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截至2024年7月15日，1518家A股上市公司（剔除次新股，下同）发布了2025年中报/快报/业绩预告，披露率为28.60%。

从已披露的公司看，2025H1全部A股以中位数/整体法计算的净利润同比增速分别为33.29%/68.74%，预喜率为43.29%。

一级行业看，业绩高增的行业主要集中AI硬件、资源品和非银板块。2025H1以中位数/整体法计算的净利润同比增速均为正、预喜率不低于50%、且披露率高于20%的申万一级行业主要集中在AI硬件、资源品和非银板块，包括：有色金属、钢铁、农林牧渔、电子、非银金融、公用事业等。

二级行业看，部分出口链、军工、传媒、消费等细分行业同样表现出业绩高增的线索。除AI硬件（元件）、资源品（有色、塑料、农化制品、水泥、普钢、特钢）、券商等大类板块外，2025H2以中位数/整体法计算的净利润同比增速均为正、预喜率不低于50%、且披露率高于20%的申万二级行业还有出口链（家电、风电设备、电网设备、汽车零部件、消费电子）、军工（航海装备）、传媒（游戏、出版）、消费（农牧、调味发酵品、教育、航空机场、食品加工）等。

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除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

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行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数，中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%，审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间，中性-相对同期相关证券市场代表性指数幅在-5%~5%之间，减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

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