（来源：F金融）

对并购业务的了解最初来自于十年前所在企业有意对产业链上游标的开展收购的进程参与。彼时，我对如何开展并购还是一头雾水，但参与讨论、参与尽调及参与有关交易方案的设计却在自己内心埋下了种子——并购是企业扩张的重要手段，又是极富价值且极有难度的业务。

在后来经历企业上市过程中多维度历练、参与产业基金搭建、大规模开展股权融资服务、为多家不同行业企业提供自战略重塑至资本战略实施的实践，加之个人一直在企业战略、资本战略、市值管理等关键领域深度研究学习，促进了自身对“企业产融结合”有了更加深刻地认识。现在想来，这些积累是非常重要的，因为这为我后来统筹推进某入职的产业集团全国整合战略提供了坚实支撑。

在这段大规模的产业整合并购历程中，我和我的团队创造了业内范围最广（东北、西北、华东、华南、华中、西南）、协调难度最大（同步协调融合数十家被并购企业）、整合效率最高（人财物系统品牌统一、业财融合、集团一体化管控）、区域联合模式最优化（集团整合区域龙头、区域龙头整合区域小霸王，标准化结合个性化）的纪录，其间经受的磨难苛责、资源条件之匮乏、后台支持不足以及来自内外部的质疑等等，至今难忘，这对我在产业并购整合领域是一次极限拉升训练。我曾在2022年将这段历时三年的产业整合经历整理成系列文章，将过程体会、相关要点做了相对完整地梳理。

这样的梳理让我意识到：产业整合不仅仅是某个产业或业态需要，而是整个中国除了少量创新型、未来型产业之外，大部分产业经济已经普遍进入到了存量整合阶段，这是时代大势。我认为：“并购重组”是最重要的产业整合方式，是企业资本战略中与IPO同等重量级别的资本运营方式，是企业产融结合中具有超高价值的资本财技，是帮助企业总体战略实施的关键举措，也是上市公司市值管理的核心手段。因此，最近两年，我们开始在并购市场独立展业，力图将过往的认知和经验为广泛的行业和企业提供有价值的并购重组服务。

这两年，我将更多的精力用于服务上市公司并购重组业务。

从一线业务主要客户来看，上市公司是市场上收购资产需求最旺盛的买方，也是IPO关闸之后市场上非上市公司亟需通过控制权交易曲线上市的最大卖方，这个“大”主要指交易金额大、操作难度大。而各地方产投平台和国资则以收购上市公司获得资本运作平台的同时要求上市公司落地新产能，以此作为新型招商手法。上市公司实控人出于多种原因出让控制权，有年老无人接班者、有所在赛道局限者、有难以突破寻求外援者、有自身债务缠身解决资金问题者，不一而足，全市场5000多家上市公司中，市值在50亿以下的上市公司是控制权转让的高发区。除此外，地方国资积极与上市公司联合设立产业基金或并购基金也成为颇为亮丽的景象，通过基金新投、新并项目，既满足了国资产业布局诉求也满足了上市公司后续装资产做大市值的需求。

从并购重组主要机构合作来看，大家同台竞争，比的还是资源力和专业力。目前，个人展业者或民间小机构与证券机构、律所等机构相比没有优势，要么资源力缺乏、要么专业力缺乏。作为聚焦于并购重组业务领域的精品投行，如何杀出一条路来，是普遍的难点和痛点。我曾在今年年初在公众号上发表了一些看法，核心观点还是走向专业化，如果我们既没有信息优势、也没有资源控制力，那你可以把控的唯有自己——让自己足够专业！并购重组的立足点在产业经营，上位概念是资本战略，底层逻辑是产融结合，最核心的要求是对产业/业态/标的的理解、对企业战略的理解和具备资本运作的多维度能力。

随着不断广泛接触客户与合作机构，我们看到了客户需求的高要求、看到了专业机构的优秀，更看到了自身之不足。基于此，我决定将花费大量时间和精力，在过往梳理并购重组内容基础上结合新的认知和实践收获，重新整合与整理该领域有关要点内容，期待在自身夯实专业能力之外，能助力对并购重组业务有兴趣的朋友加强理解。

《并购重组全局整理》系列文章计划按以下方面展开梳理：

第一部分：并购重组整体观瞻

包括：并购重组监管新政、并购交易市场回顾；并购重组之道、法、术、器剖析；并购重组之买方视角；并购重组之卖方视角；并购重组之投行视角等。

第二部分：产业整合与并购实操

包括：产业整合趋势洞察，标杆企业研究，相关策略、方法、操作要领等。

第三部分：上市公司并购重组

包括：关于收购上市公司、上市公司资产重组、借壳上市、类借壳、破产重整等相关策略、方法、规则、要求及操作要领等。

第四部分：并购基金相关研究

包括：并购基金的作用、功能与运行，设立与运作要求，标杆研究与案例研究等。

第五部分：跨境并购相关研究

包括：重点研究香港、新加坡、美国三地跨境并购有关法规规则，以及与A股资本市场有关政策的可协调可操作性。

第六部分：其他相关研究

包括：不动产收购、承债式并购、国资并购重组等前面五大部分未能覆盖的领域。

通过近年来的理论学习和实务体会，我个人认为，并购重组将是未来中国经济优化发展格局、盘活存量资产、提升资产价值的核心工具，将成为产业经济中高发的资本运作方式，将是券商投行机构除IPO业务以外迎来的第二次发展契机。作为我们个人，既可开辟以并购重组为核心业务的投行事业、亦可深度参与到产业整合进程助力企业做大做强，值得深入研究、掌握要领、保持精进！

公众号简介

F金融——Future Finance College！打造集资本运营、金融实务、产融结合、政策法规于一体的专业知识平台，开展资本金融方向的专业培训、资质认证、主题沙龙、人才猎聘、职业规划等服务。

热烈祝贺

F金融与董秘俱乐部达成战略合作

F金融与金程教育（金融认证）达成战略合作

董秘俱乐部——中国最大以董秘为主体的资本精英交流社群！董秘俱乐部成立于2014年，由华扬资本联合国内200余位资深上市公司董秘共同发起，总部位于深圳，是立足于董秘学习、交流、发展、合作的一站式服务平台。董秘俱乐部秉承“董秘职业成长、资本价值共享”的使命，以“成为中国值得信赖的资本服务交流平台”为发展愿景，以“将心注入、精耕细作”作为我们的服务理念，主要提供董秘人才培养、资本人才猎聘、融资并购顾问、访学沙龙峰会等专业化资本服务。俱乐部成立以来累计深度服务企业超1000家，协助并陪伴150多家企业成功上市，培养精英董秘人才超2000人，目前在全国设有24个分会，会员人数超8000人。

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