鹰眼预警：云里物里营业收入与净利润变动背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，云里物里发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.98亿元，同比增长4.77%；归母净利润为2246.53万元，同比下降17.14%；扣非归母净利润为2037.05万元，同比下降5.48%；基本每股收益0.28元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1866.81万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云里物里2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.98亿元，同比增长4.77%；净利润为2246.53万元，同比下降17.14%；经营活动净现金流为2598.62万元，同比下降45.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2亿元，同比增长4.77%，去年同期增速为21.09%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.77%，净利润同比下降17.14%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 净利润（元） | 2652.24万 | 2711.26万 | 2246.53万 |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
| 净利润增速 | -40.95% | 2.23% | -17.14% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.77%，税金及附加同比变动-6.77%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
| 税金及附加增速 | -16.27% | 1.3% | -6.77% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长114.72%，营业收入同比增长4.77%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
| 应收票据较期初增速 | -6.98% | -75.03% | 114.72% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.22%，营业成本同比增长3.49%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -15.47% | 4.32% | 30.22% |
| 营业成本增速 | -17.9% | 19.8% | 3.49% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.22%，营业收入同比增长4.77%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -15.47% | 4.32% | 30.22% |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.77%，经营活动净现金流同比下降45.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3000.94万 | 4785.98万 | 2598.62万 |
| 营业收入增速 | -24.68% | 21.09% | 4.77% |
| 经营活动净现金流增速 | -39.57% | 59.48% | -45.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.59%，同比增长1.57%；净利率为11.37%，同比下降20.91%；净资产收益率（加权）为8.99%，同比下降18.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.03%，14.38%，11.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.03% | 14.38% | 11.37% |
| 销售净利率增速 | -21.6% | -15.58% | -20.91% |
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.31%、43.91%、44.59%，持续增长，销售净利率分别为17.03%、14.38%、11.37%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 43.31% | 43.91% | 44.59% |
| 销售净利率 | 17.03% | 14.38% | 11.37% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.66%，同比增长8.57%；流动比率为4.5，速动比率为3.99；总债务为435.02万元，其中短期债务为435.02万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.86，5.27，4.5，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 6.86 | 5.27 | 4.5 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.46、4.52、3.74，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 6.46 | 4.52 | 3.74 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为538.3万元，较期初变动率为43.24%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 375.81万 |
| 本期预付账款（元） | 538.32万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.73%、1.32%、1.83%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 188.89万 | 375.81万 | 538.32万 |
| 流动资产（元） | 2.59亿 | 2.84亿 | 2.94亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.73% | 1.32% | 1.83% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.24%，营业成本同比增长3.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 15.37% | 98.95% | 43.24% |
| 营业成本增速 | -17.9% | 19.8% | 3.49% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为360.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 218.77万 |
| 本期其他应付款（元） | 1006.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为50.58，同比增长45.87%；存货周转率为3.71，同比下降11.96%；总资产周转率为0.62，同比下降2.23%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.64，0.62，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.67 | 0.64 | 0.62 |
| 总资产周转率增速 | -49.91% | -5.43% | -2.23% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.2亿元，较期初增长82.28%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 937.54万 |
| 本期固定资产（元） | 1708.93万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.65%，高于行业均值6.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1617.55万 | 2218.77万 | 2500.22万 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 销售费用/营业收入 | 10.38% | 11.76% | 12.65% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 5.85% | 6.52% | 6.23% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为10.38%、11.76%、12.65%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1617.55万 | 2218.77万 | 2500.22万 |
| 营业收入（元） | 1.56亿 | 1.89亿 | 1.98亿 |
| 销售费用/营业收入 | 10.38% | 11.76% | 12.65% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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