转自：中国经营报

中经记者 黄永旭 北京报道

日前，深交所的一纸问询函，揭开了佛山市南华仪器股份有限公司（以下简称“南华仪器”，300417.SZ）的经营困境，账面上1477万元的净利润，但扣非后仍为-1568万元。

《中国经营报》记者了解到，2020年开始，南华仪器整体业绩变脸，营业收入和净利润持续下滑。最近三年，公司营业总收入均在1.2亿元上下，扣非净利润连续为负，且亏损幅度逐年扩大。主要经营数据萎缩背后，突出了主营业务造血能力不足、盈利能力持续弱化的现实困境。

曾经，南华仪器凭借政策红利高歌猛进，眼下行业剧变，传统检测需求锐减。在此背景下，南华仪器将何去何从，尚未可知。

被监管问询

4月下旬，南华仪器发布了年度报告。2024年，公司营业收入1.24亿元，较上年同期增长了10.79%，归母净利润1476.66万元，较上年同期扭亏为盈。就以上业绩，似乎是一份不错的成绩单。

不过，透过正增长和扭亏的表面，便可窥见公司的持续经营能力薄弱的内核。深交所对南华仪器的问询函，正是对其经营能力担忧的一项印证。

5月22日，深交所向南华仪器发出年报问询函，对其经营业绩、现金流量、主营业务、关联交易等5个方面内容，提出了18个具体的问题。而且，要求南华仪器在2025年5月30日前，向深交所作出书面说明，并对外披露，同时抄送广东证监局上市公司监管处。

问询函中，深交所首先将关注点锁定南华仪器2024年度报告，并针对2024年业绩，要求南华仪器对公司收入构成、盈利能力、亏损原因等作出详细说明。

深交所问询函称，关注到2024年报告期内，南华仪器实现营业收入1.24亿元，同比增长10.79%，归母净利润0.15亿元，实现扭亏，扣非归母净利润亏损0.16亿元，同比降低57.71%，扣非前后净利润孰低值连续三年亏损。年报显示，本报告期内收入增长、净利润扭亏的原因系公司主营产品需求增长以及关联交易收益等情况。

另外，要求南华仪器结合行业状况、主营业务发展、主要产品产销量或市场占有率变化、盈亏平衡分析、毛利率变化等，说明公司收入增长前景，未来是否存在收入低于1亿元的现实可能性，并充分提示风险；结合利润表主要科目及其占营业收入的比例、扣非净利润亏损产生的原因，量化分析扣非净利润变动趋势与营业收入变动偏离较大的原因等。

此外，由于南华仪器2024年第四季度收入占全年收入的45.94%，但是第四季度经营活动产生的现金流量净额仅占全年的8.46%。因此，深交所对南华仪器2024年第四季度收入和利润增加的原因及合理性提出质疑。

南华仪器证券部工作人员告诉记者：“问询函里面所有的问题都会回复，尽可能会在规定时间内作出回复。”

生存困境

南华仪器是国内机动车检测仪器设备制造企业，其主要业务有两大部分，包括机动车检测设备及系统的研发、生产和销售，环境监测设备及系统的研发、生产和销售。

纵览南华仪器上市之后的历程，机动车检测设备及系统业务对其发展厥功至伟。根据营收构成，该业务占比常年达到9成，是公司的核心主业。在机动车环检国标实施的政策红利期，南华仪器实现跨越式发展。

2019年5月，机动车环检国标正式实施，促成了南华仪器业绩起飞，营业收入从2018年的1.53亿元，跃升至2019年的5.99亿元；净利润从2788万元，跃升至2.20亿元；毛利率也从48.89%，跃升至65.44%。

这段黄金发展期，南华仪器构建了以机动车检测设备及系统为核心，环境监测设备及系统为补充的业务格局，产品覆盖全国30个省市自治区，服务超过12000家检测机构。

不过，2019年业绩高峰之后，南华仪器业绩失速，总营收、净利润近乎腰斩，业绩一路下滑。2022、2023、2024年总营收分别为1.28亿元、1.12亿元、1.24亿元，归母净利润分别为-3313万元、-415万元、1477万元，扣非净利润则连续三年下滑，分别为-794万元、-994万元、-1568万元。

作为公司核心主业，近年来，机动车检测设备及系统业务大幅萎缩，从2020年的3.02亿元，缩减至2024年的1.16亿元；毛利率也从2020年的46.78%，下降至2024年的38.26%。

更严峻的是，南华仪器作为战略储备的另一项主业——环境监测设备及系统业务持续低迷，2022年以来，该板块业务一再缩减，营收从2022年的1057万元，下降至2024年的620万元。

记者注意到，2020-2024年，公司研发投入费用从2250.49万元降至905.53万元，相较高峰时期，2024年研发投入几乎腰斩。另外，2024年的销售费用，同比增加了近25%。

在汽车检测行业内，创新和研发日新月异，基于人工智能、车联网、大数据等技术，在汽车检测服务和应用中日趋成熟。若研发与产品更新迭代滞后，而且仍依赖传统设备销售，极可能出现业务停滞不前的局面。

“腾挪有术”

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》规定，上市公司出现最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元的，股票交易将被实施退市风险警示。

记者注意到，近三年来，南华仪器业绩承压，多项指标都在风险警示“红线”附近徘徊，2024年营业收入1.24亿元，比“红线”要求仅多出0.24亿元，堪堪过关。

但是，南华仪器营业收入犹存疑点。2024年三季报显示，前三季度总营收为0.67亿元，而第四季度营收为0.57亿元，第四季度收入占全年收入近46%。

记者梳理发现，2024年第四季度，南华仪器以股权受让或增资等方式，分别获得了广州金谷智测技术有限公司和南昌市微轲联信息技术有限公司51%股权。通过这两笔交易，两家公司营收贡献超过1400万元，南华仪器从而实现了营收增加。

在合并期间，上述两家公司分别为南华仪器贡献营业收入为435.43万元和1037.53万元；贡献净利润分别为24.96万元和221.37万元。

2024年，南华仪器实现净利润1477万元，同比实现扭亏，但扣非净利润为-1568万元。其实，净利润扭亏得益于一笔总金额5257.19万元的房产转让收益。

据此前公告，南华仪器向广东嘉得力清洁科技股份有限公司（以下简称“嘉得力”）出售公司自有的位于广东省佛山市南海区桂城街道夏南路59号的房屋建筑物及土地使用权，并与嘉得力签署了《广东省佛山市存量房买卖合同》，最终房款总金额为52571868元整。

事实上，根据多次披露，南华仪器一直在筹划重大资产重组，意图通过股权收购，获得嘉得力39.4745%股权。而作为关联方，南华仪器已持有嘉得力15%的股权。若该重组交易完成，南华仪器将持有嘉得力54.4745%的股权，成为嘉得力的控股股东。

从向关联方出售房产，成为净利润扭亏转正的关键因素，再到一直筹划的重大资产重组，若重组交易实现，那也意味着出售给嘉得力的房产，将再次回到南华仪器的控制之下。

深交所也关注到了南华仪器上述举措，对其发问，要求南华仪器说明进行前述关联交易的原因和必要性，是否具有商业实质和商业逻辑，是否涉及以关联交易调节公司利润的情形。

就公司经营、业务、深交所问询函等事宜，记者采访南华仪器，证券部工作人员表示：“及时关注公司公告，回复以公司向深交所的回复内容为准。”但是，截至5月29日，该公司尚未披露回复说明。