（转自：东莞证券研究）

周二，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。早盘市场震荡反弹，盘面上看，大消费股再度走强，宠物经济、美容护理、IP经济等方向大涨，创新药概念反弹，港口、军工等板块集体调整。午后指数维持区间震荡走势，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别上涨0.38%、0.77%和0.77%。个股涨多跌少，全市场超3800只股票上涨，板块方面，美容护理、综合、传媒、家用电器和医药生物等板块涨幅靠前；国防军工、煤炭、钢铁、房地产和建筑材料等板块跌幅靠前。概念指数方面，培育钻石、宠物经济、动物疫苗、重组蛋白和人造肉等板块涨幅靠前；航运概念、中韩自贸区、成飞概念、PEEK材料和自由贸易港等板块跌幅靠前。

值得关注的是，央行降息政策如期落地，贷款市场报价利率（LPR）迎来调整。5月20日，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。目前全国范围首套、二套房贷利率政策下限均已取消，多个城市首套房贷利率已降至3.0%左右的历史最低水平。5月以来降准降息相继落地，有助于巩固宏观经济稳定运行态势，也有利于巩固房地产市场的稳定态势。

周二，大盘高开后红盘震荡，北证50、微盘股指数均创历史新高。从资金方面看，两市成交额有所放量，沪深两市全天成交额1.17万亿元，较上个交易日放量832亿。海外市场方面，美联储副主席杰斐逊表示，在制定货币政策时，将把穆迪下调美国信用评级视为普通的经济数据；纽约联储主席威廉姆斯表示，在贸易动荡的背景下，对外国投资者撤离美国资产的担忧确实存在，但他认为，美国“避风港”地位目前并未面临紧迫风险。国内市场方面，4月经济数据顶住压力稳定增长，在外生冲击下，整体经济增长虽较上月有所放缓，但仍彰显我国经济的韧性与活力。往后看，未来中美谈判或有所反复，外部环境不确定性仍存在，但当前A股市场具备较高的战略定力和更强的韧性，大盘在此位置也有进一步上行的动力。短期市场或维持震荡走势，长期看市场有望继续企稳向上。板块上建议关注金融、公用事业、商贸零售、食品饮料、有色和TMT等板块。

风险提示

海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 

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