Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，澳柯玛发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为78.16亿元，同比下降15.99%；归母净利润为-4852.54万元，同比下降186.56%；扣非归母净利润为-7588.6万元，同比下降542.72%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对澳柯玛2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为78.16亿元，同比下降15.99%；净利润为-4778.18万元，同比下降172.44%；经营活动净现金流为2.09亿元，同比增长1010.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.91%，-2.75%，-15.99%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降15.99%，低于行业均值3.73%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-18.93%，-61.65%，-186.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降186.56%，低于行业均值11.83%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-21.16%，-86.68%，-542.72%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降542.72%，低于行业均值9.57%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-16.12%高于行业均值-40.03%，营业收入同比变动-15.99%低于行业均值3.73%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.99%，经营活动净现金流同比增长1010.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.37低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.23、-0.35、-4.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.2%，同比增长5.15%；净利率为-0.61%，同比下降186.22%；净资产收益率（加权）为-1.96%，同比下降186.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.2%，低于行业均值18.57%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.68%，0.71%，-0.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.61%，低于行业均值2.73%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.97%、14.08%、14.2%持续增长，存货周转率分别为6.47次、6.37次、4.7次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.97%、14.08%、14.2%持续增长，应收账款周转率分别为7.45次、5.56次、4.57次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.97%、14.08%、14.2%，持续增长，销售净利率分别为1.68%、0.71%、-0.61%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.03%，2.26%，-1.96%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.96%，低于行业均值8.42%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.91%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.43%，同比增长1.18%；流动比率为1.1，速动比率为0.77；总债务为28.38亿元，其中短期债务为23.13亿元，短期债务占总债务比为81.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.28%，65.65%，66.43%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.06。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为90.61%、105.5%、106.93%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-4.85%，营业成本同比增长-16.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.57，同比下降17.83%；存货周转率为4.7，同比下降26.6%；总资产周转率为0.99，同比下降17.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.45，5.56，4.57，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.47，6.37，4.7，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.81%、16.55%、19.49%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.26，1.2，0.99，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.92、8.38、7.21，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长488.37%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长1704.31%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.03%，高于行业均值6.35%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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