2025年第二季度，国泰国证绿色电力ETF发起联接基金在市场波动中展现出独特的发展态势。从季报数据来看，基金份额赎回明显，超500万份，但利润却实现了超200%的增长，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？本文将深入解读。

主要财务指标：利润增长显著

各指标表现差异明显

2025年第二季度，国泰国证绿色电力ETF发起联接A与C两类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。

国泰国证绿色电力ETF发起联接C的本期已实现收益、本期利润以及期末基金资产净值均高于A类。本期利润方面，C类增长更为显著，较A类多出1185970.82元 ，增长率超200%。这表明C类基金在本季度的投资运作中，获取利润的能力相对更强。

基金净值表现：与业绩比较基准差异较小

短期表现与基准相近

1. 近三个月：国泰国证绿色电力ETF发起联接A净值增长率为2.70%，与业绩比较基准收益率持平，标准差为0.91%，低于业绩比较基准标准差0.98%。C类净值增长率为2.65%，略低于业绩比较基准收益率2.70%，标准差同样为0.91%。这说明近三个月两类基金紧密跟踪业绩比较基准，波动相对较小。

1. 近六个月及一年：A类近六个月净值增长率为 -1.59%，一年为 -2.72%；C类近六个月为 -1.68%，一年为 -2.92%。两类基金在不同时间段与业绩比较基准收益率的偏离度均较小，显示出基金跟踪指数的稳定性。

投资策略与运作分析：市场波动中跟踪指数

市场波动影响下的策略执行

2025年二季度，A股市场在外部冲击下探底回升。4月初美国加征关税引发市场调整，随后政策积极信号使市场企稳。5月中美经贸会谈关税缓和，市场持续修复。本基金作为指数基金，旨在为投资者提供标准化投资工具，在市场波动中努力跟踪标的指数。面对市场的大幅波动，基金管理人需应对成分股调整等挑战，以确保跟踪误差在合理范围内。

基金业绩表现：A类与基准收益率持平

A类基金精准跟踪

本基金A类本报告期内净值增长率为2.70%，与同期业绩比较基准收益率2.70%完全持平。这表明A类基金在本季度成功实现了紧密跟踪标的指数的目标，为投资者提供了与业绩比较基准相当的回报。

宏观经济与行业展望：绿电行业前景向好

绿电行业机遇凸显

双碳目标推动我国能源转型，绿电行业迎来高速发展。随着绿电供给增加，全国统一电力市场不断健全，新能源入市比例有望提升。电改推进使电力商品价值多维化，成本传导更通畅，长期来看绿电行业投资价值或进一步提升。这为基金未来投资提供了良好的行业环境，但行业竞争加剧等潜在风险也需关注。

基金资产组合情况：高度集中于目标基金

资产配置集中

报告期末，基金资产组合中基金投资占比最高，金额为68,159,409.68元，占基金总资产的87.87%，全部为对国泰国证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金的投资。固定收益投资占2.34%，金额为1,811,252.66元，主要为国家债券。银行存款和结算备付金合计占8.02%。这种资产配置结构显示基金主要通过投资目标ETF来跟踪指数，同时配置少量债券以稳定收益。

股票投资组合：本季度未持有股票

投资重点非股票

本基金本报告期末未持有股票，这与基金主要通过投资目标ETF跟踪指数的策略相符。基金将投资重点放在目标ETF上，以实现对标的指数的紧密跟踪，而未直接涉足股票市场。

开放式基金份额变动：赎回份额超500万份

份额赎回明显

国泰国证绿色电力ETF发起联接A期初份额总额为17,742,592.75份，期末为19,541,993.09份，期间申购11,890,737.62份，赎回10,091,337.28份。C类期初份额总额为55,982,946.34份，期末为50,938,006.48份，期间申购146,534,235.27份，赎回151,579,175.13份。整体来看，C类基金赎回份额明显，超500万份，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金份额，可能与市场波动或自身投资策略调整有关。

综合来看，国泰国证绿色电力ETF发起联接基金在2025年第二季度虽利润增长显著，但面临份额赎回压力。投资者在关注基金业绩的同时，需结合市场环境和自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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