建信中证农牧主题ETF季报解读：份额降18.77%，利润增超4倍
建信中证农牧主题ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、利润等关键指标上出现显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润大幅增长，已实现收益为负
本期利润增长超4倍
据报告显示，建信中证农牧主题ETF在2025年4月1日至6月30日期间，本期利润为4,302,503.23元，而本期已实现收益为 -1,229,769.43元 。对比过往数据，本期利润较上一期有显著增长，增幅超4倍。本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负，但本期公允价值变动收益使得整体利润转正。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,229,769.43元 |
| 本期利润 | 4,302,503.23元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0485元 |
| 期末基金资产净值 | 54,299,521.64元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7382元 |
资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值为54,299,521.64元，期末基金份额净值为0.7382元。与上季度末相比，资产净值和份额净值保持相对稳定，波动较小，反映出基金资产规模和每份价值在报告期内未受重大冲击。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期表现优于基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为5.77%，业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢基准0.79个百分点；过去六个月，基金净值增长率5.22%，业绩比较基准收益率4.57%，领先0.65个百分点 。在短期阶段，该基金展现出较好的收益获取能力，能有效跟踪并超越业绩比较基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.77% | 1.18% | 4.98% | 1.20% | 0.79% | -0.02% |
| 过去六个月 | 5.22% | 1.08% | 4.57% | 1.10% | 0.65% | -0.02% |
| 过去一年 | 14.88% | 1.49% | 14.08% | 1.52% | 0.80% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -26.18% | 1.22% | -31.75% | 1.26% | 5.57% | -0.04% |
长期仍有差距
自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -26.18%，业绩比较基准收益率为 -31.75%，虽基金相对表现较好，但整体仍处于负增长状态。长期来看，投资者需关注基金能否持续改善业绩，实现正收益。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动
完全复制法构建组合
本基金为被动指数基金，跟踪中证农牧主题指数，构建组合主要采用完全复制法，依据标的指数各成分股权重确定持仓结构，并随成分股权重动态变化微调。报告期内，标的指数成分股定期调整，管理人据此调整持仓结构，确保紧密跟踪指数。
应对市场波动
报告期内，标的指数因国际局势变化，4月初大幅震荡，后随局势缓和及农牧产品涨价回暖，季度后半段受宠物经济和猪价上涨预期推动迎来上涨。基金在复杂市场环境下，通过紧密跟踪指数，力求实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化，本报告期净值增长率5.77%，波动率1.18%，业绩比较基准收益率4.98%，波动率1.20%，较好地控制了风险。
基金业绩表现：实现正增长
报告期内，本基金净值增长率为5.77%，业绩比较基准收益率为4.98%，基金实现正增长且跑赢业绩比较基准。这得益于标的指数的上涨以及基金紧密跟踪指数的投资策略，在市场波动中把握了一定的投资机会。
资产组合情况：权益投资占比超98%
权益投资主导
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为53,719,113.14元，占基金总资产的比例达98.34%，其中股票投资同样为53,719,113.14元，占比98.34% 。权益投资占据绝对主导地位，反映基金聚焦股票市场，通过跟踪指数成分股获取收益。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 53,719,113.14 | 98.34 |
| 其中：股票 | 53,719,113.14 | 98.34 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 821,199.25 | 1.50 |
| 8 | 其他资产 | 85,037.57 | 0.16 |
| 9 | 合计 | 54,625,349.96 | 100.00 |
其他资产占比较小
银行存款和结算备付金合计821,199.25元，占比1.50%，其他资产85,037.57元，占比0.16% 。这些资产占比较小，主要用于满足基金日常运营和流动性需求。
行业股票投资：集中于农林牧渔与制造业
农林牧渔与制造业占比近98%
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合显示，农、林、牧、渔业公允价值为10,980,860.76元，占基金资产净值比例20.22%；制造业公允价值42,094,098.38元，占比77.52% 。两者合计占比近98%，表明基金投资高度集中于这两个与农牧主题紧密相关的行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 10,980,860.76 | 20.22 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 42,094,098.38 | 77.52 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 644,154.00 | 1.19 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 53,719,113.14 | 98.93 |
其他行业分布较少
批发和零售业公允价值644,154.00元，占比1.19%，其余行业投资较少或无投资。行业集中度过高，使得基金业绩对农林牧渔和制造业的依赖度较大，行业波动将对基金净值产生显著影响。
股票投资明细：前十大股票集中
前十大股票占比近47%
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，藏格矿业、盐湖股份等前十只股票，合计公允价值占基金资产净值比例近47% 。其中，藏格矿业占比5.70%，盐湖股份占比5.22%。基金对这些股票的集中投资，旨在紧密跟踪指数，同时也意味着这些个股的表现将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000408 | 藏格矿业 | 72,500 | 3,093,575.00 | 5.70 |
| 2 | 000792 | 盐湖股份 | 165,800 | 2,831,864.00 | 5.22 |
| 3 | 600873 | 梅花生物 | 254,800 | 2,723,812.00 | 5.02 |
| 4 | 002714 | 牧原股份 | 63,656 | 2,674,188.56 | 4.92 |
| 5 | 300498 | 温氏股份 | 155,800 | 2,661,064.00 | 4.90 |
| 6 | 000876 | 新 希 望 | 282,200 | 2,647,036.00 | 4.87 |
| 7 | 002311 | 海大集团 | 44,500 | 2,607,255.00 | 4.80 |
| 8 | 000893 | 亚钾国际 | 75,385 | 2,272,103.90 | 4.18 |
| 9 | 600486 | 扬农化工 | 33,180 | 1,924,440.00 | 3.54 |
| 10 | 002385 | 大北农 | 466,300 | 1,883,852.00 | 3.47 |
梅花生物存在风险
需注意的是，梅花生物科技集团股份有限公司（600873）于2024年12月23日收到相关处罚，被纳入失信被执行人名单并罚款100万元。尽管该事件发生在报告编制日前一年内，但仍可能对公司股价及基金净值产生潜在影响。
开放式基金份额变动：份额减少18.77%
报告期期初基金份额总额为90,561,112.00份，报告期期间基金总申购份额34,000,000.00份，总赎回份额51,000,000.00份，期末基金份额总额73,561,112.00份 ，较期初减少18.77%。份额的减少可能反映部分投资者对基金未来预期的改变，或市场其他投资机会的吸引。投资者应结合自身投资目标和风险偏好，谨慎考虑是否参与该基金投资。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 90,561,112.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 34,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 51,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 73,561,112.00 |
综合来看，建信中证农牧主题ETF在2025年第2季度虽实现利润增长且跑赢业绩比较基准，但份额减少、行业与个股集中等问题需投资者关注。在投资决策时，应充分考虑基金的风险收益特征及自身情况，谨慎投资。
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