国泰利添120天滚动持有债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中基金份额总额增长1.29亿份，C类基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值达0.29%。以下为详细解读。

主要财务指标：C类本期利润超112万元

1. 数据详情：

1. 解读：从主要财务指标来看，国泰利添120天滚动持有债券C类本期已实现收益为1,106,210.99元，本期利润达1,123,833.23元，显示出较好的盈利表现。而A类相对C类规模较小，各项指标数值也相对较低。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0073元，C类为0.0067元，差距不大。期末基金资产净值和份额净值，C类也均高于A类。

基金净值表现：与业绩基准有差距

1. 数据详情：

1. 解读：过去三个月，国泰利添120天滚动持有债券A类净值增长率为0.73%，C类为0.68%，而同期业绩比较基准收益率均为0.97%，两类基金净值增长率均低于业绩比较基准，其中C类差距更大，达0.29%。自基金合同生效起至今，两类基金净值增长率均为正，且大幅超过业绩比较基准收益率，显示出成立以来较好的收益表现，但近期三个月的差距仍值得投资者关注。

投资策略与运作：债市波动中灵活调整

1. 策略：本基金采用久期策略、类属配置策略、利率品种投资策略、信用债投资策略、国债期货投资策略、信用衍生品投资策略等多种策略。
2. 运作分析：二季度债券市场收益率下行，信用债表现优于利率债。期间市场受特朗普关税政策、基本面、资金面等因素影响波动较大。4月初因美国加征关税，债市收益率下行；5月因央行降准等因素，市场反复波动；6月央行释放资金呵护信号，下旬因地缘局势缓和等因素，长端收益率回调。本基金延续稳健思路，结合市场和组合规模，灵活调整仓位和策略，严控风险，参与波段交易增厚收益。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

1. 数据：本基金A类本报告期内的净值增长率为0.73%，同期业绩比较基准收益率为0.97%；C类本报告期内的净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为0.97%。
2. 解读：报告期内，国泰利添120天滚动持有债券A、C两类基金业绩均未达到业绩比较基准收益率，反映出在二季度的市场环境下，基金的投资策略和运作未能完全跟上业绩比较基准的表现，投资者需关注后续基金能否调整策略缩小差距。

资产组合情况：债券投资占比80.86%

1. 数据详情：

1. 解读：报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，达80.86%，金额为135,334,969.88元，显示出债券型基金的特点。权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计占比1.00%，其他各项资产占比12.16%。整体资产配置以债券为主，符合基金风险收益特征定位。

债券投资组合：企业短期融资券占比高

1. 数据详情：

1. 解读：从债券投资组合看，企业短期融资券公允价值为100,420,831.46元，占基金资产净值比例高达63.76%，是主要的债券投资品种。金融债券占比14.37%，其中政策性金融债占6.46%。企业债券占比1.28%，中期票据占比6.52%。这种债券配置结构反映了基金对不同债券品种的风险收益权衡和投资判断，投资者需关注各债券品种的市场风险变化对基金收益的影响。

开放式基金份额变动：总额大增1.29亿份

1. 数据详情：

1. 解读：本报告期内，国泰利添120天滚动持有债券A类基金份额总额增加7,449,892.65份，C类减少63,899,108.92份，但整体基金份额总额仍大幅增加1.29亿份。A类申购份额较多，赎回份额相对较少，推动份额增长；C类赎回份额较大，申购份额相对较小，导致份额下降。份额的大幅变动可能影响基金的投资运作和收益表现，投资者需关注其后续影响。

风险提示

1. 业绩未达基准风险：报告期内基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，显示基金在当前市场环境下投资策略效果有待提升，未来可能持续面临无法达到业绩比较基准的风险，影响投资者收益预期。
2. 单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达44.28%的情况，当该投资者大额赎回时，可能引发基金份额净值波动风险和基金流动性风险，对其他投资者利益产生不利影响。
3. 债券市场风险：基金资产主要配置于债券，债券市场受宏观经济、政策、利率等因素影响较大。如经济形势变化、央行货币政策调整等，可能导致债券价格波动，影响基金资产净值。特别是当前基金持有较高比例的企业短期融资券，需关注企业信用风险变化对基金收益的影响。

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