（转自：京城夜读）

收盘总结

创业板指高开高走涨1.9% 创新药、算力硬件股联袂大涨。市场全天震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股近3300只；全市全天成交1.31万亿元，较上一日缩量成交672亿元，内资主力资金净卖出85.59亿元，涨跌中位数为0.27%。

盘面上，算力硬件股震荡上行，中京电子、博敏电子、金安国纪等涨停；创新药概念全天强势，塞力医疗、未名医药、神州细胞等十余股封板；苹果概念、AI PC等消费电子概念震荡走高，工业富联、鹏鼎控股等涨停；固态电池概念股探底回升，中一科技涨停，大东南午后上演“地天板”；电力股震荡反弹，华银电力涨停；光伏概念延续强势，耀皮玻璃、亚玛顿封板；芯片产业链持续活跃，盈方微、大为股份等涨停。此外，商业航天、稳定币、农药股等均有所表现。

跌幅方面，昨日大涨的“反内卷”方向部分陷入调整，钢铁、水泥、煤炭、养殖等传统周期股展开调整，盛德鑫泰跌近5%；军工板块大幅下挫，中船应急跌超10%；核聚变概念震荡走弱，王子新材跌近6%；海洋经济概念大幅回调，广信材料、长龄液压跌停或跌超10%。此外，港口航运、游戏、化工等方向表现不佳。

消息面上，1、美政府取消对华EDA出口限制，三大芯片软件商恢复对华供货；2、新一轮的行业反内卷、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作；3、证监会召开会议表示，全力抓好资本市场自主开放重点举措落地，持续提升A股吸引力。

一、市场消息汇总

1、创业板指高开高走涨1.9% 创新药、算力硬件股联袂大涨

市场全天震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股近3300只；全市全天成交1.31万亿元，较上一日缩量成交672亿元，内资主力资金净卖出85.59亿元，涨跌中位数为0.27%。盘面上，算力硬件股震荡上行，中京电子、博敏电子、金安国纪等涨停；创新药概念全天强势，塞力医疗、未名医药、神州细胞等十余股封板；苹果概念、AI PC等消费电子概念震荡走高，工业富联、鹏鼎控股等涨停；固态电池概念股探底回升，中一科技涨停，大东南午后上演“地天板”；电力股震荡反弹，华银电力涨停；光伏概念延续强势，耀皮玻璃、亚玛顿封板；芯片产业链持续活跃，盈方微、大为股份等涨停。此外，商业航天、稳定币、农药股等均有所表现。跌幅方面，昨日大涨的“反内卷”方向部分陷入调整，钢铁、水泥、煤炭、养殖等传统周期股展开调整，盛德鑫泰跌近5%；军工板块大幅下挫，中船应急跌超10%；核聚变概念震荡走弱，王子新材跌近6%；海洋经济概念大幅回调，广信材料、长龄液压跌停或跌超10%。此外，港口航运、游戏、化工等方向表现不佳。消息面上，1、美政府取消对华EDA出口限制，三大芯片软件商恢复对华供货；2、新一轮的行业反内卷、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作；3、证监会召开会议表示，全力抓好资本市场自主开放重点举措落地，持续提升A股吸引力。

2、商务部回应美国与越南达成贸易协议：坚决反对以牺牲中方利益为手段达成交易 如果出现这样的情况将坚决予以反制

7月3日下午，商务部召开例行新闻发布会，有记者就美国与越南达成贸易协议一事提问。商务部新闻发言人何咏前：美国对全球贸易伙伴加征所谓“对等关税”是典型的单边霸凌做法，中方一直坚决反对。中方注意到相关情况，正在开展评估。中方的立场是一贯的，我们乐见各方通过平等磋商解决与美方经贸分歧，但坚决反对任何一方以牺牲中方利益为手段达成交易。如果出现这样的情况，中方将坚决予以反制，维护自身正当权益。（日月谭天）注：此前，特朗普在社交媒体谈与越南达成的贸易协议：越南将为对美出口支付20%的关税；越南将向美国支付40%的转运关税。

