（来源：大方向）

市场综述：2025年7月17日周四，A股三大指数震荡走强。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.43%，创业板指涨1.76%，北证50指数涨0.86%。市场成交额1.56万亿元，较上日放量。板块题材上，医药、印制电路板、CPO板块持续走强。贵金属板块低位震荡。港股方面，恒生指数跌0.08%，恒生科技指数涨0.56%。

市场策略：近期第三届链博会在京开幕，英伟达CEO黄仁勋在会上强调中国开源AI的全球价值及AI+前景，引发AI、机器人产业链热度升温，成为资金主攻方向之一。同时，外资对中国资产预期回暖，花旗上调A股评级，主权机构调研显示对中国兴趣持续上升，带来信心提振与结构性增量资金预期。

昨日A股小幅低开后震荡上行，深证成指与创业板指领涨。沪指一度在金融权重压制下表现偏弱，但在消费电子、医药、军工等题材股轮番活跃带动下逐步企稳回升，市场情绪有所回暖。从中报视角看，当前正处于市场聚焦业绩兑现的重要阶段，短期板块轮动背后呈现出较“景气驱动”逻辑。资源品板块受益于价格回升与政策“反内卷”导向；科技板块中，AI相关板块持续获得产业催化与估值修复支撑，算力链依然是市场主线之一；而医药方向则在政策预期与业绩回暖背景下逐步走强。

展望后市，指数或延续震荡蓄势格局，结构性行情仍将反复演绎。策略上建议两条思路并行：一是紧盯科技主线中具备中报高增与政策催化的方向，如AI、机器人、国产算力等；二是留意前期调整到位的老题材轮动修复机会，如军工、稳定币、反内卷与医药。策略上建议控制节奏、均衡配置，重点关注基本面扎实、产业政策支持明确的方向。同时，红利资产在低利率和政策呵护背景下具备中期配置价值。

行业推荐：建议一端配置科技，另一端长期配置红利。科技关注新能源产业链、算力、数字货币、半导体、通信、传媒、电子、军工等；红利方面，低利率环境下可长期配置，包括大金融，公用事业等。此外继续看好相对低估值港股的配置机会。

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投资顾问：梁润

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吴楚澜对此文亦有贡献  

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