（转自：黄金股517520）

自去年来，金价的持续高涨获得大家广泛关注，很多小伙伴都关注到了黄金资产的配置价值。但是最近，由于地缘政治冲突缓和，国内外金价都出现震荡调整，黄金股表现却更加坚挺且走出不一样的上涨行情。当下想要配黄金资产，不妨看看黄金股这一品类。$黄金股ETF(517520)

横跨沪深港三市，全面网罗黄金产业龙头

黄金股包括涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司，比如像主要以金矿业务为主的山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金，还有以销售黄金珠宝等为主要业务的老铺黄金、周大福等。市场上常见的、反映黄金股代表性企业的指数是中证沪港深黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中，选取了50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

黄金股的本质是股票。因此，除了金价上涨会带动企业股价上涨，产量、销量和盈利情况均会影响。

黄金，不是“暴富”工具，而是“稳定器”和“优化器”

在资产配置中，增加黄金资产有利于提升长期投资收益。

传统的资产配置方法中，大多用的是风险平价策略，如果加上对宏观环境的判断（全天候策略），会跑出一条表现更好的收益曲线。而这背后的区别，是底层资产比例差异：通过增加黄金资产的占比从而提高收益水平。

逻辑深究：黄金资产具有长期向好和低相关性特点

过去大家常见的资产配置理念，往往依靠股债两类资产构建资产组合。但是随着利率中枢的下移，靠债券资产来获取稳健收益+股票资产获取弹性的方式，或已经不能满足大家投资的需求。发现更多和股债具有负相关性并且长期向好的资产日益重要。

在诸多资产中，具有长期向好并且和股债有一定负相关性的，那就必须要提到黄金类资产。从资产长期收益上来看，回顾近十年金价走势，整体是一条向上的曲线，适合作为长期持有和资产配置的选择。

黄金股：性价比更高的黄金资产？

黄金股不仅受益于金价上涨，还能分享公司经营成长的红利，相当于给“黄金搭档”加了个“放大器”，在看好黄金前景时，可能带来更强的表现（当然波动也可能更大一点）。

当前黄金资产内部正呈现显著分化：SSH黄金股票（931238）上半年至今累计上涨35.56%，大幅跑赢同期SGE黄金9999（22.9%），获得近13%的超额收益。

这种表现并非偶然，其内核在于黄金股具备双重价值增长引擎：

一方面是底层资产保值属性：黄金股共享黄金的避险价值与抗通胀能力；另一方面是企业成长乘数效应：矿产企业通过资源整合（如政策驱动的并购重组）、技术升级（智能矿山降本）带来盈利弹性。

在近期，工业和信息化部等九个部门重磅发布《黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027 年）》，这份锚定未来三年黄金产业发展的纲领性文件，犹如一剂 “强心针”，为黄金产业注入全新活力，也让黄金股投资吸引力再度飙升。在该政策的指导下，未来三年将成为黄金企业的战略机遇期，企业可借此契机扩大生产规模、提升运营效率、整合优势资源，实现业绩的多元增长，这无疑将大幅提升黄金股的内在价值。

在国内政策的强力支撑与金价上行的双重驱动下，黄金股未来成长空间值得期待。随着金价中枢稳步上移，金矿企业产能持续释放，黄金股业绩有望迎来新一轮高增长。值得注意的是，目前主要黄金股市盈率仍处于历史中枢下方，在金价上行趋势确立的情况下，黄金股或将迎来戴维斯双击，实现业绩与估值的双重提升。

对黄金资产感兴趣的小伙伴们，不妨看看黄金股投资机会~ $黄金股ETF(517520)

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