哈森商贸（中国）股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显，值得投资者关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收大幅增长，业务拓展成效初显

本季度，哈森股份（维权）营业收入为357,446,933.33元，较上年同期的226,696,881.41元增长了57.68%。

公司表示，增长主要源于本期较上年同期增加了精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务。这表明公司业务拓展战略取得了初步成效，新业务为营收带来了显著增量。

净利润与扣非净利润双增长，但幅度有别

归属于上市公司股东的净利润为5,590,050.23元，较上年同期的4,929,273.19元增长13.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,406,177.61元，较上年同期的3,682,305.49元增长46.82%。

扣非净利润增长幅度远高于净利润，说明公司核心业务盈利能力提升明显，而净利润增长幅度相对较小，或受非经常性损益影响。非经常性损益合计183,872.62元，包括非流动性资产处置损益、政府补助等项目。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为0.025元/股，较上年同期的0.022元/股增长13.64% 。由于未提及扣非每股收益相关数据，在此不做解读。

基本每股收益的增长，反映了公司盈利能力的增强，对股东的回报有所提升。

应收账款规模扩大，关注回款风险

应收账款期末余额为359,909,619.28元，较上年度末的349,615,810.49元有所增加。

随着营收增长，应收账款规模扩大。虽然这在业务拓展阶段较为常见，但投资者需关注回款风险，若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转问题及坏账损失。

应收票据有所增长

应收票据期末余额为3,089,393.10元，上年度末为1,059,607.08元。

应收票据增长，一定程度上反映了公司销售结算方式的变化，需关注票据的承兑风险和流动性。

加权平均净资产收益率未提及，暂不解读

存货规模上升

存货期末余额为429,333,645.86元，较上年度末的404,150,598.06元有所上升。

存货增加可能是为满足新增业务需求而进行的备货，但也可能存在库存积压风险，影响公司资金周转与盈利能力。

销售费用略有下降

销售费用为87,863,563.21元，上年同期为93,991,928.67元，有所下降。

销售费用下降，或因公司优化销售策略、提高费用使用效率，但也可能对市场推广和销售增长产生一定影响。

管理费用大幅增长

管理费用为18,661,515.36元，上年同期为9,947,685.36元，增长幅度较大。

公司需说明管理费用大幅增长原因，过高的管理费用可能侵蚀利润，影响公司整体效益。

财务费用由负转正

财务费用为2,746,202.60元，上年同期为 - 165,793.28元。其中，利息费用2,162,123.82元，利息收入656,124.71元。

财务费用由负转正，可能因公司债务规模增加或融资成本上升，增加了公司财务负担，影响利润水平。

研发费用大幅增长

研发费用为4,204,656.81元，上年同期为170,023.93元，增长显著。

研发费用大幅增长，表明公司重视技术创新与产品研发，为长期发展奠定基础，但短期内会增加成本支出。

经营活动现金流净额骤降，资金压力显现

经营活动产生的现金流量净额为3,219,189.50元，较上年同期的16,071,668.83元下降79.97%。

公司称主要因新增业务本期支付货款增加。经营现金流骤降，可能导致公司资金压力增大，影响日常运营与发展，需关注后续经营现金流改善情况。

投资活动现金流净额仍为负，投资支出较大

投资活动产生的现金流量净额为 - 19,373,724.03元，上年同期为 - 145,735,666.47元。

投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，表明公司处于投资扩张阶段，虽为未来发展布局，但需关注投资回报情况。

筹资活动现金流净额增长，融资助力发展

筹资活动产生的现金流量净额为26,095,678.58元，上年同期为57,693.56元。

筹资活动现金流入主要源于取得借款，表明公司通过融资获取资金，满足业务发展需求，需关注偿债能力与融资成本。

综合来看，哈森股份2025年第一季度营收与利润增长，但经营现金流大幅下降、管理和财务费用增长等问题需关注。投资者应密切关注公司业务整合效果、现金流状况及费用控制情况，以评估投资价值与风险。

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