（转自：大方向）

市场综述：2025年7月11日周五，A股冲高回落，截至收盘上证指数涨0.01%，创业板涨0.8%，科创50涨1.48%，万得全A涨0.45%，市场成交1.74万亿（周四1.52万亿）创三月内新高。板块方面，券商、钢铁、计算机领涨；银行跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.46%，恒生科技涨0.61%；行业方面，医药、券商保险领涨；地产、工业下跌，银行、新消费同样午后跳水。

市场策略：消息面上，多家券商披露2025年上半年业绩预报，表现亮眼，拉动券商板块领涨全市场。稀土方面，两家行业龙头宣布上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格，受消息影响，昨日稀土概念股同样爆发。

市场方面，昨日市场继续高开高打，随着大金融板块屡创新高，稀土、医药、有色等题材火热，成交额进一步放大；但午后大金融分化，银行板块跳水，保险涨幅收窄，拖累整体指数涨幅，但好在收盘沪指仍站稳了3500点。整体看，本周市场延续了上涨态势，涨幅主要由大金融板块权重股推动，周五市场风格有从权重向题材切换的趋势，伴随成交量放大，情绪提升后题材类概念板块的交易性机会可能加大。后续市场的结构性机会依然大于趋势性机会，建议投资者逢低布局，谨慎追高。 

展望后市，交易基本面是当前主要逻辑，需紧盯产业“反内卷”下的涨价品种和7月中报业绩预告两条主线，具体包括：1）光伏板块 “反内卷”举措大概率即将落地，预计行情仍有一定持续性；2）关注中报业绩预增的板块，尤其是成长方向，包括半导体、自主可控和数字货币概念；3）暑期开始，电力、部分可选消费板块迎来业绩高峰期；4）红利板块6、7月分红可能有除息压力，但低利率环境下依然可长期配置，重点关注港股红利。

行业推荐：建议一端配置科技，另一端长期配置红利。科技关注新能源产业链、算力、数字货币、半导体、通信、传媒、电子、军工等；红利方面，低利率环境下可长期配置，包括大金融，公用事业等。此外继续看好相对低估值港股的配置机会。

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数据来源：Wind等平台，国联民生证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联民生证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联民生证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联民生证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：梁润

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周晨昊对此文亦有贡献 

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