2025年6月30日，*ST紫天（维权）股价定格在8.74元，14亿市值如风中残烛。这家曾标榜“互联网广告+云服务”双轮驱动的公司，正以“三无状态”（无审计、无年报、无整改）静待A股史上首例“规范类退市”的降临。资本市场这方江湖，终究容不下如此践踏规则之徒。

 一、 经营崩盘：造假脓包下的“腐烂肌体” 

剥开造假画皮，紫天科技的经营早已病入膏肓：

• 业绩暴雷：2023年巨亏12.1亿，商誉及应收款减值吞噬利润，云服务业务纯属“画饼”，虚增的2.07亿元收入竟来自未开工项目；2024年前三季度毛利仅3.96%，净利润826万，主业几近瘫痪。

• 治理坍塌：董事长宋庆、总经理李琳因阻碍执法被罚80万+禁入10年，董秘漆夏宇年报披露前仓皇离职，证券事务代表电话竟成“暂停服务”。审计机构沦为“帮凶”，公司沦为“无年报、无审计、无整改”的三无企业。

• 暴力抗法：高管集体玩失踪——拒接电话、拒回短信、隐匿办公地，触碰规范类退市红线（深交所规则10.4.2条：拒不披露重大信息）；更甚者，在听证会上公然拒绝提交三年财务账证。

• 资本游戏：从“互联网+云服务”的故事大王，到营收靠造假、利润靠减值的“裸泳者”，紫天科技用三年时间完成了从“明星”到“弃子”的蜕变。

从2023年隐瞒股东股份冻结（罚50万）到2024年暴力阻碍执法，紫天科技的“造假勇气”步步升级，终成A股对抗监管的“反面教科书”。

 二、 审计机构“配合造假”：从“独立审计”到“共谋者” 

北京亚泰国际所2024年4月撤回已寄出的审计底稿，堪称A股奇闻。配合造假被罚100万、签字会计师禁入6年。这印证了我常讲的那句话：“当审计沦为造假帮凶，财务报告的‘无保留意见’就成了欺诈通行证。”这种审计机构与被审计单位的“利益勾结”，暴露了资本市场审计生态的严重问题：

审计收费“绑架”独立性：紫天科技2022年审计费用为120万元，较2021年增长50%。高额审计收费可能导致审计机构“拿人手软”，对客户的财务造假行为“睁一只眼闭一只眼”。

审计程序“形式化”：亚泰国际在审计紫天科技时，未对虚构业务、提前确认收入等关键事项执行有效的审计程序，如函证客户、盘点存货、检查合同条款等。这种“走过场”的审计，本质上是为财务造假“背书”。

 三、 三重绝杀：紫天科技的“作死”清单 

深交所规则利剑高悬，紫天科技同时触发三大退市条款：

▶ 规范类退市（迫在眉睫）：因财报虚假记载被责令整改（2025.2.14），截至6月底仍未交审计更正报告。若7月继续“装死”，将成A股规范退市第一股。

▶ 重大违法退市（铁证如山）：连续两年造假且金额巨大，虚增收入超9亿，触及强制退市红线。

▶ 年报难产退市（雪上加霜）： 2024年报至今“难产”，若9月前仍无音讯，再添一条退市罪状。

更痛的是代价：公司及管理层共罚4000万，2名责任人终身市场禁入——这不仅是罚单，更是钉在资本耻辱柱上的印记。

江湖启示录

紫天科技从虚增20亿收入到市值蒸发80%，从“双轮驱动”到“三无退场”，其坠落轨迹赤裸裸地揭示：

造假如吸毒：初次违规时若未重罚（如2023年仅罚50万），极易滋生侥幸心理，终至对抗监管的疯狂。

审计防线失守：亚泰所撤回底稿的荒唐行径警示，当审计机构沦为造假帮凶，资本市场的看门狗即成跛脚鸭。

江湖规矩不可违：深交所祭出规范类退市新利器，证明监管工具箱日益完善——任何企业若妄想“一躲二赖三消失”，终将自毁长城。

资本市场这片江湖，从无“法外之地”。紫天科技用14亿市值灰飞烟灭、4000万天价罚单、终身禁入的代价，刻下血字碑文：江湖虽远，规矩永存；逆势造假，必遭诛心！