良品铺子2025年一季度财报解读：净利润暴跌157.85%，营收下滑29.34%
良品铺子于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。
营收规模收缩，同比下滑近三成
营业收入：从24.51亿元降至17.32亿元
报告显示，良品铺子本季度营业收入为1,732,123,213.77元，上年同期为2,451,351,507.26元，同比下降29.34%。这表明公司在一季度整体营收规模有所收缩。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,732,123,213.77 | 2,451,351,507.26 | -29.34 |
盈利状况堪忧，净利润大幅下降
净利润：由盈转亏，降幅达157.85%
归属于上市公司股东的净利润本季度为 -36,148,557.92元，上年同期为62,482,768.52元，同比下降157.85%。公司解释称，一季度公司整体营收规模较上年同期有所收缩，叠加消费分层等因素，导致净利润出现同比下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -36,148,557.92 | 62,482,768.52 | -157.85 |
扣非净利润：下滑173.21%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本季度为 -40,182,201.30元，上年同期为54,882,483.47元，同比下降173.21%，变动原因与净利润一致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -40,182,201.30 | 54,882,483.47 | -173.21 |
基本每股收益：从0.16元降至 -0.09元
基本每股收益本季度为 -0.09元/股，上年同期为0.16元/股，同比下降156.25%，与净利润变动原因相同。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.09 | 0.16 | -156.25 |
扣非每股收益：数据未单独披露
因财报未单独披露扣非每股收益数据，故无法进行解读。
资产项目有变动，关注账款与存货
应收账款：减少259,685,142.63元
应收账款本季度为210,960,338.44元，上年度末为470,645,481.07元，减少了259,685,142.63元。应收账款的减少，可能反映了公司在销售回款方面有所改善，或者信用政策有所调整。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 210,960,338.44 | 470,645,481.07 | -259,685,142.63 |
应收票据：本季度无此项数据
财报显示本季度应收票据无相关数据，或表明公司在本季度未涉及应收票据业务。
加权平均净资产收益率：数据未披露
因财报未披露加权平均净资产收益率数据，故无法进行解读。
存货：降至3.14亿元
存货本季度为314,409,832.98元，上年度末为663,860,570.61元，减少了349,450,737.63元 。存货的大幅减少，可能是公司销售策略调整，加快了存货周转，也可能是市场需求变化导致库存消化。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 314,409,832.98 | 663,860,570.61 | -349,450,737.63 |
费用情况有差异，研发投入略降
销售费用：基本持平
销售费用本季度为411,580,952.09元，上年同期为427,634,006.03元，变动幅度较小，表明公司在市场推广、销售渠道维护等方面的投入保持相对稳定。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 411,580,952.09 | 427,634,006.03 | -3.75 |
管理费用：大幅下降
管理费用本季度为51,895,363.60元，上年同期为118,978,080.15元，同比下降56.38%。公司可能在内部管理优化、成本控制等方面取得了一定成效。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 51,895,363.60 | 118,978,080.15 | -56.38 |
财务费用：由负转正
财务费用本季度为2,610,971.48元，上年同期为 -3,756,483.36元。其中利息费用为3,943,903.24元，利息收入为1,948,525.41元。财务费用的变化，可能与公司的融资结构、借款规模及利率变动有关。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | 2,610,971.48 | -3,756,483.36 |
| 其中：利息费用（元） | 3,943,903.24 | 7,326,858.93 |
| 利息收入（元） | 1,948,525.41 | 12,750,290.14 |
研发费用：略有下降
研发费用本季度为4,567,744.11元，上年同期为4,955,849.22元，同比下降7.83%。虽然降幅不大，但仍需关注研发投入的变化对公司未来产品创新和竞争力的影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 4,567,744.11 | 4,955,849.22 | -7.83 |
现金流表现不一，经营活动现金流入增加
经营活动产生的现金流量净额：由负转正
经营活动产生的现金流量净额本季度为361,490,391.32元，上年同期为 -54,482,792.43元。主要受年货节节奏的影响，一季度从平台客户收款对比上年同期更早、向供应商付款对比上年同期更少，同时本期支付的税费减少，使本期经营活动现金流净额流入金额大于上年同期。这表明公司经营活动现金回笼情况良好，对公司的运营和发展提供了有力支持。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 361,490,391.32 | -54,482,792.43 | 由负转正 |
投资活动产生的现金流量净额：净流出1.57亿元
投资活动产生的现金流量净额本季度为 -157,220,106.26元，上年同期为 -30,362,254.82元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。净流出的增加，表明公司在投资方面的支出加大，可能是为了拓展业务、提升竞争力，但也需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -157,220,106.26 | -30,362,254.82 | -126,857,851.44 |
筹资活动产生的现金流量净额：净流出3.75亿元
筹资活动产生的现金流量净额本季度为 -374,871,105.22元，上年同期为 -317,435,522.49元。主要是偿还债务支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金导致现金流出。净流出的增加，反映公司在偿还债务和支付相关费用方面的资金压力有所上升。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -374,871,105.22 | -317,435,522.49 | -57,435,582.73 |
综合来看，良品铺子2025年第一季度财报显示公司面临营收和净利润下滑的挑战，尽管经营活动现金流量有所改善，但投资和筹资活动现金流出增加，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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