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4月30日，清水源（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.92亿元，同比下降3.77%；归母净利润为-5861.01万元，同比下降4.99%；扣非归母净利润为-1915.46万元，同比增长34.82%；基本每股收益-0.2277元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对清水源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.92亿元，同比下降3.77%；净利润为-5662.77万元，同比下降2.74%；经营活动净现金流为1.15亿元，同比增长69.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.9亿元，同比下降3.77%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降3.77%，低于行业均值0.17%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-926.2万元，-133.6万元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.77%，税金及附加同比变动14.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.12%、27.68%、28.65%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.77%，经营活动净现金流同比增长69.66%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.03低于行业均值1.23，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.61%，同比下降3.32%；净利率为-5.19%，同比下降6.77%；净资产收益率（加权）为-4.02%，同比下降8.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.57%、10.93%、10.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.61%，低于行业均值26.48%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的10.93%下降至10.61%，行业毛利率由上一期的26.09%增长至26.48%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.66%，-4.86%，-5.19%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.19%，低于行业均值-2.04%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-2.75%，-3.5%，-4.02%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.02%，低于行业均值-2.88%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.81%，同比下降3.34%；流动比率为1.31，速动比率为1.22；总债务为7.29亿元，其中短期债务为4.68亿元，短期债务占总债务比为64.16%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.49，同比下降4.36%；存货周转率为9.89，同比增长11.73%；总资产周转率为0.41，同比增长5.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.58，3.64，3.49，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率9.89低于行业均值20.65，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.87%、11.42%、12.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长65.13%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为790.4万元，较期初增长92.71%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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