中化新网讯 5月下旬，中石化丁二烯出厂价上调至1.11万元(吨价，下同)，较前一交易日上涨800元。山东地区主流送到价区间为1.12万～1.19万元，华东地区出罐自提价1.1万～1.13万元，部分区域价格仍维持高位，创近5年价格新高。

　　业内人士认为，这一轮涨势并非偶然。2024年中国丁二烯总产能达669.7万吨，2025年计划新增100万～120万吨，年末产能预计突破790万吨。量价齐升的背后，是供需格局变化、下游需求复苏、政策红利释放及国际贸易环境改善的共同作用，丁二烯市场正经历系统性重构。

　　从供需两端来看，当前丁二烯市场阶段性供不应求特征明显。5月12日，卫星石化10万吨/年与恒力石化15万吨/年丁二烯装置检修，叠加齐鲁石化8万吨/年装置停车，导致月度供应减少5万吨。卓创资讯数据显示，今年前5个月国内丁二烯装置意外停机率达12.7%，较2024年提升4.3个百分点，这是造成供应链吃紧的因素之一。同时，民营炼化企业的崛起正在改变供应格局。恒力石化通过垂直整合产业链，将丁二烯生产成本压缩至7500元以下，较行业平均水平低8%。其产品不仅供应自家顺丁橡胶装置，更通过出口东南亚市场实现溢价。这种“成本优势+出口通道”的组合，使得民营企业在装置检修决策上更具灵活性，优化了市场供应。

　　而丁二烯下游市场则呈现“冰火两重天”态势。传统领域如丁苯橡胶、ABS树脂因成本压力出现减产，但高端应用领域则需求激增。在新能源汽车轮胎方面，轻量化需求推动氢化丁腈橡胶(HNBR)用量增长，万华化学开发的专用料售价达3.8万元，较通用料溢价120%。在航空航天材料方面，特种丁二烯共聚物在密封件、胶管等领域的应用增长超30%。这种需求结构变化导致产业链利润向原料端集中。今年前4个月，丁二烯装置理论盈利达3000～5000元。

　　面对丁二烯供需双重博弈，广发期货研究院分析师王海明认为，短期来看，供给收缩是丁二烯价格上涨的主因，中期需关注下游ABS扩能是否持续。随着新能源汽车和智能家电的快速发展，ABS树脂需求有望继续增长，从而进一步提振丁二烯市场。(车玉花)