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（来源：研报虎）

2025年上半年全国铁路客货运量增势良好

　　2025年上半年，全国铁路客货运量增势良好，有效保障了旅客平安便捷出行、货物运输畅通稳定。

　　客运方面。上半年，全国铁路完成旅客发送量22.36亿人，同比增长6.7%，其中动车组旅客发送量16.64亿人，同比增长5.5%；全国铁路完成旅客周转量7995.81亿人公里，同比增长2.8%，其中动车组旅客周转量5454.29亿人公里，同比增长3.9%。6月份，旅客出行需求持续旺盛，全国铁路完成旅客发送量3.73亿人，同比增长3.6%。

　　货运方面。上半年，全国铁路完成货运发送量25.58亿吨，同比增长1.8%；完成货运周转量17674.60亿吨公里，同比增长1.2%。6月份，全国铁路完成货运发送量4.38亿吨，同比增长2.3%。从分品类运输情况看，上半年，全国铁路发送煤炭13.37亿吨、集装箱5.02亿吨，重点物资运输畅通有序。

　　另据统计，今年上半年，全国铁路固定资产投资完成3559亿元，同比增长5.5%，有效发挥了投资拉动作用，助力我国经济持续回升向好。

营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间

　　2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

建议关注

　　1)中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；

　　2)中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；

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风险提示

　　铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等