苏州明志科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务数据出现较大变化。其中，净利润同比增长352.42%，而经营活动产生的现金流量净额同比下降38.56%。这两项数据的巨大反差，值得投资者密切关注。

营业收入稳健增长，业务结构优化成效显著

2024年，明志科技实现营业收入631,484,178.63元，同比增长18.37%。从业务板块来看，装备产品实现销售22,531.01万元，同比增长33.60%；铸件产品实现销售37,332.84万元，同比增长9.51%。装备项目本年度验收交付情况较好，成为带动销售收入增长的主要动力。公司积极拓展新的产品应用领域和市场，在装备业务领域开拓了意大利、英国等欧洲新客户，铸件业务领域拓展进入工程机械的阀体类零件开发并进行了批量生产，还布局了新能源行业的新兴产品。这些举措不仅推动了营业收入的增长，也优化了公司的业务结构，提升了公司的市场竞争力。

净利润大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为66,340,005.18元，同比增长352.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34,397,940.13元，上年同期为 -6,058,035.10元，实现扭亏为盈。净利润增长的主要原因包括装备业务收入占比提升，以及持续的研发创新推动产品核心竞争力提升，使得整体毛利率水平同比有所提升。其他收益等非经常性损益同比也有所上升。这表明公司在经营策略和研发投入方面取得了显著成效，盈利能力得到了大幅提升。

基本每股收益与扣非每股收益大幅提升

基本每股收益为0.54元/股，同比增长350%；扣非每股收益为0.28元/股，上年同期为 -0.05元/股，同样实现了大幅增长。这主要得益于净利润的大幅增加，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的回报。

费用控制有成效，研发投入持续支持创新

1. 销售费用：销售费用为12,763,273.88元，同比下降9.37%，主要是公司展览费用较去年同期降低。这表明公司在销售费用控制方面取得了一定成效，有助于提高公司的利润水平。
2. 管理费用：管理费用为74,155,523.82元，与上年同期74,169,691.15元基本持平，说明公司管理成本保持相对稳定。
3. 财务费用：财务费用为4,686,561.76元，上年同期为 -11,827,232.53元，同比变化139.63%，主要是报告期内汇率变化导致。财务费用的大幅变动可能会对公司的利润产生一定影响，需要关注汇率波动对公司财务状况的持续影响。
4. 研发费用：研发费用为61,170,142.91元，同比下降4.05%，但仍占营业收入的9.69%。2024年公司新增专利授权32件，其中发明专利7件，实用新型24件，外观设计专利1件；新增软件著作权登记2件。持续的研发投入为公司的技术创新和产品升级提供了有力支持，有助于公司保持市场竞争力。

现金流状况需关注，经营投资筹资各有变化

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为104,530,794.47元，同比下降38.56%，主要是报告期销售回款下降及支付材料款增加所致。经营活动现金流量净额的减少可能会影响公司的资金流动性和日常运营，需要关注公司销售回款和采购策略的调整，以改善经营现金流状况。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -86,701,554.94元，同比变化 -320.26%，主要是报告期内购买结构性存款所致。公司在投资活动上的资金支出增加，可能会对公司的短期资金流动性产生一定影响，需关注投资项目的收益情况。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -79,787,735.37元，主要是报告期内偿还到期借款及新增借款减少所致。公司在筹资方面的调整，反映了公司对债务结构的优化，但也需要关注公司的偿债能力和资金需求情况，确保公司资金链的稳定。

研发人员稳定，为创新提供人力保障

公司研发人员数量为134人，较上年的132人略有增加，占员工总数的比例为18.11%。研发人员薪酬合计29,208,844.86元，平均薪酬217,976.45元。研发人员队伍的稳定，为公司的持续研发创新提供了有力的人力保障。

风险因素不容忽视，影响公司未来发展

1. 核心竞争力风险：公司产品属于技术密集型，对技术创新能力和持续研发投入要求较高。若未来研发投入不足，可能影响业务发展。公司需持续关注研发投入，保持技术创新能力，以应对市场竞争。
2. 原材料及市场风险：包括外购部件、原材料价格波动风险，产品出口国家政治经济形势及政策变化风险，原材料采购风险，客户集中度较高的风险，铝合金热交换器被不锈钢热交换器替代的风险等。这些风险可能会对公司的成本控制、市场份额和经营业绩产生不利影响，公司需要加强供应链管理，拓展市场渠道，降低对单一客户和产品的依赖。
3. 经营风险：涵盖毛利率下降的风险、税收优惠政策变化风险、汇率波动的风险、存货余额较高导致的财务风险、应收账款回款延长的风险等。公司需加强成本管理，优化产品结构，关注政策和市场变化，合理控制存货和应收账款，以降低经营风险。
4. 行业风险：制芯装备业务面临国际品牌竞争，铸件业务在不同领域也面临竞争对手的挑战，且行业受宏观经济影响较大。公司需要不断提升产品竞争力，加强市场开拓，以应对行业竞争和宏观经济波动的影响。

管理层报酬合理，激励机制促进发展

董事长吴勤芳、总经理邱壑报告期内从公司获得的税前报酬总额均为61.10万元。公司董事及高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会审议通过后实施，薪酬与考核委员会全体委员均发表了同意的审核意见，关联董事均回避表决。合理的薪酬体系和激励机制有助于吸引和留住人才，促进公司的稳定发展。

总体而言，苏州明志科技股份有限公司在2024年虽然净利润实现了大幅增长，但经营活动现金流量净额的下滑以及面临的多种风险因素值得关注。公司需在保持技术创新和市场拓展的同时，加强现金流管理和风险防控，以实现可持续发展。投资者在做出决策时，应综合考虑公司的财务状况、经营成果和风险因素，谨慎投资。

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