2025年第2季度，交银内核驱动混合基金在复杂的经济环境下展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额出现较大变动，同时净值增长率在部分阶段也表现出与业绩比较基准的差异。这些变化背后，反映出基金投资策略的调整以及市场环境的影响。以下将对季报中的关键数据进行深度解读，为投资者揭示基金的运作情况与潜在机会风险。

主要财务指标：本期利润54585257.05元，已实现收益为负

指标情况

解读分析

本期已实现收益为负，然而本期利润却为正，这表明本期公允价值变动收益表现较好，弥补了已实现收益的亏损，最终使得基金整体实现盈利。加权平均基金份额本期利润为0.0225元，显示出每一份基金在报告期内的盈利水平。期末基金资产净值为1,842,839,472.59元，期末基金份额净值为0.7789元，反映出基金当前的资产规模与每份基金的价值。投资者需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。

基金净值表现：近三月净值增长率超基准1.76%

各阶段对比

表现解读

从数据可以看出，过去三个月基金净值增长率为3.25%，高于业绩比较基准收益率1.49%，差值达到1.76%，显示出基金在短期有较好的超越基准表现。过去六个月、一年也均实现了对业绩比较基准的超越。然而，过去三年和五年基金净值增长率为负，分别为 -31.84%和 -33.36%，表明基金在长期面临一定的业绩压力。自基金合同生效起至今，净值增长率也低于业绩比较基准，投资者应关注基金长期业绩的改善情况。

投资策略与运作：经济分化下的均衡成长配置

2025年上半年经济整体平稳但结构分化明显，贸易摩擦升级带来经济波动，国家加大刺激力度后经济实现平稳增长。资本市场上半年上证指数呈V型反转，部分板块表现较好。

展望下半年，经济预期稳中求进，结构分化加大，政策扶持消费和科技领域。货币政策适度宽松，财政政策更为积极。基金将秉持行业与个股“均衡成长”配置思路，基于经济企稳预期，考虑行业受益政策程度和企业盈利弹性，关注周期底部及景气度回升行业，如部分顺周期行业、海上风电等，同时关注“人工智能 +”等细分领域投资机会。

基金业绩表现：与财务指标及净值表现相符

本基金份额净值及业绩表现与“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相符。投资者可结合上述财务指标与净值表现分析，全面了解基金在报告期内的业绩情况。

资产组合情况：股票投资占比85.11%

资产组合详情

组合解读

基金资产组合中，权益投资占比最大，达到82.90%，反映出基金以股票投资为主的特点。固定收益投资占2.20%，银行存款和结算备付金合计占14.57%，为基金提供一定的稳定性与流动性。整体资产配置符合混合型基金的特征，通过权益投资追求增值，同时搭配固定收益与现金类资产平衡风险。

行业股票投资：制造业占比61.54%

境内行业分布

行业分析

基金股票投资集中在制造业，占基金资产净值比例高达61.54%，表明基金对制造业企业的青睐。信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业也有一定比例配置，分别占10.97%和7.59%。其他行业占比较小，部分行业甚至无投资。这种行业配置反映了基金管理人对不同行业发展前景的判断，投资者需关注制造业等重点行业的发展趋势对基金业绩的影响。

股票投资明细：恺英网络占比7.57%

前十大股票投资明细中，恺英网络占基金资产净值比例最高，为7.57%。这些股票涵盖了不同行业，体现了一定的分散投资原则。投资者需关注这些重仓股的业绩表现与市场波动对基金净值的影响，若重仓股出现大幅下跌，可能导致基金净值回调。

开放式基金份额变动：份额减少130408294.13份

报告期内，基金总赎回份额远高于总申购份额，导致基金份额减少130408294.13份。这可能反映出部分投资者对基金业绩或市场前景的担忧，选择赎回。份额的大幅变动可能对基金的运作产生一定影响，如资产规模调整、投资策略实施等，投资者应持续关注基金后续应对措施及业绩表现。

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