鹰眼预警：明志科技销售毛利率大幅增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，明志科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.31亿元，同比增长18.37%；归母净利润为6634万元，同比增长352.42%；扣非归母净利润为3439.79万元，同比增长667.81%；基本每股收益0.54元/股。
公司自2021年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明志科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.31亿元，同比增长18.37%；净利润为6634万元，同比增长352.42%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比下降38.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.13%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.74亿 | 1.39亿 | 1.96亿 |
| 营业收入增速 | 40.17% | 22.07% | 5.13% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.1亿元、0.7亿元，同比变动分别为-69.99%、-60.4%、352.42%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3702.52万 | 1466.35万 | 6634万 |
| 净利润增速 | -69.99% | -60.4% | 352.42% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.37%，销售费用同比变动-9.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.13亿 | 5.33亿 | 6.31亿 |
| 销售费用（元） | 2027.08万 | 2038.46万 | 1276.33万 |
| 营业收入增速 | -14.17% | -12.92% | 18.37% |
| 销售费用增速 | -0.6% | 0.56% | -9.37% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.37%，经营活动净现金流同比下降38.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.13亿 | 5.33亿 | 6.31亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -199.96万 | 1.7亿 | 1.05亿 |
| 营业收入增速 | -14.17% | -12.92% | 18.37% |
| 经营活动净现金流增速 | -101.4% | 8608.78% | -38.56% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.49%，同比增长16.84%；净利率为10.51%，同比增长282.21%；净资产收益率（加权）为6.14%，同比增长344.93%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.49%，同比大幅增长16.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.65% | 28.99% | 32.49% |
| 销售毛利率增速 | -19.54% | 4.85% | 16.84% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.46% | 1.38% | 6.14% |
| 净资产收益率增速 | -85.49% | -60.12% | 344.93% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.54%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.93% | 1.17% | 5.54% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.1%，同比下降23.24%；流动比率为4.06，速动比率为3.41；总债务为1.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为57.3万元，较期初变动率为82.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 31.4万 |
| 本期其他应收款（元） | 57.34万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.31，同比增长31.38%；存货周转率为2.67，同比增长37.13%；总资产周转率为0.47，同比增长24.39%。
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