5月19日，瑞银集团中国区总裁、瑞银证券有限责任公司董事长胡知鸷在中国资本市场和下半年展望媒体分享会上表示，今年以来，公司投行业务取得好成绩，在港股IPO、增发、并购重组等业务上均完成“大单”。展望下半年，她说，“目前公司有非常好的业务排期，会继续实现突破”。

胡知鸷认为，随着中资企业持续聚焦主业整合、优化资源配置，并购重组将成为企业运作的重要手段。同时，企业“走出去”战略正在不断深化，多重因素将推动“A+H”模式进入新一轮上行周期。她还透露，境外长线资金开始回流，正慢慢布局进场。

“赴港上市”成为关键主题

“香港已经成为中资企业境外上市融资的首选地之一，香港今年新股融资规模也已经跃升全球首位。”胡知鸷表示，“赴港上市”从去年年底开始就是关键主题，接下来在医疗健康、智能手机配件等领域还会有更多企业赴港上市。

她还谈到，中资企业“走出去”战略正不断深化，需要开拓更多市场，寻求境外融资。同时，随着赴港上市政策持续优化，多重因素将共同推动“A+H”模式进入新一轮上行周期。

此外，并购交易持续升温也值得关注。“2025年第一季度大中华区完成的并购交易是784起，金额合计达到870亿美元，较去年同期增长超过50%。”胡知鸷认为，随着企业持续聚焦主业整合、优化资源配置，并购重组必定成为企业运作的重要手段。

境外长线资金正回流布局

“长线资金已经开始回流了，正在慢慢布局进场。”胡知鸷表示，当前阶段，境外不同的长线资金对中国市场的关注度各不相同，呈现出一定的层次。随着更多优质中资企业不断涌现、企业盈利不断修复，如主权基金、基石投资者等境外长线资金的热情将会越来越高涨。当前，香港市场大受追捧就是最好的印证。

瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，今年年初至今，中国资产在一级市场和二级市场的表现均超过全球平均水平，尤其超过美国、欧洲市场。据他观察，全球主流的主权基金、长线基金偏好选择细分行业的龙头企业，有不错增长、盈利、现金流的企业，以及分红情况好的企业。

谈到中概股回流的话题，谌戈表示，近期不少企业正在考虑或者关注赴香港二次上市的计划。

作者：汤立斌