国海富兰克林基金赵晓东:银行板块发展前景值得期待
创始人
2025-07-15 13:56:08
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今年以来银行板块是A股市场表现最好的行业板块之一,Wind数据显示,截至7月14日,申万一级行业中,银行板块年内上涨17.19%,在全部申万一级行业中排名第2,仅次于有色金属。后续银行板块投资价值如何?日前,国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东发表观点称,在当前复杂多变的经济环境下,银行板块展现出较强的投资潜力和价值韧性,中长期发展前景仍值得期待。

一是银行板块具备较强的盈利能力与良好的政策支持。赵晓东认为,从盈利逻辑来看,银行业的息差水平是决定其盈利能力的关键因素,我国银行业以国有控股为主导,股权结构较为统一,这种行业格局为息差的稳定提供了强有力支撑,此外,我国金融融资体系中银行贷款占据主导地位,是推动经济增长的核心力量,这一结构也进一步增强了银行息差利润的稳定性。在政策层面,政府出台了一系列逆周期调节政策、小微企业续贷政策,以及非对称调降贷款利率(存款利率降幅更大)等措施,也能够帮助银行稳固资产质量,有利于其盈利水平持续提升。

二是资产质量较高,风险防控能力较强。我国银行大部分资产是对公贷款和地方债务,随着化债工作深入推进,整体风险可控。整体而言,行业不良生成率和信用成本预期平稳,加之较高的拨备覆盖率,使得银行板块的整体风险系数保持在较低水平。

赵晓东表示,从市场层面来看,保险等金融机构对国有大行和区域银行的持续增持行为,也印证了市场对银行股长期价值的认可,这种积极信号有望进一步强化投资者对银行板块的信心。赵晓东称,从性价比和个股基本面出发来看,在银行板块中相对更看好城商行,从一季报来看,大型银行营收数据多数呈现出下滑趋势,而城商行整体ROE还维持在较高水平,叠加较低水平PB以及较高的零售占比,在经济复苏阶段弹性有望更大。

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