（来源：银华固收交易）

今日资金面整体平衡。早盘银行融出适量，市价利率存单隔夜1.55%附近，信用隔夜1.60%附近；非银融出积极，跨月7d/14d ofr在1.57/1.6%附近；更长期限成交不多。早盘过后，各期限价格小幅下行，利率存单/信用隔夜降至1.5%/1.55%附近，跨月7d/14d最低下行至1.56%/1.6%附近。临近午盘，信用隔夜融出减少，价格上行至1.58%附近。午后资金面平衡偏紧，利率存单/信用隔夜1.55%/1.58%附近，其他期限较上午变化不大。尾盘维持均衡至收盘。

央行今日开展1265亿元7天逆回购操作，投标量1265亿元，中标量1265亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日2660亿元逆回购到期

【6月5日利率债结果】

3Y 09250202Z15 加权利率 1.5727% 全场倍数 2.57倍 边际倍数 1.44倍   

7Y 09250204Z15 加权利率 1.7065% 全场倍数 4.27倍 边际倍数 1.45倍

1Y 250206X12 加权利率 1.4305% 全场倍数 3.14倍 边际倍数 9.39倍   

3Y 250214X12 加权利率 1.624% 全场倍数 2.2倍 边际倍数 2.25倍   

5Y 250203X21 加权利率 1.5437% 全场倍数 3.73倍 边际倍数 3.21倍   

10Y 250210X16 加权利率 1.6752% 全场倍数 3.74倍 边际倍数 1.56倍

3Y国开清发需求尚可，费后低二级1.5BP发1.6148，倒挂一般，

7Y国开清发需求偏强，费后低估值3.5BP发1.7368，倒挂偏强。

1Y国开需求偏强，费后低二级4.1BP发1.4795，倒挂严重，

3Y国开需求尚可，费后低估值4.0BP发1.624，倒挂尚可，

5Y国开需求偏强，费后低二级2.3BP发1.5847，倒挂尚可，

10Y国开需求偏强，费后低二级1.4BP发1.7021，倒挂偏强。

【口行结果】

1Y 250304X7 加权利率 1.2777% 全场倍数 4.84倍 边际倍数 3.22倍   

3Y 250303X5 加权利率 1.5359% 全场倍数 4.98倍 边际倍数 4.33倍   

1Y口行需求火爆，费后低二级16.7BP发1.3534，倒挂偏强，

3Y口行需求火爆，费后低二级7.2BP发1.5584，倒挂偏强。

25吉林债14,2505485,一般债,7Y,33.166亿,票面1.68%,全场23,边际1.5

25吉林债15,2505486,一般债,10Y,61.8545亿,票面1.79%,全场22.65,边际7.26

25吉林债16,2505487,一般债,7Y,89.3563亿,票面1.68%,全场21.8,边际1.34

25吉林债17,2505488,普通专项,30Y,15亿,票面2.12%,全场27.77,边际13.33

25黑龙江债11,2505489,一般债,10Y,86.7249亿,票面1.73%,全场20.36,边际1.66

25天津28,234852,棚改专项,5Y,15亿,票面1.63%,全场23.09,边际3.26

25天津29,234853,轨交专项,7Y,12亿,票面1.68%,全场22.13,边际2.25

25天津30,234854,棚改专项,7Y,2.6亿,票面1.68%,全场20.88,边际1.85

25天津31,234855,市政基建专项,10Y,3亿,票面1.73%,全场22.6,边际2.5

25天津32,234856,医疗专项,15Y,1.2亿,票面1.91%,全场21.75,边际1

25天津33,234857,其他专项,20Y,18.1亿,票面2.12%,全场22.29,边际10.2

25天津34,234858,其他专项,30Y,3.1亿,票面1.95%,全场21.16,边际1.39

25天津35,234859,其他专项,30Y(17.6617),0.7亿,票面2.1%,全场19,边际6

25天津36,234860,高校专项,30Y(18.0119),1.1亿,票面1.95%,全场21,边际1.09

25天津37,234861,医疗专项,30Y(20.5137),0.7亿,票面2.1%,全场19,边际6

25天津38,234862,一般债,30Y,53.595亿,票面2.11%,全场25.01,边际1.02

25天津39,234863,一般债,5Y,6.35亿,票面1.63%,全场23.32,边际4.94

25天津40,234864,普通专项,5Y,39.283亿,票面1.63%,全场21.22,边际3.13

25天津41,234865,普通专项,20Y,85.31亿,票面2.12%,全场22.33,边际3.07

25天津42,234866,普通专项,30Y,82.86亿,票面2.12%,全场21.38,边际3.07

25天津43,234867,普通专项,30Y,93.84亿,票面2.12%,全场22.24,边际3.1

