Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，绿通科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.31亿元，同比下降23.15%；归母净利润为1.42亿元，同比下降45.98%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比下降58.74%；基本每股收益0.99元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿通科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.31亿元，同比下降23.15%；净利润为1.42亿元，同比下降45.98%；经营活动净现金流为2.88亿元，同比增长80.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.3亿元，同比下降23.15%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为145.09%，-15.64%，-45.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为149.05%，-17.25%，-58.74%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.15%，税金及附加同比变动18.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.28%、19.49%、27.61%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.15%，经营活动净现金流同比增长80.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.41%，同比下降21.06%；净利率为17.1%，同比下降29.7%；净资产收益率（加权）为4.78%，同比下降54.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.41%，同比大幅下降21.06%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为30.4%、33.47%、26.41%，同比变动分别为23.56%、10.12%、-21.06%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为17.1%，同比大幅下降29.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为57.71%，10.48%，4.78%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.06%，同比增长68.9%；流动比率为8.59，速动比率为8.11；总债务为1.65亿元，其中短期债务为1.65亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至8.59。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.02%、5.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为518.1万元，较期初变动率为35.64%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.64%，营业成本同比增长-15.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为46.68%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.78，同比下降31.68%；存货周转率为3.88，同比下降11.8%；总资产周转率为0.27，同比下降50.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.78低于行业均值11.17，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.55，5.53，3.78，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.88低于行业均值8.64，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.89，4.39，3.88，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.27低于行业均值0.84，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.91，0.55，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.16、3.17、2.4，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长297.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长11555.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.74%、2.69%、3.41%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长20.57%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.57%，营业收入同比增长-23.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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