评：A股现在真的是牛市氛围，美越这个“分层关税协议”，高达40%的转运关税，就是冲着我们来的，在过去A股肯定要吓尿了！

但今天出口链、 果链集体大涨，4600亿的工业富联直接涨停。主要是市场认为，一这个税率比市场预期的要乐观，二是关税靴子落地，所以资金又开始嗨起来了。

这次美越的关税谈判，间接给了后续中美谈判信心。不过想说，越南和美国签了不平等的关税条约，那确实是没办法，因为越南根本没牌可打！我们能不能忍受老美这么搞，还真不一定，可能还会有反制的措施。

总之，7月9日关税还有不确定性，如果谈好了，全球股市还能继续涨；如果没谈好，会是一个比较大的打击。毕竟各国都涨到高位了，美股更是历史新高了！当然A股不用太担心，我们韧性比较足，搞不好能走独立的行情。

3、美政府取消对华EDA出口限制 三大芯片软件商恢复对华供货

据美国彭博社今天（7月3日）援引西门子公司的消息证实，美国政府已解除对华芯片设计软件出口的许可证要求。西门子公司称，美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子公司表示已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务。（CCTV国际时讯）

4、又一“全球首创”获FDA批准！国产创新药进展不断 机构看好板块持续演绎

今晨，迪哲医药公告，舒沃哲的新药上市申请正式获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于经治EGFR Exon20ins突变型晚期非小细胞肺癌的成人患者。舒沃哲是迪哲医药的首款出海创新药，也是中国首个独立研发在美获批的全球首创新药。昨晚，智翔金泰公告称，其GR1803注射液联合抗CD38单克隆抗体治疗复发/难治性多发性骨髓瘤成人患者适应症，获得了药物临床试验批准通知书。阳光诺和则宣布，公司将与乐旷惠霖合作开发STC007（镇痛适应症）项目，合同里程碑付款累计总金额为2亿元。政策面上，国家医疗保障局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。国元证券指出，增加商保创新药目录这一举措标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创新药市场准入的重要一步。投资方面，在刚刚过去的6月，创新药赛道在前期积累了较大涨幅后，迎来短期阶段性调整。中泰证券认为，这有利于产业逻辑的持续演绎。从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业。展望7月，2025年度的医保目录谈判已经近在咫尺，政策端有望带来积极催化，回调即买入良机。（财联社）

5、北京拟加强个人“二房东”监管

为进一步规范住房租赁市场秩序，北京市住房城乡建设委会同北京市市场监管局等研究起草了《关于规范个人开展住房转租活动的通知（征求意见稿）》，3日起向社会公开征求意见。通知拟规定，个人转租10套（间）及以上将纳入行业监管。此次发布的通知拟明确，个人在北京市转租非同一套（间）住房达到10套（间）及以上的，应依法办理经营主体登记，并向住建（房管）部门备案。同时细化了具体的转租套（间）数计算认定标准及从事住宿、民宿等经营活动的例外情形。（新华社）

6、铜价逼近年内新高：美国疯抢 引爆“最情绪化的金属市场”！

美国抢铜导致非美短缺，伦敦铜价攀升近今年最高水平，分析警告“逼空”行情或再现。周三，伦敦铜价升至每吨近1万美元的三个多月高位。数月来大量铜材料流入美国以规避可能的关税，导致伦敦交易所铜库存降至2023年以来最低水平。市场动荡冲击了对冲金属敞口的贸易公司和冶炼厂，推高价格并迫使伦敦金属交易所上月通过引入大头寸交易商规则进行市场干预。分析师警告称，对稀缺供应的争夺可能引发"逼空"行情，进一步推高价格。由于必须交割实物金属或亏损展期头寸，卖方面临巨大压力。分析师Tom Price表示：金属从美国以外所有地方疯狂转移到美国"使铜成为"目前最情绪化的金属市场"。（华尔街见闻）

