建信红利精选股票发起季报解读：份额赎回超40万份，净值增长2.68%
建信红利精选股票型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中开放式基金份额赎回超40万份，而基金A类净值增长率达2.68%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
各指标表现差异小
本季度建信红利精选股票发起A本期已实现收益241,857.65元，本期利润476,066.54元；C类本期已实现收益39,581.81元，本期利润91,792.88元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0272元，C类为0.0261元。期末基金资产净值A类为18,247,976.49元，C类为3,422,854.16元，期末基金份额净值A类1.0529元，C类1.0555元。整体来看，两类份额各主要财务指标表现差异较小，且均实现了收益与利润的正向增长。
| 主要财务指标 | 建信红利精选股票发起A | 建信红利精选股票发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 241,857.65 | 39,581.81 |
| 本期利润（元） | 476,066.54 | 91,792.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0272 | 0.0261 |
| 期末基金资产净值（元） | 18,247,976.49 | 3,422,854.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0529 | 1.0555 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
过去三个月，建信红利精选股票发起A净值增长率为2.68%，C类为2.58%，业绩比较基准收益率均为0.57% 。A类净值增长率超过业绩比较基准2.11个百分点，C类超过2.01个百分点。过去六个月，A类净值增长率 -0.78%，C类 -0.97%，业绩比较基准收益率 -2.20% ，两类份额均跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A、C类净值增长率分别为6.50%、6.50%，业绩比较基准收益率为2.99%，超额收益明显。
| 阶段 | 建信红利精选股票发起A | 建信红利精选股票发起C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.68% | 0.57% | 2.11% | 2.58% | 0.57% | 2.01% |
| 过去六个月 | -0.78% | -2.20% | 1.42% | -0.97% | -2.20% | 1.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.50% | 2.99% | 3.51% | 6.50% | 2.99% | 3.51% |
投资策略与运作：紧跟红利板块波动
市场波动下调整配置
股票市场二季度中证红利指数先抑后扬，4月红利资产受避险情绪影响承压，5 - 6月因政策预期提振回升，板块内银行涨幅大，煤炭不佳。本基金以量化分析为基础，结合宏观经济和市场风格判断，通过多因子建立选股模型，精选红利持仓时兼顾预期股息与企业质量，非仅看静态高股息率，力求在多变市场中优化收益。
基金业绩表现：A、C类净值增长优于基准
收益与波动情况
本报告期内，基金A净值增长率2.68%，波动率0.98%，业绩比较基准收益率0.57%，波动率0.95%；基金C净值增长率2.58%，波动率0.98%，业绩比较基准收益率0.57%，波动率0.95%。A、C类基金在本季度均实现了净值增长，且优于业绩比较基准，同时两类基金波动率相同，显示出相似的风险特征。
| 基金类别 | 净值增长率 | 波动率 | 业绩比较基准收益率 | 业绩比较基准波动率 |
|---|---|---|---|---|
| 建信红利精选股票发起A | 2.68% | 0.98% | 0.57% | 0.95% |
| 建信红利精选股票发起C | 2.58% | 0.98% | 0.57% | 0.95% |
资产组合情况：权益投资占比超八成
资产配置较为集中
报告期末，基金总资产22,377,777.42元，权益投资18,874,511.93元，占比84.34%，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资1,113,976.33元，占比4.98%，均为债券投资。银行存款和结算备付金合计1,373,327.29元，占6.14%，其他资产1,015,961.87元，占4.54% 。权益投资占比较高，显示基金对股票市场的侧重。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 18,874,511.93 | 84.34 |
| 固定收益投资 | 1,113,976.33 | 4.98 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,373,327.29 | 6.14 |
| 其他资产 | 1,015,961.87 | 4.54 |
行业股票投资：多行业布局，金融与制造占优
境内外行业分布有别
境内股票投资组合中，制造业公允价值4,840,569.00元，占基金资产净值比例22.34%；金融业4,891,331.20元，占22.57%，二者占比较高。采矿业、交通运输等行业也有一定配置。港股通投资股票组合中，工业公允价值484,938.53元，占基金资产净值比例2.24%；金融328,374.96元，占1.52% 。整体行业布局较分散，降低单一行业风险。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 2,508,550.00 | 11.58 |
| C | 制造业 | 4,840,569.00 | 22.34 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 817,582.00 | 3.77 |
| E | 建筑业 | 672,052.00 | 3.10 |
| F | 批发和零售业 | 439,866.50 | 2.03 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,746,263.00 | 8.06 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 73,656.00 | 0.34 |
| J | 金融业 | 4,891,331.20 | 22.57 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 513,149.00 | 2.37 |
| 合计 | 17,239,093.72 | 79.55 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials 材料 | 20,518.88 | 0.09 |
| Energy 能源 | 286,589.42 | 1.32 |
| Financials 金融 | 328,374.96 | 1.52 |
| Industrials 工业 | 484,938.53 | 2.24 |
| Real Estate 房地产 | 31,371.08 | 0.14 |
| Telecommunication Services 通讯服务 | 158,433.08 | 0.73 |
| Utilities 公用事业 | 325,192.26 | 1.50 |
| 合计 | 1,635,418.21 | 7.55 |
股票投资明细：多只银行股与能源股入围
前十股票集中于传统行业
按公允价值占基金资产净值比例，前十名股票投资明细中，中国神华、中远海控、农业银行、江苏银行、工商银行等多只股票在列。这些股票多集中于能源、金融等传统行业，反映基金注重企业稳定性与分红能力，符合红利精选的投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601088 | 中国神华 | 13,900 | 563,506.00 | 2.60 |
| 1 | 01088 | 中国神华 | 1,000 | 27,768.88 | 0.13 |
| 2 | 601919 | 中远海控 | 31,000 | 466,240.00 | 2.15 |
| 3 | 601288 | 农业银行 | 71,500 | 420,420.00 | 1.94 |
| 3 | 01288 | 农业银行 | 7,000 | 35,748.44 | 0.16 |
| 4 | 600919 | 江苏银行 | 38,200 | 456,108.00 | 2.10 |
| 5 | 601398 | 工商银行 | 54,900 | 416,691.00 | 1.92 |
| 8 | 601988 | 中国银行 | 71,100 | 399,582.00 | 1.84 |
| 8 | 03988 | 中国银行 | 8,000 | 33,267.94 | 0.15 |
| 9 | 000651 | 格力电器 | 9,500 | 426,740.00 | 1.97 |
| 10 | 601006 | 大秦铁路 | 63,700 | 420,420.00 | 1.94 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购，规模微降
两类份额赎回压力大
报告期内，建信红利精选股票发起A总申购份额113,428.36份，总赎回份额431,120.01份；C类总申购份额301,225.50份，总赎回份额651,922.80份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，导致报告期末基金份额总额A类为17,331,194.79份，C类为3,242,823.36份，基金规模略有下降，投资者赎回行为或受市场波动及自身资金需求影响。
| 基金类别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 报告期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 建信红利精选股票发起A | 113,428.36 | 431,120.01 | 17,331,194.79 |
| 建信红利精选股票发起C | 301,225.50 | 651,922.80 | 3,242,823.36 |
综合来看，建信红利精选股票发起式基金在二季度虽净值增长且跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回压力。投资者决策时，需综合考虑市场环境、基金投资策略及自身风险承受能力 。同时，单一投资者份额占比超20%带来的流动性风险也需关注，基金管理人已表示将加强流动性风险管控。
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