中证智能财讯迎驾贡酒（603198）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入20.47亿元，同比下降12.35%；归母净利润8.29亿元，同比下降9.54%；扣非净利润8.16亿元，同比下降9.48%；经营活动产生的现金流量净额为4.96亿元，同比下降23.49%；报告期内，迎驾贡酒基本每股收益为1.04元，加权平均净资产收益率为8.51%。

以4月28日收盘价计算，迎驾贡酒目前市盈率（TTM）约为15.6倍，市净率（LF）约3.66倍，市销率（TTM）约5.53倍。

资料显示，公司主要从事白酒的研发、生产和销售。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为8.51%，同比下降1.71个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为7.7%，较上年同期下降2.49个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为4.96亿元，同比下降23.49%；筹资活动现金流净额7855.5万元，同比增加1.16亿元；投资活动现金流净额5.08亿元，上年同期为1.46亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加81.81%，占公司总资产比重上升7.46个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少26.37%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；在建工程合计较上年末增加77.56%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；存货较上年末增加0.42%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应交税费较上年末减少24.44%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.97%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；合同负债较上年末减少20.96%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期借款较上年末增加92%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为3.74，速动比率为1.86。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为北京才誉资产管理企业(有限合伙)-才誉中国价值多策略对冲1号私募证券投资基金，取代了上年末的易方达竞争优势企业混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，招商中证白酒指数分级证券投资基金、汇添富消费行业混合型证券投资基金、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

核校：孙萍

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）