中欧瑾利混合季报解读：份额赎回近3成，净值增长不及业绩基准
2025年二季度，中欧瑾利混合基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多个关键数据呈现出显著变化，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：利润增长，净值稳定
各份额利润与净值情况
2025年4月1日至6月30日报告期内，中欧瑾利混合A本期已实现收益38,617.21元，本期利润251,673.97元；混合C本期已实现收益19,288.28元，本期利润145,181.58元 。期末基金资产净值方面，混合A为32,001,307.79元，混合C为18,430,481.79元，期末基金份额净值A类为1.0751元，C类为1.0699元。
| 主要财务指标 | 中欧瑾利混合A | 中欧瑾利混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 38,617.21 | 19,288.28 |
| 本期利润（元） | 251,673.97 | 145,181.58 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0084 | 0.0076 |
| 期末基金资产净值（元） | 32,001,307.79 | 18,430,481.79 |
| 期末基金份额净值 | 1.0751 | 1.0699 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
中欧瑾利混合A过去三个月净值增长率为0.80%，同期业绩比较基准收益率为1.70%，差值为 -0.90%；混合C过去三个月净值增长率为0.77%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.93%。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率11.89%，C类11.35%，均低于业绩比较基准收益率15.81%。
| 阶段 | 中欧瑾利混合A | 中欧瑾利混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 0.80% | 1.70% | -0.90% | 0.77% | 1.70% | -0.93% | ||
| 过去六个月 | 0.58% | 1.47% | -0.89% | 0.54% | 1.47% | -0.93% | ||
| 过去一年 | 4.18% | 7.55% | -3.37% | 4.06% | 7.55% | -3.49% | ||
| 过去三年 | 4.51% | 11.12% | -6.61% | 4.16% | 11.12% | -6.96% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 11.89% | 15.81% | -3.92% | 11.35% | 15.81% | -4.46% |
投资策略与运作：股债市场应对有策
二季度市场及基金策略表现
2025年二季度市场受美国关税政策扰动，但股债表现相对平稳。中证800指数上涨1.19%，中债新综合财富（1 - 3年）指数上涨0.80%。股票层面，4月受关税政策加码市场一度下跌，后中长期资金介入平抑波动，6月上证指数创年内新高，“银行 + 小微盘”组合受关注，行业主题轮动快。债券层面，4月受关税影响快速定价修复，6月资金利率回落，信用利差压缩，转债市场表现良好。基金组合坚持资产配置理念，适时调整股债配置，股票采用多策略管理框架，债券坚持高等级信用债配置策略。
基金业绩表现：小幅增长但仍有差距
与业绩基准的差距分析
报告期内，基金A类份额净值增长率为0.80%，C类份额净值增长率为0.77%，同期业绩比较基准收益率均为1.70%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出基金在二季度的业绩表现虽有增长，但未达预期业绩标准，在获取收益能力上有待提升。
资产组合情况：债券为主，股票占比一成
各类资产配置比例
报告期末，基金总资产58,797,131.08元，其中权益投资（股票）5,879,224.76元，占比10.00%；固定收益投资51,608,361.42元，占比87.77%；银行存款和结算备付金合计360,553.66元，占0.61%；其他资产948,991.24元，占1.61% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 5,879,224.76 | 10.00 |
| 固定收益投资 | 51,608,361.42 | 87.77 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 360,553.66 | 0.61 |
| 其他资产 | 948,991.24 | 1.61 |
| 合计 | 58,797,131.08 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近九成
行业分布与重点股票
按行业分类，制造业股票公允价值4,317,440.38元，占基金资产净值比例8.56%，为占比最高行业。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美的集团、贵州茅台等为前十股票投资明细。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 91,457.00 | 0.18 |
| C | 制造业 | 4,317,440.38 | 8.56 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 139,862.00 | 0.28 |
| E | 建筑业 | 57,072.00 | 0.11 |
| F | 批发和零售业 | 218,661.00 | 0.43 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 282,192.00 | 0.56 |
| L | 租赁和商务服务业 | 83,388.00 | 0.17 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 91,801.00 | 0.18 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 7,560.00 | 0.01 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 197,974.00 | 0.39 |
| 合计 | 5,879,224.76 | 11.66 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 2,000 | 144,400.00 | 0.29 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 100 | 140,952.00 | 0.28 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 500 | 126,110.00 | 0.25 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 300 | 99,573.00 | 0.20 |
| 5 | 000651 | 格力电器 | 2,000 | 89,840.00 | 0.18 |
| 6 | 000858 | 五粮液 | 700 | 83,230.00 | 0.17 |
| 7 | 603379 | 三美股份 | 1,600 | 76,992.00 | 0.15 |
| 8 | 600582 | 天地科技 | 11,600 | 69,484.00 | 0.14 |
| 9 | 600276 | 恒瑞医药 | 1,300 | 67,470.00 | 0.13 |
| 10 | 002415 | 海康威视 | 2,400 | 66,552.00 | 0.13 |
开放式基金份额变动：赎回比例近3成
份额申购与赎回情况
中欧瑾利混合A报告期期初基金份额总额29,829,317.70份，期间总申购份额2,455.71份，总赎回份额65,692.93份，期末份额总额29,766,080.48份；混合C期初份额总额20,058,525.77份，期间总申购份额295,479.80份，总赎回份额3,127,310.72份，期末份额总额17,226,694.85份。整体来看，赎回份额较大，投资者赎回意愿明显。
| 项目 | 中欧瑾利混合A | 中欧瑾利混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 29,829,317.70 | 20,058,525.77 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,455.71 | 295,479.80 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 65,692.93 | 3,127,310.72 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 29,766,080.48 | 17,226,694.85 |
综合来看，中欧瑾利混合基金在二季度面临净值增长不及业绩基准、份额赎回较多等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
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