国泰中证机床ETF季报解读：份额减少15.79%，净值增长率提升0.81%
国泰中证机床ETF于近日发布2025年第2季度报告，本季度内，该基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额总额从期初的405,016,906.00份减少至期末的341,016,906.00份，减少了15.79%；而在净值表现上，本季度基金份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为 -0.09%，净值增长率较基准收益率提升了0.81%。这些数据的变化背后，反映了基金在投资策略、资产配置等多方面的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润912.86万元
指标情况一览
本季度国泰中证机床ETF主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | 9,128,575.26 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0230 |
| 期末基金资产净值（元） | 389,581,109.44 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1424 |
本期利润达到9,128,575.26元，显示基金在本季度内整体运营取得了一定收益。加权平均基金份额本期利润为0.0230元，意味着每一份基金在本季度为投资者赚取了相应利润。期末基金资产净值为389,581,109.44元，期末基金份额净值为1.1424元，反映出基金资产的总体价值以及每份基金的价值。需要注意的是，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率0.72%
各阶段净值增长情况
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.72% | 2.06% | -0.09% | 2.08% | 0.81% | -0.02% |
| 过去六个月 | 13.34% | 2.06% | 12.28% | 2.08% | 1.06% | -0.02% |
| 过去一年 | 40.98% | 2.28% | 38.41% | 2.29% | 2.57% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.24% | 1.89% | 23.23% | 1.93% | -8.99% | -0.04% |
从数据可以看出，过去三个月基金份额净值增长率为0.72%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.09%，基金跑赢业绩比较基准0.81%。过去六个月、过去一年基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率。然而，自基金合同生效起至今，基金净值增长率为14.24%，低于业绩比较基准收益率23.23%，差值为 -8.99% ，说明从长期来看，基金的表现与业绩比较基准相比仍有提升空间。同时，各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值较小，反映出基金波动情况与业绩比较基准波动情况相近。
投资策略与运作：跟踪误差控制在合理水平
市场行情与基金应对
2025年二季度，A股市场在外部冲击下探底回升。4月初美国大幅加征关税引发风险资产剧烈调整，随后中央汇金入场、政策释放积极信号，A股快速企稳回升，5月中美经贸会谈关税缓和，市场持续修复。本季度国防军工、银行、通信等行业涨幅居前，食品饮料、家用电器、钢铁等调整幅度较大。
作为主题指数基金，国泰中证机床ETF旨在为看好机床主题的投资者提供投资工具。报告期内，基金管理人根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素，对股票仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，努力为投资者提供更精准的投资工具。
基金业绩表现：本季度净值增长率0.72%
与业绩比较基准对比
本基金本报告期内的净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为 -0.09%。基金在本季度实现了正收益，且跑赢业绩比较基准，这得益于基金管理人对市场行情的判断以及合理的投资策略，使得基金在复杂的市场环境中取得了相对较好的成绩。
宏观及市场展望：制造业复苏带来机遇
行业前景分析
工业母机ETF跟踪中证机床指数，成分股涵盖机床整机、数控系统等关键零部件领域上市公司。当前制造业温和复苏，汽车、电子、人形机器人等下游行业有望支撑机床及零部件需求，促进行业景气度修复。同时，国内制造业综合实力提升，国产机床出海空间有望拓展。长远看，工业母机是高端制造业核心环节，但关键零部件和高端整机依赖进口，自主可控势在必行，国产替代及高端升级空间广阔，板块中长期投资价值凸显。这表明机床行业未来发展机遇较多，但也面临关键技术突破等挑战，投资者需关注行业发展动态对基金业绩的影响。
资产组合情况：权益投资占比98.79%
资产配置详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 386,133,428.40 | 98.79 |
| 其中：股票 | 386,133,428.40 | 98.79 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,023,847.20 | 1.03 |
| 7 | 其他各项资产 | 720,974.25 | 0.18 |
| 8 | 合计 | 390,878,249.85 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为386,133,428.40元，占基金总资产的98.79%，其中股票投资占比同样为98.79%，表明基金主要投资于股票市场，以追求与标的指数相近的收益。银行存款和结算备付金合计占比1.03%，其他各项资产占比0.18%，固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均无配置。这种资产配置结构体现了该基金作为股票型指数基金的特点，同时也意味着基金收益受股票市场波动影响较大，投资者需关注股票市场风险。
行业股票投资组合：制造业占比95.03%
积极与指数投资行业分布
- 积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 462,550.56 | 0.12 |
- 指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 370,229,398.06 | 95.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,441,479.78 | 3.96 |
| J | 金融业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 385,670,877.84 | 99.00 |
在积极投资中，涉及行业较多但占基金资产净值比例极低，合计仅0.12%。而指数投资中，制造业占比高达95.03%，信息传输、软件和信息技术服务业占比3.96%，两者合计占比近99%。这清晰地显示出基金指数投资聚焦于制造业及相关科技服务行业，契合机床主题基金的定位。投资者应关注这些行业的发展趋势，因其对基金业绩影响重大。
股票投资明细：华工科技占比12.33%
指数与积极投资股票明细
- 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 1,021,661 | 48,028,283.61 | 12.33 |
| 2 | 600862 | 中航高科 | 808,257 | 21,079,342.56 | 5.41 |
| 3 | 002008 | 大族激光 | 855,281 | 20,843,197.97 | 5.35 |
| 4 | 600549 | 厦门钨业 | 927,074 | 19,394,388.08 | 4.98 |
| 5 | 300124 | 汇川技术 | 297,849 | 19,232,109.93 | 4.94 |
| 6 | 002595 | 豪迈科技 | 300,400 | 17,789,688.00 | 4.57 |
| 7 | 688188 | 柏楚电子 | 117,283 | 15,441,479.78 | 3.96 |
| 8 | 688017 | 绿的谐波 | 111,700 | 13,950,213.00 | 3.58 |
| 9 | 300083 | 创世纪 | 1,692,986 | 13,916,344.92 | 3.57 |
| 10 | 002176 | 江特电机 | 1,733,846 | 12,587,721.96 | 3.23 |
- 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46,754.40 | 0.01 |
| 2 | 688775 | 影石创新 | 300 | 37,248.00 | 0.01 |
| 3 | 688545 | 兴福电子 | 994 | 26,788.30 | 0.01 |
| 4 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.01 |
| 5 | 301275 | 汉朔科技 | 690 | 22,307.43 | 0.01 |
指数投资中，华工科技公允价值占基金资产净值比例最高，达12.33%，对基金净值影响较大。其余股票也均为机床相关产业链企业。积极投资的股票占比极小，均为0.01% 。投资者需关注指数投资中权重较大股票的经营及市场表现，因其波动将直接影响基金净值。
基金份额变动：份额减少15.79%
份额变动详情
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 405,016,906.00 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 199,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 263,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 341,016,906.00 |
本报告期期初基金份额总额为405,016,906.00份，期间总申购份额199,000,000.00份，总赎回份额263,000,000.00份，导致期末基金份额总额减少至341,016,906.00份，较期初减少了15.79%。基金份额的减少可能受多种因素影响，如投资者对市场预期的改变、其他投资产品的吸引力等。份额的变动可能会对基金的规模和运作产生一定影响，投资者应持续关注。
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