今天(7月13日)，创业板指数低开后继续上涨，盘中一度创出3560.88点的新高，历史上一度超过上证指数。 　　

　　其中，创业板权重股当代安派科技股份有限公司总市值已达13400亿元，位居深市第一、a股第四，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行。 　　

　　在创业板指数的上涨过程中，“一哥”当代安普瑞斯科技有限公司是最大的助推器。与此同时，科创板50指数也触及1621.71点的高点，创下上市以来新高。 　　

　　当这两个指数疯狂运行时，私募基金也在大幅扩张。根据中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)数据，截至6月末，私募基金总规模达17.89万亿元，再创新高。 　　

　　由于科创板和创业板相继实施注册制，私募股权和风险投资基金的管理人数量最多，达到14962人(合计24476人)，占比超过60%。 　　

　　私募股权和风险投资基金经理增长最快。 　　

　　在两大指数狂欢之际，它们背后的机构也跟着“喝酒吃肉”。私募机构的规模已经成为这场狂欢的主体，他们其实很早就开始布局了。 　　

　　近日，中国基金业协会发布了6月份私募基金经理注册情况及月度产品报告。数据显示，私募基金总规模持续增长。截至2021年6月末，私募基金总规模较5月增加652.58亿元，达到17.89万亿元。私人基金产品的数量也从5月份的108848只激增了2503只。 　　

　　私人基金经理的数量在连续三个月下降后，已恢复正增长。截至2021年6月底，私募基金管理人24476人，较5月增加49人。 　　

　　从城市分布来看，上海私募基金机构数量和管理规模继续领跑全国，54%的私募基金机构位于上海、深圳和北京。 　　

　　私募网数据显示，截至6月27日，今年新备案私募证券投资基金13209只，占注册私募基金总数的76.6%，较去年同期的7476只大幅增长76.68%，平均每天至少发行73只基金。 　　

　　马太效应明显，头部私募甚至出现“一个底子难找”的情况。 　　

　　6月1日，高毅资产首席投资官邓晓峰发布的新产品全渠道销售额突破100亿元，产品的分销额度在发售当天迅速售罄。 　　

　　根据2476位私募基金经理的分类，私募股权和风险投资基金经理等一级市场投资者数量最多，达到14962人，较5月增加40人，较上月增长0.27%。私募股权投资基金管理人数量位居第二，为8918人，较上月增加12人，较上月增长0.13%。此外，还有9位私募资产配置基金经理，与上月持平；另有587家私募基金经理，较上月减少3家，较上月减少0.51%。 　　

　　# # # #一级市场和二级市场的价差已经大大缩小。 　　

　　一级市场投资经理人数暴增的原因，主要与科创板、创业板相继实施注册制有关。 　　

　　前兴资本创始人秋微表示，a股注册制实施后，企业上市之路更加顺畅，更多高新技术企业有望打开资本市场大门，风险投资机构退出环境更加顺畅，导致一级市场投资机构大幅增加。另一方面，上市不再稀缺，也缩小了一二级市场的价差。过去，它依赖于“闭眼投资”的“前” 　　

　　IPO的盈利模式逐渐变弱，迫使风险投资机构采取新的投资策略。 　　

　　根据之前的上市规则，被投资公司往往需要有优秀的财务数据 　　

　　在一级市场，热门项目的估值并不低，而且越接近上市，估值越高。在秋微看来，“投资受欢迎的项目和投资后项目都是为了财政资源。大型机构可以一轮向一家公司投资数亿甚至数十亿美元。中小创投机构要想获得生存空间，就要突出自身的研究能力和精细化服务的特点。即使不投资热门项目，也能赢得优秀的投资标的，收获不错的回报。” 　　

　　“向前抛”的考验是研究能力。秋微提到，注册制将大力推动初创型中小企业发展，为具备技术创新能力的公司提供良好的发展机遇。这类公司未来发展空间很大，但目前财务状况不明朗或规模不突出。但它们正处于资本投入研发最迫切的阶段，这就要求投资机构对产业发展、经营管理和企业内在价值有较高的认知水平，从而选择最佳的标的。 　　

　　另一方面，企业上市虽然容易，但上市后的发展更重要。如果不是真正的好公司，就没有可持续发展和盈利能力，投资者会用脚投票，公司最终会失去二级市场的流动性。对于风险投资机构来说，回报率也会打折扣，最后基金投资者可能很难赚钱。 　　

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