7月8日下午2点至3点，安徽安利材料科技股份有限公司迎来中信证券分析师杨博钧的特定对象调研及现场参观。公司董事会秘书、副总经理刘松霞与证券事务代表陈丽婷热情接待。此次调研围绕公司多项业务展开，透露诸多关键信息。

汽车内饰业务：增长态势良好

在汽车内饰品类方面，2024年该品类收入占公司总收入约10%，出货量保持稳定。公司在汽车内饰PU领域成果初现，随着新能源汽车客户定点项目增多并逐步放量，业务发展前景乐观。公司看好聚氨酯复合材料在新能源汽车领域的发展，主要基于国内新能源汽车市场快速增长，内饰材料需求随之上升；公司产品契合环保需求，在其他新能源品牌应用空间广阔；公司行业地位突出，具备一体化研发优势，与其他新能源品牌合作竞争力强。

公司自2015年与江淮汽车合作，持续为其部分车型供应内饰材料，目前合作稳定，不仅有新车型量产，还有更多新项目在推进，合作深度与广度有望拓展。

耐克合作：潜力巨大

安徽安利材料科技股份有限公司作为耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，2025年1月升级为战略合作伙伴。当前耐克给予公司的开发产品和项目较多，相比去年同期呈低基数、高增长态势。尽管目前公司在耐克鞋材内部采购份额占比较小，但未来提升空间大，耐克将成为公司强劲发展动能。

产能规划：迈向亿米目标

公司计划未来形成年产聚氨酯复合材料1亿米的生产经营能力。安利股份本部现有40条生产线，部分已更新改造，优化产能结构，提高生产效率、产品质量及水性、无溶剂产能占比。同时，公司积极推进安利越南剩余2条生产线建设，全部建成后，本部连同安利越南将有44条生产线，实现年产约1亿米的产能。不过，产能受市场需求、竞争、产品结构等因素影响。

经营成果：毛利率提升

近年来，公司推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高端产品占比提高，增强了核心竞争力。同时加强内部管理，降本提效、节能降耗成果显著。2024年公司毛利率为24.11%，同比提升3.25个百分点。2025年第一季度，毛利率达26.81%，回归正常经营毛利率中枢区间。

ESG与定价策略：多维度考量

公司重视ESG工作，源于其价值观与ESG理念契合，且ESG表现是对接国际市场、拓展优质客户的重要门槛，也是资本市场衡量企业可持续发展潜力的指标，有助于提升公司品牌形象与投资价值。

在定价策略上，公司不单纯采用成本加成方式，而是综合客户需求、竞品情况、应用领域、目标毛利率等因素定价，以发挥公司技术、品牌、质量、服务等优势。

在利润分配方面，公司重视对投资者的合理稳定回报，兼顾可持续发展，近三年累计现金分红占年均归属于普通股股东净利润的96.05%，优于多数上市公司。未来将结合经营业绩，制定适配回报方案回馈投资者。

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