（来源：长城证券产业金融研究院）

 行 业 周 报 

基金研究

大盘指数企稳，后续风格或将切换至中小盘

上周国内主要股票指数全线上涨，其中沪深 300、上证 50 和上证指数等大盘指数涨跌幅分别为 0.82%、0.60%和 1.09%。中证 500、中证 1000 和创业板指等中小盘指数涨跌幅分别为 1.96%、2.36%和 2.36%。风格指数全线上涨，其中金融风格、周期风格、消费风格、成长风格和稳定风格指数涨跌幅分别为2.06%、1.04%、1.47%、2.11%和 1.21%。成长风格下，大盘成长、中盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为 0.88%、1.09%和 0.18%。

综合 ETF 基金中，上周交易额为 541.14 亿元，比前周增加 30.87 亿元。其中，中大盘风格综合 ETF 交易额为 281.78 亿元，增加 10.00 亿元；中小盘综合ETF 交易额为 263.96 亿元，增加 21.71 亿元。

截止上周，32 只主题 ETF 的平均周涨跌幅为 2.00%。其中大盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 2.48%，中小盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 1.63%。从成交量来看，我们跟踪的主题 ETF 总成交额为 579.56 亿元，比前周增加 56.10 亿元。其中，大盘风格 ETF 成交额为 335.04 亿元，增加 76.85 亿元；中小盘风格 ETF 的成交额为 244.52 亿元，变化-20.75 亿元。

统计综合和行业主题下最具代表性的 ETF 表现。从收益来看，综合类 ETF 涨跌互现，其中位列前三的 ETF 为创业板 50、创业板、1000ETF，涨跌幅分别为 2.58%、2.44%、2.43%。位列最后三位的 ETF 为 300ETF、50ETF、华夏 300，涨跌幅分别为 1.17%、1.23%、1.28%。行业主题类 ETF 涨跌互现，其中位列前三的 ETF 为地产 ETF、钢铁 ETF、券商 ETF，涨跌幅分别为 6.87%、4.66%、4.44%。位列最后三位的 ETF 为银行 ETF、家电 ETF、新汽车，涨跌幅分别为-0.11%、-0.07%、0.32%。从资金流向来看，综合类 ETF 中，中证 1000ETF 资金大幅流入。行业主题中，银行、煤炭等权重板块以及半导体、军工等题材板块资金大幅流入。

风险提示：股票指数型基金不能规避股票市场的系统性风险。海外股票市场指数型基金，不能规避海外股票市场的系统性风险。商品指数基金不能规避商品市场风险。股票指数型基金市场风险大于普通股票型和混合型基金。货币市场基金，不能规避利率市场风险。