7、美众议院通过程序性投票推进“大而美”法案

美国共和党掌控的国会众议院推进了总统特朗普的大规模减税及支出法案、也就是所谓的“大而美”法案，以219票赞成、213票反对的微弱优势通过了程序规则，为晚些时候的全面辩论和最终投票扫清了障碍。（央视新闻）

8、机器人融资额5个月超去年总和，投资人称挤破脑袋也要上机器人牌桌

“机构现在挤破脑袋也要上牌桌。” 一位头部机构投资人向记者表示。2025年的具身智能赛道，正经历着前所未有的资本狂热。IT桔子数据显示，2025年前5个月，机器人领域融资额已达232亿元，超过2024年全年209亿元总和。但不同于过往早期技术行业，据华映资本董事刘天杰观察，今年具身行业存在的一个标志性特征，是大型产业投资者开始入局。此前行业内的产投出现美团、字节、阿里、腾讯等互联网公司都还很正常，但比亚迪、宁德时代等大型制造业产投入局，这样的现象还是比较夸张的。刘天杰对记者表示，早期阶段、技术尚未得到完全验证、商业化暂未实现闭环，这样的状态下选择入局，说明这些大型制造企业内部也有自身战略考量。一方面，机构争相入局，给到被投企业远超预期的投资额；但同时，具身行业创业者却普遍感到估值被低估。这种矛盾折射出中国具身智能产业的特殊发展阶段，如果将视野放宽到具身万亿规模的前景之下，或许也仅仅是大浪淘沙的前奏。（第一财经）

9、淘宝闪购500亿补贴上线首日，589个零售品牌订单增长超100%

7月2日淘宝闪购官宣投入500亿补贴用户和商家。最新数据显示，补贴首日淘宝闪购有589个零售品牌当日订单量比5月2日（淘宝闪购业务全量上线）增长超100%，其中熟食、酒水乳饮品类的单量翻倍。（界面新闻）

10、国家药监局：配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策

国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告。其中提到，对符合要求的国内首创、国际领先，且具有显著临床应用价值的高端医疗器械继续实施创新特别审查，进一步优化创新审查工作，加强申请人和审查专家的沟通，强化对创新医疗器械研发和注册的技术指导。对高端创新医疗器械变更注册，按照创新特别审查程序开展审查。支持国家层面高质量发展行动计划等产业政策中涉及的高端医疗器械加快上市。加强人工智能、生物材料“揭榜挂帅”产品的注册指导，配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策。对依法作出附条件批准的高端医疗器械，探索附条件批准的具体要求。（国家药监局）

11、阿里巴巴：拟发行约120亿港元可交换债券 投入云计算和国际电商

阿里巴巴集团发布公告，计划发行本金总额约120亿港元、2032年到期的零息可交换债券。债券发行募集资金净额将用于投入云计算基础设施建设和支持国际电商业务发展。

财经速读

替尔泊肽新适应证在华获批

特斯拉6月在德国新车销量同比下降60%

巴西对涉华热轧不锈钢板卷启动反倾销调查

泡泡玛特回应6300万英镑英国买楼：消息不实

广东新增超20单重大资产重组交易 位居全国首位

贝莱德据称考虑出售沙特阿美天然气管道的股份

德国6月服务业PMI终值49.7，预期49.4，前值49.4

法国6月服务业PMI终值49.6，预期48.7，前值48.7

美国财长贝森特：警告各国不要拖延贸易谈判进程，关税可以上调回4月2日的水平

商品及数据

1、6月份中国公路物流运价指数为105.1点

2025年6月份，中国公路物流运价指数为105.1点，环比回升0.06%，同比去年回升2.9%。从月内看，第一、四周运价指数环比略微回升，其余各周运价总体稳定。（人民财讯）