25天津44,234868,其他专项,20Y,15.54亿,票面2.12%,全场23.84,边际4.69

2025/6/5短融发行结果

【1.8】25吴中国太CP002 1Y 2.5e AA+/-- 【1.5-2】

【1.82】25宿州城投CP002 1Y 3.71e AA+/-- 【1.6-2.3】

【1.79】25桂铁投SCP003 0.74Y 8e AAA/-- 【1.6-2.1】

【1.78】25陕天然气SCP001 0.74Y 3.5e AA+/-- 【1.48-1.78】

【1.7】25国元证券CP006 0.49Y 15e AAA/-- -----/1.7000

【1.52】25苏交通SCP013 0.48Y 20e AAA/-- 【1.42-1.72】

【1.83】25新郑投资SCP002 0.74Y 5e AA+/A-1 【1.5-2.5】

【1.85】25青岛北发SCP001 0.67Y 5e AA+/-- 【1.7-2.3】

2025/6/5信用发行结果

【2.45】25柳钢集团MTN003(科创债) 3Y 5e AAA/-- 【2.2-2.66】

【2.01】25晋城国资MTN001 3Y 8e AA+/-- 【1.82-2.12】

【2.65】25晋能电力MTN007 10Y 10e AAA/-- 【2.3-3.3】

【2.3】25陕西金控MTN002(科创债) 5Y 4e AAA/-- 【1.8-2.8】

【1.91】25华能新能MTN001 2+N 20e AAA/AAA 【1.6-2.1】

【2.06】25盐城城南MTN003 3Y 8e AA+/-- 【1.7-2.3】

【1.75】25皖交控MTN001 3Y 10e AAA/-- 【1.55-2.15】

【2.49】25河钢集GN002 3+N 10e AAA/AAA 【2-2.54】

【2.1】25鲁黄金MTN004(科创债) 3+N 10e AAA/AAA 【1.65-2.65】

【2.76】25柳州东投MTN001 3+2 2e AA+/-- 【2-3.5】

【2.1】25海发宝诚MTN002 3Y 5e AAA/-- 【1.8-2.8】

【2.3】25金合盛MTN003(科创债) 3Y 3e AA/-- 【2-2.8】

【2.5】25漳州开发MTN001 3Y 8e AA/AA 【2.5-3.5】

【1.83】25中海油租MTN001(绿色两新) 2Y 8e AAA/-- 【1.6-2.3】

【2.12】25镇江城投MTN003 2+N 2.5e AAA/-- 【1.95-2.45】

【2.5】25南昌经开MTN003 5Y 2e AA+/-- 【2.3-3.3】

一级市场（6月6日发行） （一级组）

6月6日

今日簿记利率债

利率债1710亿=国债1710亿+政金债0亿+地方债0亿

国债

10:35-11:35

25附息国债09(续发) 1000亿元 10年 1.65% 混合式

25特别国债02(续3) 710亿元 30年 1.88% 荷兰式

今日簿记地方债 

一般政府债

无

专项政府债

无

明日短融发行信息    

25中燃气SCP00266D6.00eAAA/--【】

25红狮SCP003200D6.00eAAA/--【1.50-2.30】

明日中票发行信息

25光大水务MTN0033Y+3NY7.00(7.00)eAAA/AAA【1.70-2.70】

25盐城高新MTN0043Y6.48(0.00~6.48)eAA+/--【1.80-2.60】

25中色MTN004A3Y+3NY5.00(0.00~10.00)eAAA/AAA【1.90-2.50】

25义乌国资MTN0033Y10.00eAAA/--【1.53-2.13】

25新庐陵MTN002A3Y5.00(0.00~10.00)eAA+/AA+【1.80-2.80】

25融汇财富MTN001A3Y5.00(0.00~10.00)eAA+/--【1.65-2.65】

25北方企业MTN0043Y1.00eAAA/AAA【1.50-2.50】

25厦国贸控MTN0053Y+3NY20.00(0.00~20.00)eAAA/--【2.10-2.90】

25京国资MTN0053Y25.00(0.00~25.00)eAAA/AAA【1.30-2.30】

25大唐新能MTN0023Y10.00(0.00~10.00)eAAA/--【】

25东楚投资MTN003A3Y+3NY2.50(0.00~5.00)eAAA/--【1.80-3.00】

25滕州国资MTN001A3Y4.00(0.00~8.50)eAA+/--【2.00-3.00】

25中色MTN004B5Y+5NY5.00(0.00~10.00)eAAA/AAA【2.00-2.60】

25宜昌高新MTN0013Y+2Y15.00(0.00~15.00)eAA+/--【1.80-3.00】

25新庐陵MTN002B5Y5.00(0.00~10.00)eAA+/AA+【2.00-3.00】

25融汇财富MTN001B5Y5.00(0.00~10.00)eAA+/--【1.90-2.90】

