转自：中国银行保险报网

□本报记者 许予朋

在5月7日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，为贯彻4月25日中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，中国人民银行将加大宏观调控强度，推出三类10项货币政策措施，包括通过降准等措施加大中长期流动性供给，下调政策利率，加力实施结构性货币政策工具等。

《中国银行保险报》记者注意到，发布会举行同一日，中国人民银行即发布公告，迅速落地多项政策。即日起，再贷款利率下调0.25个百分点。从5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率将由此前的1.50%调整为1.4%；隔夜、7天、1个月常备借贷便利（SLF）也将分别下调10个基点；个人住房公积金贷款利率将下调0.25个百分点。自5月15日起，将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。

向金融机构提供大规模、低成本资金

货币政策总量措施的调整最受市场关注。本次出台的10项措施中，涉及总量调整的包括：降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等。

降低存款准备金率方面，“下调存款准备金率0.5个百分点，将向金融市场提供长期流动性约1万亿元。通过降准可以优化央行向银行体系提供流动性的结构，降低银行负债成本，增强银行负债的稳定性。”潘功胜介绍，同时，考虑到汽车金融公司、金融租赁公司直接面向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持，阶段性这两类机构的存款准备金率，将有效增强其面向特定领域的信贷供给能力。

关于降低利率，潘功胜表示，下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。同时，中国人民银行也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。而降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。

根据中国人民银行发布的最新公告，个人住房公积金贷款利率调整后，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别降至2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别降至不低于2.525%和3.075%。

“上述政策措施将向金融机构提供规模可观的、低成本的中长期资金，有利于降低金融机构的负债成本，稳定净息差。政策效果还将进一步传导至实体经济，带动社会综合融资成本稳中有降。”潘功胜明确，中国人民银行还将对于一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，畅通货币政策传导机制，提升资源配置效率。

设立5000亿元服务消费与养老再贷款

“在中国经济运行中，很多矛盾和挑战是结构性的，结构调不好，总量调控也很难发挥有效作用。”发布会上，潘功胜称。实际上，在10项措施中，多项涉及结构性货币政策支持工具的量价优化。

从价上看，中国人民银行将下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，都从目前的1.75%降至1.5%。抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。下调后，目前3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%；专项结构性货币政策工具利率为1.5%。

从量上看，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元。设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。增加支农支小再贷款3000亿元。

“增加后中国人民银行对金融机构的支农支小再贷款总额度将达到3万亿元，叠加本次再贷款利率下调，将会形成量价协同效应，将进一步支持商业银行扩大对涉农、小微特别是中小民营企业的贷款投放。”潘功胜强调，未来，根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，中国人民银行还可以扩大工具规模、完善工具政策要素，或者创设新的政策工具。

值得关注的是，去年9月，中国人民银行曾创设两项资本市场支持工具，如今，这两项工具也迎来优化。据潘功胜介绍，中国人民银行将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。“这将有助于提升相关工作的便利性、灵活性，更好满足不同类型市场主体的诉求”。

债券市场“科技板”呼之欲出

建设同科技创新相适应的科技金融体制，是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点。4月25日召开的中央政治局会议明确提出，创新推出债券市场的“科技板”。发布会上，潘功胜表示，前期，中国人民银行会同中国证监会、金融监管总局、科技部等部门，积极准备推出债券市场“科技板”。同时，针对科技型企业、股权投资机构特点，对科技创新债券的发行交易、信息披露、信用评级等制度安排进行了完善，“相关政策和准备工作已经基本就绪”。

据中国人民银行初步统计，目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。

与此同时，为了支持股权投资机构在“科技板”发行长期限的债券融资，中国人民银行还会同中国证监会创设了科技创新债券风险分担工具。“该工具由中国人民银行提供低成本的再贷款资金，可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场化增信机构一起，采取多样化的增信措施，共同参与分担债券投资人的违约损失风险。该工具还可以有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行更长期限，比如8年期、10年期债券。”潘功胜说。

记者注意到，发布会后，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，明确为科技创新债券融资提供便利，优化债券发行管理，简化信息披露，创新信用评级体系，完善风险分散分担机制等。同时，将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估。上交所、深交所、北交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，进一步提出细化支持措施。