中欧中证同业存单AAA指数7天持有季报解读：份额减少4.43亿份，本期利润增395.66万元
2025年第二季度，中欧中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金在市场波动中展现出特定的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，各项数据反映了基金在该季度的表现与面临的市场环境。以下将对基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
指标情况概览
基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,681,278.96 |
| 本期利润 | 3,956,648.55 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0060 |
| 期末基金资产净值 | 654,365,300.61 |
| 期末基金份额净值 | 1.0628 |
本期已实现收益为3,681,278.96元，本期利润达到3,956,648.55元，较已实现收益有所增长，显示出基金在该季度投资运作取得了一定成效。加权平均基金份额本期利润为0.0060元，期末基金资产净值为654,365,300.61元，期末基金份额净值为1.0628元。这些数据表明基金在该季度实现了一定的盈利，资产净值也维持在一定规模。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与基准收益率对比
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率在不同阶段存在差异。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.56% | 0.01% | 0.52% | 0.01% | 0.04% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.60% | 0.02% | 0.86% | 0.01% | -0.26% | 0.01% |
| 过去一年 | 1.79% | 0.02% | 1.96% | 0.01% | -0.17% | 0.01% |
| 过去三年 | 6.07% | 0.02% | 6.78% | 0.01% | -0.71% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.28% | 0.02% | 7.00% | 0.01% | -0.72% | 0.01% |
过去三个月，净值增长率为0.56%，略高于业绩比较基准收益率0.52%，差值为0.04%。然而，在过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今等时间段，净值增长率均低于业绩比较基准收益率，如过去六个月差值为 -0.26% ，显示出基金在长期跟踪业绩比较基准方面存在一定差距，投资者需关注基金后续能否缩小这一差距。
投资策略与运作：顺应市场波动调整
宏观与债券市场分析
2025年二季度宏观经济走势平稳，生产端高技术制造业保持较高增速，但出口导向行业受关税变化压制；需求端投资增速小幅下行，制造业投资有韧性，基建靠前发力，房地产量价双弱，消费以旧换新补贴效果明显，出口在贸易局势不确定下抢出口力度加大。
债券市场收益整体下行。四月因关税政策市场风险偏好下降，利率债收益率下行较快；五月央行调降存款准备金率和逆回购操作利率，但受制于资金面，收益率小幅震荡向上；六月央行提前公告买断式逆回购，流动性充裕，中长端利率债收益率小幅下行后窄幅震荡。
基金投资策略实施
报告期内，基金采用抽样复制和动态最优化方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券或选择非成份券作为替代，构建指数化投资组合。在此期间，基金份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，基金在复杂的市场环境中基本实现了对指数的跟踪，但仍有提升空间。
基金业绩表现：短期表现略超基准
业绩数据解读
报告期内基金份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，基金短期业绩略优于业绩比较基准。然而从长期各阶段数据来看，基金在跟踪业绩比较基准方面存在一定挑战，投资者应综合多阶段业绩表现评估基金投资价值，关注基金能否在后续提升跟踪效果，以获取更接近业绩比较基准的收益。
资产组合情况：固定收益投资占主导
资产组合明细
报告期末基金资产组合中，固定收益投资占据绝对主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 808,358,785.27 | 99.70 |
| 其中：债券 | 808,358,785.27 | 99.70 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 839,781.55 | 0.10 |
| 8 | 其他资产 | 1,558,921.34 | 0.19 |
| 9 | 合计 | 810,757,488.16 | 100.00 |
固定收益投资金额达808,358,785.27元，占基金总资产的99.70%，反映出基金的风险偏好较低，注重资产的稳定性。银行存款和结算备付金合计839,781.55元，占比0.10% ，其他资产1,558,921.34元，占比0.19% 。这种资产配置结构符合该基金作为指数基金追求稳定收益、降低跟踪误差的特点，但投资者也需关注固定收益市场波动对基金资产价值的影响。
行业分类股票投资：无股票投资布局
股票投资情况说明
本基金投资范围不涉及股票投资，无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合均无相关布局。这与基金紧密跟踪标的指数、追求稳定收益的投资目标相契合，避免了股票市场大幅波动对基金净值的影响，但也意味着投资者无法通过该基金分享股票市场上涨带来的收益。
股票投资明细：无股票投资无明细
股票投资明细情况
由于本基金投资范围不涉及股票投资，因此不存在期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。这进一步明确了基金的资产配置方向，专注于固定收益领域，投资者在选择该基金时应充分考虑自身投资目标与这种资产配置特点是否相符。
开放式基金份额变动：份额减少4.43亿份
份额变动数据
开放式基金份额在报告期内发生了一定变动。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 749,188,312.63 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 488,042,300.10 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 621,531,569.72 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 615,699,043.01 |
报告期期初基金份额总额为749,188,312.63份，期间总申购份额488,042,300.10份，总赎回份额621,531,569.72份，导致期末基金份额总额减少至615,699,043.01份，净减少4.43亿份。份额的减少可能受到多种因素影响，如投资者对市场预期的改变、其他投资产品的吸引力等。投资者需关注份额变动对基金规模和运作可能产生的影响，如规模变动可能影响基金的投资策略实施效果等。
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