2、持续复苏，深圳住宅上半年成交同比增长四成

在各项稳楼市政策的作用下，今年上半年深圳楼市保持复苏态势。根据深圳贝壳研究院统计，今年上半年深圳新房二手成交超6.5万套，同比增长53.2%，其中住宅成交超5.1万套，同比增长41.8%。新房市场方面，开发商以消化存量为主要目标，上半年推盘力度相对不大。除4月集中放量，冲刺“五一”假期销售节点外，其余月份的供应量偏低。但销售端不乏亮眼表现。根据深圳贝壳研究院统计，今年上半年深圳新房共成交31074套，同比增长79.9%。其中，新房住宅成交21867套，同比增长49.3%。（21世纪经济报道）

3、乘联分会：6月1—30日全国乘用车市场零售203.2万辆 同比增长15%

乘联分会消息，6月1—30日，全国乘用车市场零售203.2万辆，同比去年6月同期增长15%，较上月增长5%，今年以来累计零售1084.9万辆，同比增长10%；6月1—30日,全国乘用车厂商批发247.3万辆，同比去年6月同期增长14%，较上月增长7%，今年以来累计批发1326.3万辆，同比增长12%。

4、硅业分会：企业计划减产挺价 硅片价格有望触底

中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周硅片价格继续承压下行，其中，N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在0.86元/片，环比上周小幅下跌3.37%；N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价在1.00元/片，环比上周小幅下跌1.96%；N型G12单晶硅片(210*210 mm/130μm)成交均价在1.19元/片，环比上周小幅下跌3.25%。

5、商务部：1-5月我国服务进出口总额32543.6亿元 同比增长7.7%

据商务部官网，2025年1-5月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额32543.6亿元（人民币，下同），同比增长7.7%，其中，出口14033.7亿元，增长15.1%；进口18509.9亿元，增长2.7%。服务贸易逆差4476.2亿元，比上年同期减少1352.2亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易保持增长。1-5月，知识密集型服务进出口12492.7亿元，增长5.0%。其中，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口规模较大，金额分别为5384.1亿元、4400.6亿元，增速分别为3.2%、10.7%。知识密集型服务出口7196.5亿元，增长6.6%；知识密集型服务进口5296.2亿元，增长2.9%；顺差1900.3亿元，比上年同期扩大293亿元。旅行服务出口增长最快。1-5月，旅行服务继续快速增长，进出口达9200.5亿元，增长12.2%，为服务贸易第一大领域。其中，出口增长74.2%，进口增长5.3%。

6、南向资金今日净卖出30.47亿港元 美团-W逆市获净买入9.87亿港元

南向资金今日净卖出30.47亿港元，其中，阿里巴巴-W、腾讯控股、康方生物分别遭净卖出32.26亿港元、8.85亿港元、7.4亿港元；美团-W逆市获净买入9.87亿港元。

机构观点

1、瑞银：分别上调今明两年铜价预测7%和4% 上调紫金矿业和洛阳钼业目标价

瑞银全球矿业团队将2025及2026年铜价预测分别上调7%和4%，至每磅4.24美元及4.68美元，逆转了此前较谨慎的需求展望，因关税不确定性的最大影响已消退。瑞银对铜价保持相当乐观的看法，受到供应端有利动态和长期需求驱动因素的支撑。瑞银将紫金矿业目标价上调7%至25.3港元，将洛阳钼业目标价上调12.5%至9.9港元，重申“买入”评级。

