转自：千龙网

据澳大利亚《对话》网站7月9日报道，6月17日，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，这被视为加密货币行业的一大胜利。该法案旨在监管一种被称为“稳定币”的加密货币。但仔细研究该法案就会发现，它很容易引发下一场全球经济危机。

为了解该法案，我们可以回顾一下加密货币的早期发展。

它们最初是作为去中心化货币创建的，其供应量——以及其价值——并非由华盛顿特区或法兰克福那些西装革履的人决定，而是由复杂的全球化计算机系统决定。

早期最著名的加密货币是比特币，其理念是它可以类似黄金。人们可以通过开采比特币提供(几乎)持续的供应，从而回归金本位时代，也就是任何货币的价值都由黄金价值而非国家经济决定。

然而，如今对加密货币最温和的定义是“赌场”。事实上，人们投资加密货币恰是因为它不像黄金那样稳定可靠，因为其波动性的价值能够带来巨额投资回报。由于决定其价格的因素通常不明确，加密货币投资本质上就像掷骰子一样。在加密货币交易中获利的概率常常就像玩轮盘赌。

加密货币行业深知，这种高波动性(以及不可预测性)难以吸引更谨慎的投资者。为了营造稳定的氛围，各大公司开始创建“稳定币”：价格与另一种货币挂钩的加密货币。

随着美国参议院通过该法案，亚马逊和沃尔玛等大公司已开始计划发行自己的稳定币供客户使用。但企业拥有自己的货币这一概念引发了一些严肃的问题。我可以使用亚马逊代币在沃尔玛支付吗？反过来可以吗？如果我使用亚马逊代币在沃尔玛支付，它们的价值会相同吗？如果美国每家大公司都决定创建自己的代币，那么每笔交易应该使用哪种代币呢？

由于该法案将对稳定币进行监管，人们可能会认为所有稳定币都同样安全。然而，这一点无法保证，企业将如何利用自己的稳定币为自己谋利仍存在诸多的疑问。

世界经历过多次类似的货币危机，通常由一个国家而非一家公司发行挂钩货币。阿根廷就是典型的例子。1991年至2002年，阿根廷央行承诺1比索兑换1美元，但这人为地扭曲了阿根廷与非美元经济体的贸易。一场经济危机随之而来，并在挂钩最终取消后进一步恶化。

现在想象一下，在美国，一家大型公司发行了1000亿与美元挂钩的稳定币。该公司运营良好，拥有足够的资产(包括美国国库券或债券)保障稳定币的价值。它不断发行更多稳定币，但之后其财务状况急转直下。

这将引发连锁反应。投资者最终会意识到，该公司发行的稳定币数量超过了其声称持有的美国国债的价值。然后，他们会开始赎回稳定币，促使该公司抛售其持有的美国国债，以安抚紧张的投资者(可能无法成功)。

其影响很快就会开始向外扩散。美国债券的抛售会导致债券价格下跌，从而导致美国利率飙升。美国利率突然、意外的大幅上升很容易引发全球金融危机，因为世界各地的银行和政府都会突然面临偿付能力危机。

显然，这种情况并非必然会发生。根据新立法，发行稳定币的公司会受到监管，监管机构将确保它们拥有足够的储备，以便在投资者开始恐慌时兑现承诺。

然而，美国金融监管机构也并非绝对可靠。就在几年前，他们未能注意到硅谷银行拥有太多资产面临利率上升的风险，这一疏忽导致该银行在2023年倒闭。

因此，不难想象会出现多家公司能够不负责任地发行过多稳定币的情况。如果发生这种情况，后果可能非常可怕，不仅对美国，而且对整个全球经济都将造成严重影响。