2025年第2季度，国寿安保稳诚混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。本季度报告揭示了基金在财务指标、净值表现、投资策略及资产配置等多方面的变化，其中基金份额赎回比例与收益波动幅度较为显著，值得投资者密切关注。

主要财务指标：收益结构与资产净值变化

本期已实现收益为负，本期利润实现增长

报告期内，国寿安保稳诚混合A的本期已实现收益为 -282,624.84元，混合C为 -18,132.25元 ，然而本期利润方面，混合A达到3,906,280.82元，混合C为156,494.49元。这表明尽管已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素推动了本期利润的增长。

期末资产净值与份额净值上升

期末基金资产净值上，混合A为195,697,982.53元，混合C为8,044,247.30元 ，期末基金份额净值分别为1.1161元与1.1093元，显示出基金资产价值的提升。

基金净值表现：超越业绩比较基准

近三月净值增长率超业绩比较基准

过去三个月，国寿安保稳诚混合A净值增长率为2.04%，业绩比较基准收益率为1.15%，差值达0.89%；混合C净值增长率2.00%，与业绩比较基准收益率差值为0.85%，表明基金在短期取得了较好的相对收益。

长期业绩优势明显

从自基金合同生效起至今的数据看，混合A净值增长率达54.44%，混合C为53.18%，大幅超越业绩比较基准收益率，显示出基金长期投资策略的有效性。

投资策略与运作：股债配置应对市场波动

债券市场：票息策略与久期管理

2025年二季度，债券收益率下行，信用利差压缩。本基金固定收益类资产采用票息策略，维持中性久期，做好基础配置与流动性管理，以应对市场利率变化。

权益市场：调整仓位与板块布局

二季度A股波动大，本基金增加权益仓位，在消费电子、通信等板块调整时增加安全边际高的标的，同时关注周期上游行业进入配置区间的机会，如部分周期上游行业虽价格下行，但长期配置价值渐显。

业绩表现：短期增长与市场环境关联

二季度份额净值增长

截至报告期末，国寿安保稳诚混合A基金份额净值为1.1161元，本报告期基金份额净值增长率为2.04%；混合C基金份额净值为1.1093元，增长率为2.00%，业绩比较基准收益率为1.15%，基金跑赢业绩比较基准，反映出投资策略在二季度市场环境中的适应性。

资产组合情况：股债为主的多元配置

资产配置比例

报告期末，基金总资产214,443,002.32元，其中权益投资占22.32%，金额为47,864,560.76元；固定收益投资占74.02%，金额达158,741,329.13元，银行存款和结算备付金合计占2.15%，其他资产占1.50%，呈现以股债为主的资产配置结构。

债券品种分布

债券投资中，金融债券占比最高，达46.09%，金额93,904,849.32元，其政策性金融债占15.44%；企业债券占15.11%，国家债券占6.41% 。

股票投资组合：行业集中与个股精选

行业分布

股票投资集中在采矿业、制造业，采矿业公允价值8,558,000.00元，占基金资产净值比例4.20%；制造业公允价值27,382,820.76元，占比13.44% 。

前十股票明细

按公允价值占比，新易盛占3.61%，晋控煤业占2.40%等，前十大股票投资体现了基金对个股价值的挖掘与投资布局。

开放式基金份额变动：赎回压力显现

份额赎回导致规模缩减

国寿安保稳诚混合A期初份额175,545,755.17份，期末175,337,255.23份；混合C期初10,350,965.15份，期末7,251,358.95份 。混合A赎回份额多于申购份额，混合C赎回规模较大，反映出投资者赎回行为对基金规模的影响。

单一投资者风险提示

报告期内机构投资者持有份额占比73.37%，存在大额赎回风险，可能引发基金净值波动与规模大幅减小，影响基金正常运作。

国寿安保稳诚混合基金在2025年二季度虽在净值增长上取得一定成绩，但面临份额赎回与单一投资者占比过高风险。投资者需综合考虑基金投资策略、资产配置及市场环境，谨慎做出投资决策。

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