2、惠誉：存量房收购专项债券强化中国城投企业政策职能

惠誉评级称，通过专项债券收购存量商品房用作保障性住房，有助于强化中国城投企业的政策职能。惠誉预计，在中央政府的政策指引下，更多持有存量商品房的城投企业将受益于专项债用途的扩大。2024年底中国地方政府获准发行专项债收购存量商品房用作保障性住房，以及收购闲置土地储备，这是政府稳定房地产市场和扩大保障房供应的一揽子财政措施的组成部分。 自 2025 年 5 月以来，浙江省和四川省五个市的城投企业已累计获得 19 亿元人民币的相关专项债资金。大多数交易中，城投企业利用专项债资金向开发商品房的城投企业收购商品房，其余交易则是在公开市场从其他卖方收购商品房。 与土储专项债类似，此次专项债用途的扩大增强了地方政府的政策性职能。此举使城投企业得以在降低待售商品房敞口的同时增加保障性住房供应，而这是许多城投企业代表地方政府执行的核心政策职能之一。此外，这使城投企业不再承担过高的市场风险，转型为符合政策目标的多元化资产的战略投资者和运营商，并获得可持续的财务回报。

3、报告：未来十年全球保险市场预计将以5.3%的年增长率增长

安联（中国）保险控股有限公司近日在中国市场发布的《2025年安联全球保险业发展报告》显示，2024年全球保险业增长约8.6%，打破上一年创纪录的8.2%，全球保费池大增5570亿欧元。全球保险公司在人寿、财产险和健康险业务领域的总保费收入达到7万亿欧元。《报告》预测，未来十年全球保险市场预计将以5.3%的年增长率增长，略高于经济产出。（澎湃新闻）

