大成产业升级股票(LOF)季报解读：份额赎回近4400万份，净值增长率下滑超4%
2025年第二季度，大成产业升级股票(LOF)基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，净值增长率与业绩比较基准收益率差值明显，这些变化值得投资者深入分析。
主要财务指标：本期利润亏损明显
各指标表现不佳
本季度，大成产业升级股票（LOF）A类和C类基金多项主要财务指标呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 大成产业升级股票（LOF）A | 大成产业升级股票（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -673,699.84 | -336,935.15 |
| 本期利润（元） | -16,027,872.38 | -2,014,603.83 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1253 | -0.1292 |
| 期末基金资产净值（元） | 327,486,754.34 | 32,995,571.93 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.8061 | 2.7809 |
A类本期已实现收益为 -673,699.84元，本期利润为 -16,027,872.38元；C类本期已实现收益 -336,935.15元，本期利润 -2,014,603.83元，均处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.1253元，C类为 -0.1292元。期末基金资产净值A类为327,486,754.34元，C类为32,995,571.93元，期末基金份额净值A类2.8061元，C类2.7809元。
基金净值表现：与业绩比较基准差距较大
近三月净值增长率落后明显
大成产业升级股票（LOF）A和C类基金在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，差异较大。尤其在过去三个月，A类净值增长率为 -3.11%，业绩比较基准收益率为1.42%，差值达 -4.53%；C类净值增长率 -3.23%，与业绩比较基准收益率差值为 -4.65%。
| 阶段 | 大成产业升级股票（LOF）A | 大成产业升级股票（LOF）C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -3.11% | 1.14% | 1.42% | 0.86% | -4.53% | 0.28% | -3.23% | 1.14% | 1.42% | 0.86% | -4.65% | 0.28% |
| 过去六个月 | -6.50% | 0.99% | 0.35% | 0.80% | -6.85% | 0.19% | -6.73% | 0.99% | 0.35% | 0.80% | -7.08% | 0.19% |
| 过去一年 | 2.83% | 1.28% | 12.34% | 1.10% | -9.51% | 0.18% | 2.31% | 1.28% | 12.34% | 1.10% | -10.03% | 0.18% |
| 过去三年 | 5.37% | 1.06% | -6.51% | 0.88% | 11.88% | 0.18% | / | / | / | / | / | / |
| 过去五年 | 54.35% | 1.28% | 1.38% | 0.94% | 52.97% | 0.34% | / | / | / | / | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 166.59% | 1.63% | 30.61% | 1.10% | 135.98% | 0.53% | -4.47% | 1.13% | 5.60% | 0.93% | -10.07% | 0.20% |
过去一年，A类净值增长率2.83%，C类2.31%，而业绩比较基准收益率达12.34%，差距显著。过去五年A类表现较好，净值增长率54.35%，与业绩比较基准收益率差值为52.97% 。C类自基金合同生效起至今净值增长率为 -4.47%，业绩比较基准收益率为5.60%，差值 -10.07%。
投资策略与运作：基于个股和景气趋势调整
顺应市场变化调仓
二季度沪深300上涨1.25%，小市值股票活跃，科技创新主题亮眼，同时外部环境存在不确定性。该基金组合基于个股竞争能力和景气趋势变化，进行了自下而上的调整，以应对市场波动，把握投资机会。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
跑输业绩比较基准
截至报告期末，大成产业升级股票（LOF）A基金份额净值为2.8061元，本报告期份额净值增长率为 -3.11%，同期业绩比较基准收益率为1.42%；C类基金份额净值为2.7809元，份额净值增长率为 -3.23%，业绩比较基准收益率同样为1.42%。两类基金份额净值增长率均为负，且跑输业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比八成
权益投资主导，债券等占比较小
报告期末，基金总资产为362,248,747.78元。其中权益投资（股票）金额为293,062,838.18元，占基金总资产比例80.90%；固定收益投资（债券）12,663,036.65元，占比3.50%；银行存款和结算备付金合计55,772,178.46元，占比15.40%；其他资产750,694.49元，占比0.21%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 293,062,838.18 | 80.90 |
| 其中：股票 | 293,062,838.18 | 80.90 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 12,663,036.65 | 3.50 |
| 其中：债券 | 12,663,036.65 | 3.50 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 55,772,178.46 | 15.40 |
| 8 | 其他资产 | 750,694.49 | 0.21 |
| 9 | 合计 | 362,248,747.78 | 100.00 |
权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的侧重。
行业股票投资组合：制造业占比近七成
行业分布集中于制造业等
按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额达246,771,048.41元，占基金总资产比例68.46%；信息传输、软件和信息技术服务业投资36,851,362.55元，占比10.22%；采矿业6,874,867.44元，占比1.91%；金融业1,783,650.00元，占比0.49%等。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| A 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B 采矿业 | 6,874,867.44 | 1.91 |
| C 制造业 | 246,771,048.41 | 68.46 |
| D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E 建筑业 | - | - |
| F 批发和零售业 | 29,776.80 | 0.01 |
| G 交通运输、仓储和邮政业 | 723,729.78 | 0.20 |
| H 住宿和餐饮业 | - | - |
| I 信息传输、软件和信息技术服务业 | 36,851,362.55 | 10.22 |
| J 金融业 | 1,783,650.00 | 0.49 |
| K 房地产业 | - | - |
| L 租赁和商务服务业 | - | - |
| M 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.01 |
| N 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P 教育 | - | - |
| Q 卫生和社会工作 | - | - |
| R 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S 综合 | - | - |
| 合计 | 293,062,838.18 | 81.30 |
行业分布较为集中，制造业占据近七成比例。
股票投资明细：中国移动等居前十
前十股票占资产净值比例可观
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，中国移动公允价值34,890,612.55元，占基金资产净值比例9.68%；宁德时代公允价值34,216,165.20元，占比9.49%；美的集团公允价值33,372,500.60元，占比9.26%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600941 | 中国移动 | 310,001 | 34,890,612.55 | 9.68 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 135,660 | 34,216,165.20 | 9.49 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 462,223 | 33,372,500.60 | 9.26 |
| 4 | 002595 | 豪迈科技 | 540,400 | 32,002,488.00 | 8.88 |
| 5 | 603556 | 海兴电力 | 704,754 | 17,950,084.38 | 4.98 |
| 6 | 301039 | 中集车辆 | 1,799,897 | 14,633,162.61 | 4.06 |
| 7 | 603100 | 川仪股份 | 679,960 | 14,027,574.80 | 3.89 |
| 8 | 600732 | 爱旭股份 | 978,400 | 12,817,040.00 | 3.56 |
| 9 | 300037 | 新宙邦 | 275,800 | 9,708,160.00 | 2.69 |
前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：赎回份额近4400万份
赎回规模较大
报告期内，大成产业升级股票（LOF）A类基金总申购份额546,340.04份，总赎回份额43,430,840.41份；C类基金总申购份额56,845.75份，总赎回份额8,503,327.44份。期末A类基金份额总额116,705,032.05份，C类11,865,156.90份。
| 项目 | 大成产业升级股票（LOF）A | 大成产业升级股票（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 546,340.04 | 56,845.75 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 43,430,840.41 | 8,503,327.44 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 116,705,032.05 | 11,865,156.90 |
整体赎回份额近4400万份，反映出部分投资者对该基金的信心有所下降。
综合来看，大成产业升级股票(LOF)基金在2025年第二季度面临净值增长压力和较大规模的赎回。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
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