中欧创新成长混合季报解读：份额大增33%，港股投资占比34%
2025年第二季度，中欧创新成长灵活配置混合型证券投资基金在份额、投资结构等方面出现较为明显的变化。报告期末基金份额总额达2,197,385,702.20份，较期初增长约33%；同时，通过港股通交易机制投资的港股公允价值占基金资产净值比例为33.71%，显示出该基金在港股市场布局的重要性。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润增长
各份额收益与利润情况
本季度中欧创新成长灵活配置混合A类本期已实现收益62,410,346.22元，本期利润103,970,702.80元；C类本期已实现收益21,095,438.71元，本期利润34,118,065.17元。期末A类基金资产净值2,705,801,913.98元，份额净值1.7075元；C类基金资产净值987,399,079.81元，份额净值1.6114元。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中欧创新成长灵活配置混合A | 62,410,346.22 | 103,970,702.80 | 0.0723 | 2,705,801,913.98 | 1.7075 |
| 中欧创新成长灵活配置混合C | 21,095,438.71 | 34,118,065.17 | 0.0588 | 987,399,079.81 | 1.6114 |
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与基准对比
中欧创新成长灵活配置混合A过去一年净值增长率31.82%，过去三年 -4.64%，过去五年 -4.08%，自基金合同生效起至今70.75%，各阶段均跑赢业绩比较基准。C类过去三个月净值增长率3.19%，过去六个月16.77%，过去一年30.69%，过去三年 -6.96%，过去五年 -7.90%，自基金合同生效起至今61.14%，同样在各阶段超越业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 中欧创新成长灵活配置混合A | 中欧创新成长灵活配置混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | - | - | - | - | - | 3.19% | 1.75% | 1.56% | 1.63% | 0.83% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | 16.77% | 1.57% | 3.84% | 12.93% | 0.75% |
| 过去一年 | 31.82% | 1.50% | 15.04% | 16.78% | 0.55% | 30.69% | 1.50% | 15.04% | 15.65% | 0.55% |
| 过去三年 | -4.64% | 1.20% | 1.52% | -6.16% | 0.44% | -6.96% | 1.20% | 1.52% | -8.48% | 0.44% |
| 过去五年 | -4.08% | 1.35% | 7.35% | -11.43% | 0.60% | -7.90% | 1.35% | 7.35% | -15.25% | 0.60% |
| 自基金合同生效起至今 | 70.75% | 1.38% | 10.20% | 60.55% | 0.60% | 61.14% | 1.38% | 10.20% | 50.94% | 0.60% |
投资策略与运作：市场波动中把握结构机会
市场走势与策略应对
2025年二季度市场波动大，主要股指先抑后扬，沪深300上涨1.25%，创业板指上涨2.34%。受美国对等关税博弈影响，市场风险偏好收缩，高股息和确定性成主导。银行、新消费、创新药等板块表现突出。基金将积极应对产业周期变化，配置新周期产业，同时关注传统周期行业重估机会。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
份额净值增长超越基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为3.40%，C类份额净值增长率为3.19%，同期业绩比较基准收益率均为1.56%，两类份额均跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：股票投资占主导
各类资产配置比例
报告期末基金总资产3,702,107,659.92元，其中权益投资2,836,165,638.73元，占比76.61%；固定收益投资80,367,013.70元，占比2.17%；银行存款和结算备付金合计276,256,351.39元，占比7.46%。权益投资中港股通投资港股公允价值1,244,923,668.17元，占基金资产净值比例33.71%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,836,165,638.73 | 76.61 |
| 固定收益投资 | 80,367,013.70 | 2.17 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 276,256,351.39 | 7.46 |
| 其他资产 | 17,462,184.57 | 0.47 |
行业股票投资：多行业布局
境内外行业投资分布
境内股票投资中，制造业占比23.17%，采矿业占比9.54%，金融业占比15.43%等。港股通投资股票中，信息技术占比8.73%，消费者非必需品占比6.69%，电信服务占比8.95%等。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 352,269,289.84 | 9.54 |
| C | 制造业 | 855,746,358.99 | 23.17 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 142,759,274.38 | 3.87 |
| J | 金融业 | 569,838,056.16 | 15.43 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 162,162,650.72 | 4.39 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 320,568.00 | 0.01 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 153,326,737.15 | 4.15 |
| 消费者非必需品 | 246,903,185.14 | 6.69 |
| 消费者常用品 | 31,488,101.42 | 0.85 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 133,720,714.98 | 3.62 |
| 医疗保健 | 25,531,116.35 | 0.69 |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | 322,250,409.24 | 8.73 |
| 电信服务 | 330,410,714.76 | 8.95 |
| 公用事业 | - | - |
| 地产业 | 1,292,689.13 | 0.04 |
| 合计 | 1,244,923,668.17 | 33.71 |
股票投资明细：多为知名企业
前十股票投资情况
期末按公允价值占比，小米集团 - W占比8.71%，紫金矿业占比7.14%，腾讯控股占比6.68%等。前十大股票涵盖科技、矿业、金融等领域知名企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01810 | 小米集团 - W | 5,883,600 | 321,664,663.75 | 8.71 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 13,515,786 | 263,557,827.00 | 7.14 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 538,100 | 246,832,308.39 | 6.68 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 874,241 | 220,501,065.02 | 5.97 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 2,925,007 | 211,185,505.40 | 5.72 |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 3,707,360 | 170,353,192.00 | 4.61 |
| 7 | 600919 | 江苏银行 | 13,900,674 | 165,974,047.56 | 4.49 |
| 8 | 600030 | 中信证券 | 5,369,230 | 148,298,132.60 | 4.02 |
| 8 | 06030 | 中信证券 | 803,500 | 17,366,218.25 | 0.47 |
| 9 | 832982 | 锦波生物 | 438,498 | 156,087,748.08 | 4.23 |
| 10 | 00189 | 东岳集团 | 16,043,000 | 153,326,737.15 | 4.15 |
开放式基金份额变动：整体增长显著
两类份额变动情况
A类份额期初1,236,725,850.89份，期间申购422,618,309.16份，赎回74,705,651.76份，期末1,584,638,508.29份；C类份额期初560,215,415.10份，期间申购120,209,548.52份，赎回67,677,769.71份，期末612,747,193.91份。整体来看，基金份额总额增长明显，从期初的1,796,941,265.99份增长至期末的2,197,385,702.20份，增长率约33%。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 中欧创新成长灵活配置混合A | 1,236,725,850.89 | 422,618,309.16 | 74,705,651.76 | 1,584,638,508.29 |
| 中欧创新成长灵活配置混合C | 560,215,415.10 | 120,209,548.52 | 67,677,769.71 | 612,747,193.91 |
风险提示
本季度中欧创新成长混合基金在业绩、份额等方面表现亮眼，但投资者仍需注意风险。一方面，单一投资者持有基金份额比例超过20%，市场突变时可能引发流动性风险。另一方面，尽管基金在多阶段跑赢业绩比较基准，但市场波动不确定性大，过往业绩不代表未来表现。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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