25福州古厝MTN002A5Y5.00(0.00~10.50)eAAA/--【】

25东楚投资MTN003B5Y+5NY2.50(0.00~5.00)eAAA/--【2.30-3.50】

25滕州国资MTN001B5Y4.50(0.00~8.50)eAA+/--【2.50-3.50】

25招商资本MTN001(科创债)5Y10.00eAAA/AAA【1.50-2.50】

25建发地产MTN0043Y+3Y16.00(0.00~16.00)eAAA/AAA【】

25国新控股MTN001(稳增长扩投资专项债)10Y230.00eAAA/AAA【1.90-2.14】

25福州古厝MTN002B10Y5.50(0.00~10.50)eAAA/--【】

25诚通控股MTN001(稳增长扩投资专项债)10Y165.00eAAA/AAA【】

6月6日

今日簿记ABS 

中邮证券-中建八局1期应收账款资产支持专项计划资产支持证券

主承：中邮证券

时间：

八局251B 4.1亿元 2年 2027/06/23 AAA

八局251A 4亿元 2年 2027/06/23 AAA

八局251C 0.43亿元 2年 2027/06/23 - 中诚信国际 

京东科技荟享15号第4期资产支持专项计划(可续发型)第2期次资产支持证券

主承：中信证券/信达证券

时间：

HX1542A 9亿元 1年 2026/06/05 AAA

HX1542B 0.3亿元 1年 2026/06/05 AA+

华鑫国际信托有限公司2025年度惠铭第一期定向资产支持票据

主承：中信银行/宁波银行/中信建投

时间：

25惠铭ABN001优先A1 7亿元 0.9年 2026/05/18 AAA

25惠铭ABN001优先A2 2亿元 1.2年 2026/08/14 AAA

25惠铭ABN001优先B 0.3亿元 1.2年 2026/08/14 AA+

25惠铭ABN001次 0.7亿元 1.7年 2027/02/19 - 新世纪 

国联-度小满消费分期7号3期资产支持专项计划资产支持证券

主承：国联民生证券

时间：

满消73C 0.4亿元 1.4年 2026/10/20 A

满消73A1 7.2亿元 1.1年 2026/07/03 AAA

满消73A2 1.5亿元 1.2年 2026/09/04 AAA

满消73B 0.4亿元 1.3年 2026/09/30 AA+

满消73E 0.5亿元 1.7年 2027/03/05 - 中诚信国际 

平安证券-国晟保理4期资产支持专项计划资产支持证券

主承：平安证券/南京证券

时间：

25国晟2A 2.73亿元 1年 2026/05/29 AAA

25国晟2C 0.01亿元 1年 2026/05/29 - 东方金诚 

月华一方2025年度第三期供应链资产支持票据

主承：兴业银行/邮储银行/中信银行/银河证券

时间：09:00-18:00

25月华一方ABN003优先 7.17亿元 1年 2026/06/05 AAA

25月华一方ABN003次 0.01亿元 1年 2026/06/05 - 中诚信国际 

禾昱六号4期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信建投/国投证券

时间：

禾昱六4C 0.45亿元 1.5年 2026/12/04 A

禾昱六4A 13.35亿元 1.5年 2026/12/04 AAA

禾昱六4B 0.45亿元 1.5年 2026/12/04 AA+

禾昱六4D 0.75亿元 1.5年 2026/12/04 - 联合资信 

荟享24号第1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：兴业证券/华泰证券

时间：

荟享241A 9亿元 1年 2026/06/05 AAA

荟享241C 0.2亿元 1年 2026/06/05 AA-

荟享241B 0.3亿元 1年 2026/06/05 AA+

荟享241D 0.5亿元 1.9年 2027/05/06 - 联合资信 

诚泰租赁诚瑞1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

诚瑞1A1 4.55亿元 1.7年 2027/02/23 AAA

诚瑞1A2 0.4亿元 2年 2027/05/23 AAA

诚瑞1B 0.7亿元 2.4年 2027/10/23 AA+

诚瑞1次 0.36亿元 3.2年 2028/08/23 - 联合资信 

首创证券-海融5期资产支持专项计划资产支持证券

主承：首创证券

时间：

25海融5A 2.87亿元 2年 2027/06/04 AAA

25海融5C 0.01亿元 2年 2027/06/04 - 大公国际 

其它金融机构债

25中山农商行债01 09:00-18:00 20亿元 3Y -/- 无担保 华泰证券,中金公司,中信证券,中信建投证券,万联证券,兴业银行,国开证券,国投证券 1.7-2.3

