（转自：ETF炼金师）

　　当前市场中，银行ETF（512800）和食品ETF（515710）由于其独特的优势，逐渐成为投资者的新宠。尤其是在工商银行股价创历史新高的背景下，银行板块表现抢眼，吸引了众多资金的目光。

　　首先来看银行ETF（512800），其年内涨幅达到14.48%，规模已突破93亿元，成为市场关注的焦点。这一强劲走势主要归功于高股息策略。根据中证银行指数显示，其股息率高达6.45%，显著高于十年期国债收益率（1.67%）的4.78%。在当前风险偏好较低的环境中，这种稳定的股息回报成为投资者追求的“躺赚”选择。此外，政策环境的变化也对银行股形成了利好。监管机构鼓励长线资金配置高股息资产，进一步提升了银行股的吸引力。

　　从中长期来看，银行被视为稳健资产的代表，因其经营稳健、分红持续且股息率较高。低估值的特点使得银行股票在投资组合中具有良好的防御属性。尤其是在政策环境鼓励资金入市的情况下，银行板块可能成为大资金的优先配置对象。

　　接下来，我们分析食品ETF（515710）。这一ETF被视为估值低位与消费复苏的“反弹先锋”。近期，人民日报与求是网就“禁止违规吃喝”事件发表了相关评论，指出个别地区对正常餐饮的误解与限制。这一现象反映了市场中对消费文化的变革需求，同时也让食品行业的复苏路径逐渐清晰。

白酒行业是食品ETF的一个重要组成部分，近期茅台酒提出向“新商务群体”转型，旨在打破传统消费瓶颈，这一举措给予了市场信心。白酒作为消费复苏的先锋，随着中秋国庆的临近，若高端白酒的批发价格能够企稳，估值修复将显著加快。同时，区域性品牌也将受益于宴席消费的回暖，展现出良好的市场弹性。

　　在估值方面，食品ETF的标的指数细分食品指数市盈率仅为19.85倍，处于近10年来的相对低位，显示出中长期配置的高性价比。当前，食品相关板块的复苏路径主要可以归纳为以下几方面：首先，高端白酒受益于即将到来的消费旺季，其次，零食及乳制品龙头企业在成本下降与需求回暖的背景下，盈利能力有望恢复。最后，食品ETF的行业分布中，白酒占比55%，这使得其重仓股均为行业龙头企业，具备较强的市场竞争力。

　　结合当前市场环境，银行ETF与食品ETF的组合配置能够有效分散风险。银行ETF作为典型的防守型资产，适合在震荡市中寻求稳定收益的投资者，而食品ETF则是复苏型资金的选择，适合愿意从消费复苏中获利的投资者。两者搭配将形成良好的风险与收益平衡，避免市场波动带来的不利影响。

　　进一步来看，资金流向也在验证这两只ETF的投资价值。银行ETF在过去一个月实现净流入达9.6亿元，而食品ETF年内多次逆势吸金，近一周的净流入达到5267万元，显示出机构资金在低位布局的明显意图。此外，政策环境的支持如地产放松及消费刺激措施，也为这两只ETF提供了良好的外部条件。

　　综合以上分析，银行ETF（512800）适合风险偏好较低的投资者，其高股息和政策支持能够提供稳定的收益；而食品ETF（515710）则更适合愿意等待市场回暖机会的投资者，其低估值和消费复苏预期可能带来较高的投资回报。投资者在组合配置时可以考虑两者的搭配，既能防守又能进攻，提升市场应对能力。