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二、利好消息汇总

公司利好

博实股份：签订1.09亿元合同

皓元医药：回购注销47725股股份

高铁电气：中标7176.16万元项目

中国电建：签订50.63亿铝土矿项目合同

寿仙谷：两款产品完成国产保健食品备案

航天晨光：恢复军队物资工程服务采购资格

海王生物：HW130注射液完成I期临床试验

润都股份：盐酸莫西沙星片获药品注册证书

精工钢构：中标4.66亿元重大总承包项目

康缘药业：KYS2301凝胶获临床试验批准

渝开发：上半年净利同比预增632%-784%

昂利康：苯磺酸氨氯地平片获药品注册证书

恒瑞医药：SHR-4506注射液获药物临床试验批准

福能股份：控股股东获1.62亿元增持贷款承诺

藏格矿业：麻米措矿业取得建筑工程施工许可证

云南能投：获得马龙区色甲光伏发电项目开发权

三诺生物：持续葡萄糖监测系统获欧盟MDR认证

恒瑞医药：SHR-4506注射液获药物临床试验批准

上纬新材：控股股东筹划重大事项 股票继续停牌

明泰铝业：2025年半年度铝板带箔销量77.79万吨

石药集团：高浓度盐酸羟钴胺注射液获临床试验批准

*ST赛隆：子公司获得托拉塞米注射液药品注册证书

新国都：公司已获得香港MSO牌照 拓展跨境支付业务

中油工程：子公司中标道达尔能源21.22亿元伊拉克项目

渝开发：预计2025年上半年净利润同比增长632%-784%

华银电力：预计半年度归母净利润1.8亿-2.2亿（未经审计）

长龄液压：实控人筹划重大事项，股票停牌不超过2个交易日

兄弟科技：预计2025年上半年净利润同比增长325.00%-431.25%

诺泰生物：预计2025年上半年净利润同比增长32.06%-45.27%

华菱钢铁：信泰人寿保险股份有限公司增持公司股份至5.00%

中国生物制药：“注射用重组人凝血因子VIIA N01”获批准上市

盛德鑫泰：中标上海锅炉厂有限公司火电项目钢管采购 中标金额约2.17亿元

电科数字：为半导体装备生产商提供国产化计算和控制模块 新签订单实现较快增长

中国核电：2025年上半年上网电量1151.04亿千瓦时，同比增长15.92%

西部证券：正积极推进收购国融证券控股权工作，该事项目前正处于监管审核阶段

洁特生物：拟投资2500万元设立产业基金，主要投资于早、中期生物医药类项目

普洛药业：全资子公司浙江巨泰药业有限公司收到国家药品监督管理局签发的头孢克肟胶囊《药品注册证书》

中性消息

农业银行：暂无发展稳定币计划

纳思达：出售美国利盟100%股权

万马股份：控股股东的股东拟发生变更

*ST亚振：相关核查工作已完成，股票复牌

景瑞控股：6月合约签约销售额约0.85亿元

北陆药业：股东询价转让定价为8.09元/股

富信科技：股东绰丰投资拟转让264.72万股

融创中国：2025年6月合同销售金额约75.5亿

西部牧业：6月自产生鲜乳生产量为2584.66吨

万科A：向深铁集团申请不超过62.49亿元借款

诺德股份：出售江苏联鑫70%股权 交易对价7000万

科兴制药：在研的多个创新药项目尚处于临床前阶段

中国现代牧业：建议发行3.5亿美元可持续发展债券

保利发展：新增5个房地产项目，支付价款86.12亿元

世茂集团：出售北京项目公司50%股权，总价1.56亿元

万凯新材：部分生产装置减产检修 涉及PET产能60万吨

龙源电力：6月发电量578.12万兆瓦时，同比增长1.56%

东湖高新：参与出资设立东高前沿二期基金，公司认缴出资2.45亿元

海顺新材：全资子公司苏州海顺收购思瑞文100%股权，收购价格780万元

北部湾港：2025年6月货物吞吐量为3111.58万吨，同比增长2.56%

兴欣新材：拟投资8亿元建设年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目

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三、利空消息汇总

利空消息

安诺其：张烈寅拟减持2%股份

东来技术：拟减持不超1%公司股份

国家集成电路产业投资基金减持中芯国际

财富趋势：董事长拟减持不超3%公司股份

曲江文旅：控股股东拟被动减持1200万股

德艺文创：吴体芳拟减持不超3%公司股份

昂利康：监事潘小云拟减持不超过15.9万股

博实股份：联创未来完成减持3%公司股份

索通发展：股东拟减持不超过2.21%公司股份

安控科技：深圳高新投拟减持不超3%公司股份

西点药业：国投高科和杭州创合合计减持3.23%

金龙汽车：福建投资集团拟减持不超1%公司股份

万业企业：国盛资本拟减持不超0.20%公司股份

麦克奥迪：协励行有限公司减持1.13%公司股份

上海新阳：股东上海新科完成减持0.64%公司股份

长高电新：财务总监刘云强拟减持0.0193%公司股份

中钢洛耐：国新双百壹号拟减持不超0.5%公司股份

电声股份：股东拟减持726.43万股 占公司总股本1.7123%

保利发展：6月签约面积152.33万平方米 同比减少26.20%

聚光科技：预计2025年上半年净利润亏损5400万-4200万

仙乐健康：姚壮民和杨睿拟分别减持0.66%和0.81%公司股份

长源电力：6月完成发电量25.09亿千瓦时，同比降低23.58%

雪天盐业：预计2025年上半年净利润同比减少76.34%-80.29%

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四、涨停榜复盘

明日展望：都可以

站在早上的角度，怎么都不可能想到下午情绪能这么强的，正常预期就是下午又一轮跳水，然后开启退潮。

结果下午都V起来了，最近几天最弱的固态电池，今天早盘也是最后一个修复，结果下午靠着大东南的地天板，直接带动市场情绪。而随着诚邦股份被反推上板，类似于那天的诺德股份，情绪才算是正式稳住了。

本来吧，预期是下午直接分歧的，结果指数撑住了，尾盘情绪越走越强，资金又开始抢筹了，几个高位都有这样的动作，大家又在拿先手。

但是盘面给人一种不太舒服的感觉，可能就是打高度总是名不正言不顺吧。

这里指数如果没什么问题的话，市场资金就该聚焦核心票来做突破了，再在这里卡异动，只会让人气越来越弱。

超短概览：又V了

我说个盘面割裂的信息点吧，也打个明牌。

今天早上看盘面科技向最强，尤其是消费电子，这里消息面上主要是我们和美国开始出具体细则了，给了更多和谈缓和的信号（毕竟9号关税就要落地了）。因为预判这里情绪是修复的，所以就看高位谁最主动，这里看到好上好弱转强快速走强冲板，就把他当成了情绪的先锋