25天津农商行二级资本债01 09:00-18:00 20亿元 5Y+5Y AA+/AAA 无担保 中信建投证券 2.4-3.2

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

25诚证01-小公募 诚通证券 6月6日 10亿元 (未设基础规模) 3Y AAA/AAA 无担保 申万宏源证券,国投证券 1.5-2.5 上交所 

25皖投03-小公募 安徽省投资集团 6月6日 合计发行25亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y /AAA 无担保 中信证券,国开证券,国元证券 1.5-2.5 上交所 

25皖投04-小公募 安徽省投资集团 6月6日 合计发行25亿元 (未设基础规模，可回拨) 10Y -/AAA 无担保 中信证券,国开证券,国元证券 1.8-2.8 上交所 

25万联K1-小公募 万联证券 6月6日 5亿元 (未设基础规模) 2Y -/- 无担保 中国银河,东莞证券,粤开证券 1.3-2.3 上交所 

25西证01-小公募 西南证券 6月6日 15亿元 (未设基础规模) 3Y AAA/AAA 无担保 华西证券 1.5-2.5 上交所 

重庆迈瑞城市建设投资有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 6月6日 10亿元 1.0027Y 1.80%-2.60% -/AA+ 无担保 华源证券,财达证券,长城证券,广发证券 上交所

无锡产业发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期) 6月6日 5亿元 3Y 1.60%-2.60% -/AAA 无担保 天风证券,华泰联合证券 上交所

铜陵市建设投资控股有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 6月6日 8亿元 5Y 2.20%-3.20% -/AA 安徽西湖投资控股集团有限公司担保 国信证券,招商证券,中金公司,中信建投证券 上交所

苏州营财投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 6月6日 5亿元 3Y 1.80%-2.50% -/AA 苏州国际发展集团有限公司担保 东吴证券 上交所

苏州市相城城市建设投资(集团)有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 6月6日 10亿元 5Y 2.00%-3.00% /AA+ 苏州市相城国有资本投资有限公司担保 东吴证券 上交所

上海大宁资产经营(集团)有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期) 6月6日 11亿元 3Y+NY 2.00%-2.60% -/AA+ 无担保 中泰证券,中信证券 上交所

平阳县国诚控股有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 6月6日 4.7亿元 3Y+2Y 2.00%-3.00% /AA+ 无担保 天风证券,东吴证券,国金证券,浙商证券,国投证券 上交所

漯河市城市投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 6月6日 1亿元 2Y 2.0%-3.0% /AA 漯河投资控股集团有限公司担保 东方证券,财达证券,国金证券,华泰联合证券 上交所

丽水市莲都区国有资本运营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期) 6月6日 5亿元 3Y+2Y 1.80%-2.80% -/- 浙江省融资担保有限公司担保 财通证券 深交所

湖州莫干山高新集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 6月6日 合计发行10亿元 3Y 1.60%-2.60% /AA+ 无担保 国信证券,华泰联合证券,东方证券 上交所

湖州莫干山高新集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 6月6日 合计发行10亿元 5Y 1.90%-2.90% /AA+ 无担保 国信证券,华泰联合证券,东方证券 上交所

今日同业存款价格基本较昨日持平，3M小幅上行，基金积极参与，整体交投尚可。

今天利率交投一般，市场强势震荡，收益整体下行。

全日交投情绪非常好，交投集中在足年。OMO预期消化较好，公布后市场影响不大。全日分期看国股存单，6月到期1.51；9月底到期1.64；12月底到期1.665；3月底到期1.69；次年5月到期1.69。

银行间短债市场交投不错。AAA Q3在1.66-1.79，Q4在1.69-1.81，25Q1在1.71-1.81，25Q2在1.71-1.84。

今日中票交投活跃度较好，上午收益下行，下午有所回调，市场整体成交在估值上下。

今日公司债企业债交投一般,收益小幅上行，需求集中在1-4年AAA品种,收盘成交在估值附近。银行债交投活跃,收益变动不大,收盘成交在估值附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