金信核心竞争力混合季报解读：份额赎回超千万，净值增长4%
2025年第二季度，金信核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“金信核心竞争力混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额表现分化
金信核心竞争力混合A、C份额在主要财务指标上存在差异。从数据来看，A份额本期已实现收益为 -37,017.12元，而C份额仅为0.10元；本期利润方面，A份额为432,767.39元，C份额则只有4.38元。加权平均基金份额本期利润A份额为0.0346元，C份额为0.0383元。期末基金资产净值A份额达11,378,138.31元，C份额仅111.32元。期末基金份额净值A份额为0.9651元，C份额为0.9736元。
| 主要财务指标 | 金信核心竞争力混合A | 金信核心竞争力混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -37,017.12 | 0.10 |
| 本期利润（元） | 432,767.39 | 4.38 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0346 | 0.0383 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,378,138.31 | 111.32 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9651 | 0.9736 |
基金净值表现：近三月表现优于业绩比较基准
金信核心竞争力混合A
从不同阶段来看，过去三个月净值增长率为3.99%，业绩比较基准收益率为1.61%，净值增长率标准差为1.61%，业绩比较基准收益率标准差为0.52%，A份额表现优于业绩比较基准，差值达2.38%。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，也各有不同表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.99% | 1.61% | 1.61% | 0.52% | 2.38% | 1.09% |
| 过去六个月 | 2.75% | 1.38% | 0.73% | 0.49% | 2.02% | 0.89% |
| 过去一年 | 11.44% | 2.00% | 9.93% | 0.68% | 1.51% | 1.32% |
| 过去三年 | -13.23% | 1.70% | 2.07% | 0.54% | -15.30% | 1.16% |
| 过去五年 | -7.97% | 1.64% | 11.13% | 0.58% | -19.10% | 1.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 115.45% | 2.73% | 13.13% | 0.58% | 102.32% | 2.15% |
金信核心竞争力混合C
过去三个月净值增长率为4.09%，高于A份额，业绩比较基准收益率同样为1.61%，净值增长率标准差为1.60%，业绩比较基准收益率标准差为0.52%，超出业绩比较基准2.48%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.09% | 1.60% | 1.61% | 0.52% | 2.48% | 1.08% |
| 过去六个月 | 2.96% | 1.38% | 0.73% | 0.49% | 2.23% | 0.89% |
| 过去一年 | 12.09% | 2.00% | 9.93% | 0.68% | 2.16% | 1.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.32% | 1.97% | 14.23% | 0.61% | -2.91% | 1.36% |
投资策略与运作：延续低估值多因子策略
报告期内，金信核心竞争力混合延续一季度确立的低估值多因子复合策略框架。在行业配置上，削减军工板块残余仓位，重点增持基建材料、消费细分龙头及金融板块，筛选低估值且盈利环比改善弹性的标的。通过行业分散与动态再平衡机制控制组合波动，并依托高频数据跟踪系统对多因子模型进行周度迭代优化，以适应市场环境。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，金信核心竞争力混合A基金份额净值为0.9651元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.99%，同期业绩比较基准收益率为1.61%；金信核心竞争力混合C基金份额净值为0.9736元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.09%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，显示出该基金在二季度的良好运作。
基金资产组合：权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产为11,471,644.33元。其中权益投资金额为10,177,316.56元，占基金总资产的比例为88.72%，全部为股票投资。固定收益投资金额为605,383.89元，占比5.28%，均为债券投资，主要是国家债券。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,177,316.56 | 88.72 |
| 其中：股票 | 10,177,316.56 | 88.72 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 605,383.89 | 5.28 |
| 其中：债券 | 605,383.89 | 5.28 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 11,471,644.33 | 100.00 |
股票投资组合行业分布：制造业占比超五成
从行业分类的境内股票投资组合来看，制造业公允价值为6,274,554.56元，占基金资产净值比例达55.15%，占比较大。其次是金融业，公允价值为1,394,368.00元，占比12.25%。电力、热力、燃气及水生产和供应业占比8.65%，采矿业占比4.12%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 468,653.00 | 4.12 |
| C | 制造业 | 6,274,554.56 | 55.15 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 984,038.00 | 8.65 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 458,799.00 | 4.03 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 537,532.00 | 4.72 |
| J | 金融业 | 1,394,368.00 | 12.25 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 31,220.00 | 0.27 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 28,152.00 | 0.25 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,177,316.56 | 89.45 |
股票投资明细：伊之密等成前十重仓股
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细中，伊之密公允价值为505,765.00元，占比4.45%；中国太保公允价值487,630.00元，占比4.29%；中信银行公允价值481,950.00元，占比4.24%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300415 | 伊之密 | 25,100 | 505,765.00 | 4.45 |
| 2 | 601601 | 中国太保 | 13,000 | 487,630.00 | 4.29 |
| 3 | 601998 | 中信银行 | 56,700 | 481,950.00 | 4.24 |
| 4 | 002928 | 华夏航空 | 54,400 | 452,064.00 | 3.97 |
| 5 | 600795 | 国电电力 | 90,600 | 438,504.00 | 3.85 |
| 6 | 603697 | 有友食品 | 32,500 | 428,675.00 | 3.77 |
| 7 | 601166 | 兴业银行 | 18,200 | 424,788.00 | 3.73 |
| 8 | 603518 | 锦泓集团 | 42,400 | 418,912.00 | 3.68 |
开放式基金份额变动：赎回超千万份
金信核心竞争力混合A报告期期初基金份额总额为13,227,189.96份，报告期期间基金总申购份额为1,003,201.87份，总赎回份额为2,440,883.18份，期末基金份额总额为11,789,508.65份，份额减少明显。C份额报告期期初与期末份额总额均为114.34份。整体来看，该基金在二季度面临较大规模赎回。
| Col1 | 金信核心竞争力混合A | 金信核心竞争力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 13,227,189.96 | 114.34 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,003,201.87 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,440,883.18 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 11,789,508.65 | 114.34 |
综合来看，金信核心竞争力混合在2025年第二季度虽净值增长表现良好，跑赢业绩比较基准，但面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金净值增长的同时，也需留意份额变动及投资组合的调整，谨慎做出投资决策。
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