好上好修复后，军工这边长城军工开始修复，随后数字货币的恒宝修复，直到下午下午大东南地天。

但是大东南这个地天是有水分的，毕竟这玩意儿有人带货，要不是下午指数撑住，我觉得他分分钟炸开第二天再大低开我也不意外，所以市场到这时候还是缺乏一个主动承担责任的核心。

那么情绪到底是怎么走强的呢？我觉得和指数关系非常明确，今天领涨的深创两市，下午稳步走强，没有跳水的动作，所以到尾盘资金看着没啥风险，才又来情绪追指数。当然，下午科技大票的走强，类似于工业富联、鹏鼎控股这些，也给了市场很强的情绪支撑。

但是吧，资金有合力吗？没有！芯片方向已经有好上好了，你中京电子就只能当跟风，这是以前的常识。那陈小群为什么不来好上好呢？因为中京电子以前就是他的山头啊，资金宁可自立山头，靠自己的影响力来卡位，也不愿意合力去做市场情绪主动的品种，那这情绪是健康的吗？

所以尾盘抢恒宝股份的，抢长城军工的，和自立山头又有啥区别？明天没合力，还不是一样收割追高的散户？

这里我特别说一下稳定币这个板块，周一拉翠微，翠微次日跌停；周二拉安妮，次日跌停；周三拉御银，今天还跌停。现在给人感觉这个板块就是越做越弱，拉小弟给恒宝出货用的，这个板块短期我是不想关注的，太脏了。

还是展望里说的，这里情绪必须聚焦了，要是还想互卡，就大家一起挂了吧

热门板块：PCB、消费电子

PCB：对应产业链当前供给均处于紧张状态，产业链上游高端材料供应同样稀缺，AI大周期下，PCB产业链业绩有所表现。

消费电子：苹果的折叠iPhone已于6月进入P1原型开发阶段，预计2025年底有机会走完开发流程，2026年下半年有望上市。

赚钱效应标签：覆铜板、PCB、复合铜箔

亏钱效应标签：渔业、可控核聚变、环氧丙烷

陈小群：买入6998万，中京电子；买入8196万，恒宝股份；（加仓PCB）

五、创新药国内销售峰值预期提升，与BD逻辑大共振

近日医保局发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，文件从研发、商保、准入、续约、支付、建立商保创新药目录等全方面支持创新药高质量发展，其中：1）优化续约规则，可在销售超预期、增加适应症等情况下进行谈判合理调整支付标准，可不高于简易续约规定的降幅；2）商保创新目录药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测范围。国内销售预期峰值有望再次提升！

近年来，中国创新药企呈现营收增长、亏损收窄趋势，行业在技术突破、国际化加速、政策支持三轮驱动下加速发展。

国际化方面，（1）国内创新药数据闪耀国际大会。近年来国内创新药数据登上ASCO的比例和口头汇报比例持续提高，2025年ASCO共有73项研究中选口头报告，其中11个LBA，建议持续关注后续EHA、ADA、ESMO等会议国内创新药数据读出。（2）BD出海持续落地。三生制药SSGJ-707授权辉瑞创单个产品license-out首付款新高，在中国药企持续发力、创新度持续提升背景下，我们看好中国创新药管线的全球竞争力持续提升，建议持续关注具有BD出海潜力的相关企业。

