Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，司南导航发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.13亿元，同比增长0.28%；归母净利润为-3305.19万元，同比下降179.03%；扣非归母净利润为-5010.2万元，同比下降294.21%；基本每股收益-0.53元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1551.52万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对司南导航2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.13亿元，同比增长0.28%；净利润为-3356.95万元，同比下降184.54%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长431.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比增长0.28%，去年同期增速为22.66%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为24.13%，15.57%，-179.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.25%，17.96%，-294.21%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.28%，净利润同比下降184.54%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.28%，销售费用同比变动22.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为61.14%、75.61%、77.62%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为48.18%，同比下降6.46%；净利率为-8.13%，同比下降184.3%；净资产收益率（加权）为-3.32%，同比下降143.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为57.11%、52.16%、48.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.78%，9.65%，-8.13%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为37.43%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.76%，7.62%，-3.32%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.31%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.37%，同比增长65.61%；流动比率为3.43，速动比率为3.04；总债务为1695.44万元，其中短期债务为1695.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.43。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.03、3.83、1.98，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为213.16%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为1165.49%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比下降18.01%；存货周转率为1.7，同比增长12.54%；总资产周转率为0.32，同比下降32.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.31低于行业均值3.9，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.94，1.59，1.31，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.7低于行业均值3.92，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.48，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长1133.71%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为215.7万元，较期初增长32.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长22.2%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为25.35%，高于行业均值6.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为20.57%、21.46%、25.35%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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