（转自：大伟陈说）

A股近期走强是政策支持、资金面改善、外部风险缓和及产业趋势共振的综合结果，具体原因如下：

一、政策与改革红利释放

1. 金融支持消费政策加码

央行等六部门联合发布“19条举措”，明确“健全投融资协调的资本市场功能”，重点支持消费信贷和科技金融领域。这一政策直接提振券商、金融科技板块（如指南针、东方财富等），带动市场情绪。

2. 资本市场改革深化

注册制优化、外资准入便利化等措施持续推进，叠加退市机制完善，市场生态持续优化。例如，国泰君安国际获批虚拟资产交易牌照，成为首家拓展加密货币业务的中资券商，催化金融科技板块上涨。

3. 长期资金入市引导

政策明确要求险资、社保等“国家队”资金加大权益配置比例，2025年起每年新增保费的30%强制投资A股，为市场提供增量资金。

二、资金面宽松与市场情绪修复

1. 流动性环境改善

央行5月下调逆回购利率，SHIBOR隔夜利率降至年内低位，市场利率下行推动资金流向权益资产。6月25日两市成交额突破1.6万亿元，连续4日维持万亿级别。

2. 外资流入加速

北向资金近期持续净流入，6月单月净买入超800亿元，创年内新高。高盛、摩根士丹利等外资机构上调A股配置评级，反映对中国资产的长期信心。

3. 居民储蓄转移趋势

银行理财收益率走低背景下，居民通过ETF、基金等渠道增配权益资产。例如，创50ETF富国（159371）单日成交额超30亿元，显示资金向成长板块集中。

三、外部风险阶段性缓和

1. 地缘冲突降温

伊朗与以色列紧张局势未进一步升级，市场对中东冲突的避险情绪缓解，风险偏好回升。同时，中美关税争端进入90天“暂停期”，出口链预期改善。

2. 美联储降息预期升温

近期美联储官员释放7月降息信号，美元指数回落至100以下，人民币汇率企稳，全球资金转向新兴市场，A股受益于流动性外溢。

四、产业趋势与市场结构优化

1. 科技成长板块景气度回升

 AI与算力：2025中国AI算力大会召开，推动算力产业链（服务器、光模块）上涨，寒武纪、中科曙光等个股领涨。

 人形机器人：特斯拉Optimus量产预期升温，减速器、传感器等核心部件需求增长，绿的谐波、步科股份等标的受资金追捧。

创新药与半导体：国产替代加速，百济神州、中芯国际等龙头股业绩预期改善。

2. 低估值板块修复

券商、保险板块PB估值处于历史低位，政策催化下迎来补涨。例如，6月25日券商板块单日涨幅超5%，指南针、同花顺等个股涨停。

五、市场情绪与技术面共振

1. 赚钱效应扩散

从微盘股（万得微盘股指数月涨12%）到权重股（沪深300月涨9%），热点轮动形成正向循环，吸引场外资金入场。

2. 技术形态突破

上证指数突破3400点关键阻力位，创业板指站上2100点，均线系统呈多头排列，技术性买盘进一步强化上涨趋势。

总结：三大核心驱动力

1. 政策托底：金融改革与产业政策形成合力，提振市场信心。

2. 资金驱动：利率下行+外资流入+居民增配，增量资金持续入场。

3. 风险偏好修复：地缘缓和+盈利预期改善，市场从防御转向进攻。

风险提示：需关注7月中报业绩验证、美联储降息节奏变化及中美关系反复可能带来的波动。建议配置“科技成长+高股息”哑铃策略，关注AI、机器人、券商等主线。

由于整体经济并没有走出通缩，A股震荡向上可能性高，所以中短期相对乐观，长期牛市还需谨慎！