技术突破方面，ADC、GLP-1、IO多抗及TCE技术引领行业革新。全球ADC药物2023年销售额突破104亿美元，国内科伦博泰、恒瑞医药等企业加速布局，DLL3、PSMA等新靶点潜力显现。GLP-1减重赛道向多效性升级，口服制剂研发及新靶点探索打开出海空间。免疫治疗领域，康方生物AK112在耐药性肿瘤中展现突破，信达生物IBI363在多瘤种中展现BIC潜力，TCE技术逐步拓展至实体瘤及自免疾病治疗。我们持续看好创新药产业技术驱动周期，建议持续关注双抗及多抗、ADC及小分子疗法等领域相关企业。

政策端，集采与医保谈判常态化推进，创新药获政策倾斜。国家集采品种稳步扩容，24医保谈判中创新药成功率超90%，国产占比达70%以上。商保政策密集出台，为创新药支付端提供增量可能，精麻药物监管体系亦逐步完善。

国际化竞争力持续提升，新技术推动行业快速发展，国家政策鼓励创新药发展，看好相关创新药及制药企业。

1）出海主线代表性公司：百济神州、恒瑞医药、信达生物、康方生物、科伦博泰、传奇生物/金斯瑞、三生制药、新诺威/石药、君实生物、迪哲医药及其他有重磅品种co-develop/license-out的创新药公司。

2）创新主线代表性公司：恒瑞医药、信达生物、康方生物、科伦博泰、百济神州、新诺威、百利天恒、三生制药、泽璟制药、荣昌生物、康诺亚、再鼎医药、和黄医药等。

3）体系化药企估值提升代表性公司有恒瑞医药、中国生物制药、科伦药业、海思科、信立泰等，也高壁垒制药如人福医药、恩华药业等。

六、光刻机产业链，概念核心的20家公司梳理！

光刻机产业链，概念核心的20家公司梳理(附股)

一、整机与核心生态

1、张江高科：唯一国产整机载体：上海微电子第一大股东，主导光刻机产业链生态整合。

二、光学系统

1、奥普光电：光学国家队平台：长春光机所技术转化主体，承担光刻机曝光光学系统研发。

2、茂莱光学：精密光学镜头核心：覆盖DUV/EUV光学模组，服务全球半导体设备巨头。

3、福晶科技：激光晶体全球龙头：光刻机光源核心材料（LBO/BBO晶体）唯一国产供应商。

三、光源系统

1、波长光电：激光光学专精企业：光刻机准分子激光器光学元件主力供应商。

2、永新光学：高端显微技术延伸：光刻机对准检测模块光学部件独家国产化。

四、关键子系统

（1）物镜与控制系统

1、赛微电子：物镜技术突破：MEMS镜片打入ASML供应链，国产光刻镜头核心。

2、电科数字：运动控制国家队：光刻机精密位移控制系统解决方案商。

（2）洁净设备

1、蓝英装备：清洗设备绝对龙头：光刻机晶圆清洗设备国产替代唯一标的。

2、美埃科技：洁净室标准制定者：中芯/长江存储光刻环节洁净系统主供应商。

3、安达智能：涂胶显影设备延伸：半导体前道智能装备覆盖光刻工艺。

（3）光学器件与结构件

1、富创精密：ASML认证结构件：光刻机反应腔精密金属件全球供应商。

2、新莱应材：超高纯气体传输系统：解决光刻机气路污染卡脖子问题。

3、华亚智能：精密金属结构件：半导体设备框架核心制造商，客户含AMAT。

（4）温控系统

1、同飞股份：热管理技术专家：光刻机激光器温控设备唯一国产供应商。

五、材料与工艺

1、矩光科技：光刻胶国产核心：国内唯一量产ArF光刻胶企业，配套28nm制程。

2、苏大维格：纳米压印光刻技术：突破性布局芯片级光刻掩模版。

六、设备协同与延伸

1、赢合科技：涂胶显影设备：通过斯科尔半导体切入光刻前道关键工艺。

2、晶方科技：先进封装协同：晶圆级封装技术与光刻机下游应用深度绑定。

3、腾景科技：光学元件双赛道：光通信滤光片技术迁移至光刻机光学链。