（来源：上海证券研究）

1）海外链

➢ 特斯拉机器人带动行业变革，人形机器人迈向量产新时代 

➢ 我们认为，Figure创始人数次成功创业经验有望在人形机器人赛道复刻 

2）国产链 

➢ 车企“赶潮”人形机器人软硬件端兼具优势 

➢ 华为、腾讯、百度 “人形机器人+科技大厂”合作涌现 

3）关注机器人应用端 

➢ 养老机器人行业往人性化、专业化、轻量化、智能化、普及化方向发展 

➢ 外骨骼机器人的落地场景，从工业逐步拓展至养老

➢ 仿生机器人在新文旅消费应用场景落地节奏较快

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风险提示

人形机器人研发进展不及预期；人形机器人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。

更正说明：“行业：机器人”更正为“行业：机械设备”

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报告来源

      报告名称：《关注机器人国内外本体供应链和应用端机会（更正）——人形机器人行业中期投资策略》

分析师：吴婷婷

      SAC编号：S0870523080001

研报发布日期：2025年7月15日

发布机构： 上海证券有限责任公司

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