最近同事痴迷于塔勒布的《反脆弱》,并因阅读此书产生了许多感触和感想,塔勒布的书籍凝聚了他对于“不确定性”的研究成果与智慧,同事阅读的过程频频发出发现宝藏般的感叹,对于《反脆弱》一书更是极力推荐。
而笔者在阅读《反脆弱》之前,想通过阅读塔勒布最早的作品——《黑天鹅》来了解其最初的想法,以及如何与黑天鹅打成平手的。
什么是“黑天鹅”?
关于“黑天鹅”这一词大家可能已经很熟悉了。在书中黑天鹅事件满足三个条件:稀有性、极大的冲击性和事后(而不是事前)可预测性。
首先,它具有意外性,即它在通常的预期之外,也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。
其次,它会产生极端影响。再次,虽然它具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且使它变得可解释和可预测。用我们的话来说黑天鹅事件也就是不可预测的小概率事件,发生后会造成巨大的影响的一类事件。而我们需要做的事情是去了解这类事件,并在发生之前做好准备,毕竟对于此类事件事前准备的效果最佳。
黑天鹅存在的环境——极端斯坦
任何理论或是模型都有其存在的范围和局限性。黑天鹅事件三个条件中的“大冲击”条件为黑天鹅事件划分出了其存在的环境条件——极端斯坦。
这里有两个例子让我们理解什么是平均斯坦和极端斯坦。假设你从普通人群中随机挑选1000人, 让他们在一个体育馆里并排站着。把你所能想到的体重最重的人加入样本。假设他的体重是平均体重的3倍,不过他在总体重中所占的比例仍微不足道(在这个实验中大约占0.5%)。
现在考虑一下那1000人的净资产。把世界上最富有的人加入他们中间,比如微软创始人比尔·盖茨。假设他的净资产接近80亿美元,而其余人大约几百万美元。他的净资产占总资产的99.9%,而所有其他人的净资产只不过是他净资产数字的零头而已,或者仅仅是他净资产在过去一秒内的变化值。如果某个人的体重要达到这样的比例,他需要5000万磅的体重!
从这两个例子中,体重也就是在平均斯坦的条件下,而财富确是在极端斯坦的条件下,体重发生小概率的偏离正常值不会对群体造成巨大的影响,而个人财富的偏离正常值却可以对群体造成巨大的影响。
在理想的平均斯坦,特定事件的单独影响很小,只有群体影响才大;在极端斯坦,个体能够对整体产生不成比例的影响。极端斯坦能够制造黑天鹅现象,少数事件已经对历史产生了巨大影响。
如何与黑天鹅打成平手?
《黑天鹅》一书共有三个部分,第一部分主要描述了黑天鹅事件以及其存在的条件,第二、三分主要是陈述了未来的随机性和不可确定性,也就是未来难以预测这么一个大道理。未来难以预测,黑天鹅事件更加难以预测,但其造成的影响确是巨大的,那么又如何去应对黑天鹅事件呢?
通读全书,笔者关于应对黑天鹅方法总结有两点:
第一,做决策时,你只需要了解事件的影响(这是你能知道的),不需要了解事件的可能性(这是你不可能知道的)。
第二,在思维上避免从众。
未来难以预测,黑天鹅更是隐蔽,我们畏惧黑天鹅的主要原因是其带了的冲击性。就投资而言,我们需要先辨别投资的环境,了解当黑天鹅发生时,事件对投资整体的影响。
在这种理念下,投资组合或者资产配置更加丰富、灵活可以使得投资的条件更加平均斯坦化一点,这样就可以有效避免黑天鹅对整体带来的冲击。未来充满随机性和不确定性,也就造就了预测的局限性。这个社会充斥着各种关于未来的观点,其中有一些具备很强的说服力,强到可以让你淡化黑天鹅的存在,在这个时候我们更应该避免在思维上的从众,学会根据观点可能造成的损害而不是好听的程度来辨别它们。
塔勒布的书充满了应对不确定性、小概率事件的智慧,《黑天鹅》一书更多的还是在描述黑天鹅是什么以及未来的难以预测的事实。关于黑天鹅的应对和利用更多的写在《反脆弱》等书中。
最后再加一段笔者由《黑天鹅》一书产生的想法,假设今天天气预报预测明天天晴的概率是99.99%,如果你因为没带伞会对你回家造成一定的影响,你明天会选择带不带伞?笔者的答案是带伞。疫情期间戴口罩同样是这样的例子。应对黑天鹅或者说是小概率事件(以及不能确定概率的事件),我们更应该关注的是事件的影响而不是概率。
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