（转自：不良资产行业观研）

最新消息，我国59家地方AMC之一：河北资产管理股份有限公司（以下简称“河北资产”）于6月27日递表港交所，正式启动上市程序。联席保荐人为建银国际和山证国际。

系省内“首家”

据港交所披露易显示，河北资产近日已向港交所提交上市申请书，这也是首次有地方AMC冲击港股上市。在递交上市申请书前，河北资产刚于6月中旬完成股改，时间间隔不足一个月。

若成功上市，其将成为继中国信达资产、中信金融资产之后，第三家于香港上市的持牌AMC。

根据招股书披露，河北资产是河北省唯一一家具备批量收购及处置金融不良资产资质的地方资产管理公司，自2015年成立以来，已在河北省不良资产管理行业运营近十年。

河北资产是河北省政府批准成立的国有企业，作为地方金融组织接受河北省地方金融管理局监管。2025年6月18日，该公司完成股份有限公司改制，总股本为20亿股。

河北资产最早由河北建投集团、华夏幸福、河北港口集团及河北金融资产交易所等共同成立，而在2018年至2024年间，公司股权发生多次转让、公司实施增资，河北建投集团、华夏幸福、河北港口集团持股变更。

其中，华夏幸福于2018年将所持的河北资产全部股权转让给天津骏嘉企业管理有限公司，占总股本的27.2%。而后，该笔股权又历经一次转让，最终于2024年4月转让给河北建投集团，转让价格为人民币6.25亿元。转让完成后，河北建投集团持股比例升至56.5%。

根据灼识咨询报告，以2024年新收购不良资产的原始价值计，河北资产在河北省所有不良资产管理公司中排名第二，市场份额占比达24.4%。

其中，河北资产于2022年实现净利润0.976亿元、2023年净利润录得亏损1.452亿元、2024年实现净利润2.043亿元。

地方AMC的“终极梦想”

据最新行业分析及公开财务数据，河北资产在全国59家地方AMC中的总资产规模排名处于行业中下游水平，虽然河北资产经营数据的各项指标在诸多地方AMC中并不拔尖，但在省内其具有不可替代的地位。主体信用评级长期保持在AA+及以上，2020年首次获评AAA，2021年跟踪评级维持AAA。

不良资产是资金密集型行业。上市对于地方AMC来说，意味着资本实力增强，业务规模扩大，融资瓶颈也会得以解决，不仅可以有更多的底气去收购处置不良资产，投行化、多元化的业务也可以顺利展开。同时，上市公司的“前缀”意味着更高的透明度和合规性，品牌影响力会大幅提升，使得融资成本降低，譬如债转股等业务更好做。

所以上市可能是地方AMC的“终极梦想”。

但截至目前，尚未有地方AMC成功登陆港股，因此，河北资产此次递交申请书也引发市场关注。

据悉，在A股市场中，仅有海德股份（海南海德资本管理股份有限公司）专营不良资产处置，并且持有AMC牌照。在河北资产之前，安徽某持牌AMC也曾计划赴港上市，民营非持牌AMC中的文盛资产等也筹划数年，但截至目前，除了信达、中信金融资产之外，AMC中再无成功上市案例（借壳上市的除外）。

行业或迎“最强监管”

银登中心数据显示，近年来，我国不良资产供给规模显著增加。招股书也指出，2024年，国内地方资产管理公司的不良资产管理规模约为人民币8449亿元，2020至2024年期间复合年增长率为11%。

“近年来，监管政策注重引导地方资产管理公司聚焦主业，积极参与中小金融机构的存量风险化解，地方资产管理公司的重要性愈发凸显，未来发展前景广阔。”谈及行业总体前景时，河北资产预计，到2029年，地方资产管理公司的不良资产管理规模将达到人民币16877亿元，2024至2029年期间的复合年增长率将达14.8%。

市场扩大的同时，地方AMC行业监管也不断升级，挑战与机遇并存。

今年上半年，多地监管部门已就《地方AMC监督管理暂行办法（2025年征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）开启征求意见。

据悉，本次《征求意见稿》在地方AMC的资产收购、处置、股东股权、融资等方面都提出了更为明确的要求。

以跨区展业为例，《征求意见稿》明确，地方AMC应当在所在省级行政区域内开展金融不良资产收购业务。在股东监管方面，要求同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股地方AMC的数量不得超过两家、已经控股一家的，不得再入股其他地方AMC。禁止委托他人或者接受他人委托持有地方AMC股权，地方AMC股东不得虚假出资循环出资、抽逃出资。

“这次的《征求意见稿》和2021年征求意见很相似，但是更为严格，较为头部的地方资产管理公司在此之前已经开始提升合规和谨慎经营意识。”业内人士告诉记者，此番《征求意见稿》，被业内称作史上“最强监管”，正式落地后，预计行业将会迎来大洗牌，其中，以跨区域经营为主的地方AMC将会有较大调整。