光明地产2025年一季度财报解读：净利润暴跌2530.19%，应收票据几近归零
光明房地产集团股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现大幅变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比暴跌2530.19%，应收票据减少99.54%几近归零，值得投资者高度关注。
营收下滑，房产主业结转收入减少
报告期内，光明地产营业收入为12.70亿元，较上年同期的19.52亿元减少34.91%。公司表示，主要原因是本期房产主业结转收入同比减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,270,196,280.38 | 1,951,585,051.08 | -34.91 |
净利润暴跌，房产主业利润缩水
归属于上市公司股东的净利润为 -2.00亿元，上年同期为823.57万元，同比减少2530.19%。主要原因是本期房产主业利润减少。这一巨大变化反映出公司在盈利能力上遭遇重大挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -200,142,846.17 | 8,235,699.92 | -2,530.19 |
扣非净利润降幅超200%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.99亿元，上年同期为 -6501.88万元，同比减少207.38%。同样是受房产主业利润减少影响，公司核心业务盈利能力堪忧。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -199,856,861.61 | -65,018,833.35 | -207.38 |
基本每股收益大幅下降
基本每股收益为 -0.09元，上年同期为0.004元，同比减少2527.03%。主要原因是本期房产主业利润减少，对股东收益造成严重影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.09 | 0.004 | -2,527.03 |
扣非每股收益同样下滑
由于数据缺失，无法准确分析扣非每股收益情况，但结合扣非净利润的大幅下降，可推测扣非每股收益也面临下滑压力。
应收账款微增，整体规模较大
应收账款为20.48亿元，较上年末的19.23亿元增长1.25亿元，增长幅度为6.53%。虽然变动幅度不大，但整体规模较大，需关注账款回收风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,047,975,890.21 | 1,922,550,892.57 | 6.53 |
应收票据几近归零
应收票据为50万元，较上年末的1.09亿元减少99.54%，主要是下属子公司本期应收票据减少所致。这一急剧变化可能影响公司的资金周转和结算方式。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 500,000.00 | 108,870,000.00 | -99.54 |
加权平均净资产收益率转负
加权平均净资产收益率为 -2.06%，上年同期为0.08%，减少2.14个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -2.06 | 0.08 | 减少2.14个百分点 |
存货规模庞大，去化存压
存货为426.21亿元，较上年末的431.40亿元略有下降，减少5.19亿元，降幅为1.20%。尽管有所下降，但存货规模依然庞大，房地产行业存货去化压力始终存在，对公司资金占用较大。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 42,621,055,519.34 | 43,140,329,001.73 | -1.20 |
销售费用下降，市场推广或缩
销售费用为2402.82万元，较上年同期的3254.81万元减少851.99万元，降低26.18%。可能公司在本期减少了市场推广、营销活动等方面的投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 24,028,229.64 | 32,548,076.95 | -26.18 |
管理费用降低，运营成本控制
管理费用为7171.86万元，较上年同期的9650.28万元减少2478.42万元，降低25.68%。公司在管理运营成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 71,718,598.97 | 96,502,827.85 | -25.68 |
财务费用微降，债务压力仍在
财务费用为1.58亿元，较上年同期的1.65亿元减少649.19万元，降低3.94%。虽然有所下降，但利息费用仍高达2.10亿元，显示公司债务压力依然较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 158,214,598.33 | 164,706,470.82 | -3.94 |
| 其中：利息费用 | 209,690,951.21 | 213,876,868.57 | -1.96 |
研发费用未披露，创新投入不明
报告中未提及研发费用相关内容，无法得知公司在研发创新方面的投入情况。
经营现金流净额大增，流出控制有效
经营活动产生的现金流量净额为 -4704.16万元，上年同期为 -23.59亿元，同比增加98.01%。主要是本期经营活动流出减少大于经营活动流入减少，公司对经营活动现金流出的控制取得成效，但仍处于净流出状态。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -47,041,571.50 | -2,358,973,306.41 | 98.01 |
投资现金流净额下降，资产处置减少
投资活动产生的现金流量净额为4499.24万元，上年同期为6607.48万元，同比减少31.91%。主要是本期处置固定资产等收到的现金同比减少，公司在投资活动方面的现金回笼能力有所下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 44,992,421.65 | 66,074,766.17 | -31.91 |
筹资现金流净额由正转负，借款净流出增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -2.62亿元，上年同期为10.86亿元，同比减少124.11%。主要是本期借款净流出增加，公司在筹资方面面临一定压力，资金来源渠道可能需要进一步优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -261,745,952.81 | 1,085,519,765.59 | -124.11 |
光明地产在2025年第一季度面临净利润暴跌、应收票据锐减等诸多问题，虽然在部分费用控制和现金流流出管理上有一定成果，但整体财务状况仍不容乐观，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务改善情况。
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