主要财务指标：收益为负，资产净值下降

国投瑞银瑞利混合（LOF）在2025年第二季度的主要财务指标表现不佳，两类份额均呈现收益为负、资产净值下降的情况。

从数据来看，A类份额本期已实现收益为 -8,154,385.71元，本期利润为 -8,425,584.21元；C类份额本期已实现收益为 -2,440,551.37元，本期利润为 -1,478,419.02元。这表明在报告期内，基金的投资收益扣除相关费用和信用减值损失后为负数，整体处于亏损状态。期末基金资产净值方面，A类为915,846,571.25元，C类为258,069,143.79元，较之前可能有所下降，反映出基金资产规模的缩减。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率低于业绩比较基准

1. 国投瑞银瑞利混合（LOF）A

过去三个月，A类份额净值增长率为 -0.20%，而业绩比较基准收益率为1.26%，相差 -1.46%，表明短期来看，基金未能达到业绩比较基准的表现。不过从长期数据，如过去五年及自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率大幅高于业绩比较基准收益率，显示出长期投资下基金的良好表现。

1. 国投瑞银瑞利混合（LOF）C

C类份额在各阶段大多跑输业绩比较基准。过去三个月净值增长率为 -0.35%，与业绩比较基准收益率1.26%相差 -1.61% 。过去一年、三年及自基金合同生效起至今，差值也较为明显，反映出C类份额在不同时间段内均面临业绩压力。

投资策略与运作：仓位增加，结构调整

二季度权益市场表现超出预期，虽4月受关税事件冲击，实体经济数据亮点不足，房地产走弱，但市场逐步修复跌幅。本产品仓位有所增加，结构上延续年初两端特征，红利端缩小，主题端热点转换，流动性和资产荒主导市场。关税事件后，基金重新审视组合并适度调整，当前结构仍以低估值、稳定增长类公司为主。

基金业绩表现：份额净值增长为负

截至报告期末，A类份额净值为2.3350元，净值增长率为 -0.20%；C类份额净值为2.2919元，净值增长率为 -0.35%，而同期业绩比较基准收益率为1.26%。两类份额净值增长率均为负且低于业绩比较基准，说明二季度基金业绩表现欠佳。

基金资产组合：权益投资占比高

资产配置以权益投资为主

报告期末，权益投资金额为893,419,033.65元，占基金总资产的75.07%，其中股票投资占比相同，表明基金主要配置于权益类资产，风险相对较高。固定收益投资占比仅0.10%，金额为1,200,108.75元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占24.34% ，为基金提供一定流动性。

股票行业分布较分散

从行业分类的股票投资组合看，制造业占比最高，达58.38%，公允价值为685,285,550.50元。采矿业、批发和零售业、交通运输业、金融业、房地产业等也有一定配置，占比相对较为分散，有助于分散行业风险，但制造业的高占比也使基金业绩对该行业依赖度较高。

前十股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，京东方A占比5.34%，为第一大重仓股，前十股票投资明细显示基金投资相对集中于这些个股，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：两类份额均减少

国投瑞银瑞利混合（LOF）A期初份额总额为546,413,837.64份，期间申购20,000,000.00份，赎回154,192,287.83份，期末份额为392,221,549.81份；C类期初份额139,213,076.37份，无申购，赎回26,614,354.85份，期末份额112,598,721.52份。两类份额在报告期内均呈现减少趋势，或反映投资者对基金信心有所下降。

综合来看，国投瑞银瑞利混合（LOF）在2025年第二季度业绩表现不佳，份额和收益双降，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。同时，高权益投资占比使得基金风险较高，单一行业和个股的集中配置也带来一定风险，投资者应谨慎评估自身风险承受能力后再做投资决策。

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