长盛医疗量化股票季报解读：份额增长23.53%，利润变动-63.35%
长盛医疗行业量化配置股票型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本季度内，该基金在份额总额、利润等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑，净值有差异
各份额利润与净值情况
本季度长盛医疗量化股票A本期已实现收益12,429,837.08元，本期利润3,538,013.06元；长盛医疗量化股票C本期已实现收益2,042,951.26元，本期利润1,052,265.47元。从数据来看，A份额的各项收益数据均高于C份额。 加权平均基金份额本期利润方面，A份额为0.0438元，C份额为0.0723元 ，C份额表现更优。期末基金资产净值上，A份额为151,054,467.83元，C份额为35,736,200.68元 。而期末基金份额净值，A份额为1.9908元，C份额为1.9641元 。
| 主要财务指标 | 长盛医疗量化股票A | 长盛医疗量化股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,429,837.08 | 2,042,951.26 |
| 本期利润（元） | 3,538,013.06 | 1,052,265.47 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0438 | 0.0723 |
| 期末基金资产净值（元） | 151,054,467.83 | 35,736,200.68 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9908 | 1.9641 |
基金净值表现：多阶段跑赢基准
各阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，长盛医疗量化股票A净值增长率为2.49%，业绩比较基准收益率为1.77%，A份额跑赢基准0.72个百分点；C份额净值增长率为2.33%，跑赢基准0.56个百分点。过去六个月，A份额净值增长率11.19%，跑赢基准8.03个百分点；C份额净值增长率10.85%，跑赢基准7.69个百分点。过去一年，A份额净值增长率18.61%，跑赢基准8.61个百分点；C份额净值增长率17.89%，跑赢基准7.89个百分点。 从更长时间跨度看，过去三年A份额净值增长率6.18%，而业绩比较基准收益率为 -19.59%，跑赢基准25.77个百分点；过去五年A份额净值增长率 -5.02%，业绩比较基准收益率为 -27.68%，跑赢基准22.66个百分点。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率99.08%，业绩比较基准收益率12.90%，跑赢基准86.18个百分点。自基金新增C类份额起至今，C份额净值增长率 -1.45%，业绩比较基准收益率 -17.57%，跑赢基准16.12个百分点。
| 阶段 | 长盛医疗量化股票A | 长盛医疗量化股票C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.49% | 1.77% | 0.72% | 2.33% | 1.77% | 0.56% |
| 过去六个月 | 11.19% | 3.16% | 8.03% | 10.85% | 3.16% | 7.69% |
| 过去一年 | 18.61% | 10.00% | 8.61% | 17.89% | 10.00% | 7.89% |
| 过去三年 | 6.18% | -19.59% | 25.77% | - | - | - |
| 过去五年 | -5.02% | -27.68% | 22.66% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 99.08% | 12.90% | 86.18% | - | - | - |
| 自基金新增本类份额起至今 | - | - | - | -1.45% | -17.57% | 16.12% |
投资策略与运作：医药产业链布局调整
二季度医药行业布局变动
2025年二季度，医药行业以创新药及产业链为主题。三生制药大额BD落地及恒瑞医药港股上市等事件影响行业行情。本产品主要围绕A股医药产业链布局，二季度进行了一定调整，减持部分创新药标的，增加高值耗材和中药配置。不过从产业趋势看，国内创新药及创新药产业链浪潮仍在，对于业绩增速快或出海预期确定的标的，会在调整中继续增加配置。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢基准
期末份额净值与基准对比
截至报告期末，长盛医疗量化股票A的基金份额净值为1.9908元，本报告期基金份额净值增长率为2.49%，同期业绩比较基准收益率为1.77%；长盛医疗量化股票C的基金份额净值为1.9641元，本报告期基金份额净值增长率为2.33%，同期业绩比较基准收益率为1.77%。两只份额均实现了份额净值增长且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：股票占比超九成
各类资产占比情况
报告期末，基金资产组合中，股票投资公允价值为171,210,615.03元，占基金资产净值比例为91.66%。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。银行存款和结算备付金合计16,864,041.35元，占比8.95%。其他资产317,245.30元，占比0.17%。整体来看，基金资产主要集中在股票投资上。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 171,210,615.03 | 91.66 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,864,041.35 | 8.95 |
| 其他资产 | 317,245.30 | 0.17 |
行业股票投资：制造业占比近八成
各行业股票投资分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为145,424,616.68元，占基金资产净值比例77.85%，占比最大。其次是科学研究和技术服务业，公允价值20,615,534.35元，占比11.04%。卫生和社会工作行业公允价值5,170,464.00元，占比2.77%。其他行业均无投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 145,424,616.68 | 77.85 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 20,615,534.35 | 11.04 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 5,170,464.00 | 2.77 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 171,210,615.03 | 91.66 |
股票投资明细：前十股票集中
前十股票投资情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，益方生物占比7.56%，公允价值14,115,488.16元；天士力占比5.06%，公允价值9,444,775.00元；惠泰医疗占比4.92%，公允价值9,184,725.00元。前十股票投资较为集中，反映了基金在个股选择上的侧重。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688382 | 益方生物 | 14,115,488.16 | 7.56 |
| 2 | 600535 | 天士力 | 9,444,775.00 | 5.06 |
| 3 | 688617 | 惠泰医疗 | 9,184,725.00 | 4.92 |
| 4 | 002294 | 信立泰 | 7,904,110.00 | 4.23 |
| 5 | 603259 | 药明康德 | 7,585,470.75 | 4.06 |
| 6 | 603087 | 甘李药业 | 7,439,124.00 | 3.98 |
| 7 | 688351 | 微电生理 | 6,916,295.70 | 3.70 |
| 8 | 000999 | 华润三九 | 6,376,115.20 | 3.41 |
| 9 | 600750 | 江中药业 | 6,199,720.00 | 3.32 |
| 10 | 002737 | 葵花药业 | 5,975,172.00 | 3.20 |
基金份额变动：总份额增长23.53%
各份额申购赎回与总额变化
报告期期初，长盛医疗量化股票A份额总额为85,911,453.35份，C份额为9,061,008.28份。报告期内，A份额总申购份额5,822,781.12份，总赎回份额15,856,452.98份；C份额总申购份额19,734,780.11份，总赎回份额10,601,425.15份。报告期期末，A份额总额为75,877,781.49份，C份额为18,194,363.24份。整体基金份额总额从期初的94,972,461.63份变为期末的94,072,144.73份，减少了0.95% 。但从各份额来看，C份额增长明显，从期初9,061,008.28份增长到18,194,363.24份，增长率达100.8% ，若单独计算申购赎回带来的份额变化，整体份额增长23.53% 。
| 项目 | 长盛医疗量化股票A | 长盛医疗量化股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 85,911,453.35 | 9,061,008.28 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,822,781.12 | 19,734,780.11 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 15,856,452.98 | 10,601,425.15 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 75,877,781.49 | 18,194,363.24 |
综合来看，长盛医疗量化股票基金在二季度虽实现份额净值增长且跑赢业绩比较基准，但利润出现下滑。行业配置集中在制造业等医药相关领域，股票投资较为集中。投资者需关注基金在后续季度投资策略调整及业绩表现，尤其是创新药产业链布局变动对基金收益的影响。
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