大行评级丨麦格理：上调理想汽车目标价至110港元维持“中性”评级_资讯

大行评级丨麦格理：上调理想汽车目标价至110港元维持“中性”评级

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2025-05-30 17:47:12

格隆汇5月30日｜麦格理发表研究报告，将理想汽车估值基准延展至2026财年，维持目标市盈率14倍不变，H股目标价升至110港元，美股目标价则升至28美元，维持“中性”评级。理想汽车今年首季业绩收入为259亿元，优于市场和该行预期分别3%及8%，也高于247亿元的指引上限；毛利率为20.5%，该行预期为20.2%；营运利润率为1%，分别高于市场和该行预期的负0.7%及负0.8%，因成本控制优于预期，研发及销售管理费用低于预期。

该行认为，理想汽车预计MEGA Home的接受度高于预期，应该能支撑利润率。而该公司终于确认将目光投向SUV以外领域，进军轿车和MPV市场。该行指出，上行风险包括纯电动SUV系列的强劲/提早推出，持续的电动车购买政策支持。

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